——香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)摘

費(fèi)希爾（Stanley Fischer）為央行界的教父級(jí)人物，市場(chǎng)熱傳他將成為下任聯(lián)儲(chǔ)局副主席。如果成事，聯(lián)儲(chǔ)局的人事將截然不同，但預(yù)料幣策方向不會(huì)有太大改變。

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【焦點(diǎn)事件】市場(chǎng)近期傳出，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬或會(huì)任命以色列央行前任行長(zhǎng)費(fèi)希爾為聯(lián)儲(chǔ)局新一任的副主席，接替候任主席耶倫的現(xiàn)時(shí)工作。

若果事成，費(fèi)希爾將空降聯(lián)儲(chǔ)局的重要位置，成為聯(lián)儲(chǔ)局第二號(hào)重要人物。

費(fèi)希爾資歷豐富，可謂中央銀行界中的教父。他在1969年于麻省理工學(xué)院（MIT）獲得經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，其后曾于芝加哥大學(xué)、麻省理工學(xué)院等著名學(xué)府任教，并被視為新凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)鼻祖之一。

在他任教麻省理工學(xué)院的期間，就培育出一批經(jīng)濟(jì)學(xué)界的新星，成為現(xiàn)時(shí)央行界的「MIT幫」。他教過(guò)的學(xué)生包括現(xiàn)任聯(lián)儲(chǔ)局主席伯南克、歐洲央行總裁德拉吉、前美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)薩默斯等。

曾任伯南克論文導(dǎo)師

由于費(fèi)希爾是現(xiàn)任主席伯南克的論文導(dǎo)師，因此若他能晉身聯(lián)儲(chǔ)局，儲(chǔ)局在伯南克明年1月離任后將多一名思想與伯南克接近的官員。伯南克多次表明費(fèi)希爾是他的偶像，而伯南克與耶倫的思想亦非常接近，因此預(yù)料他會(huì)樂(lè)意配合耶倫的領(lǐng)導(dǎo)。

校園之外，費(fèi)希爾亦曾分別于國(guó)際貨幣基金會(huì)（IMF）、世界銀行及花旗集團(tuán)等機(jī)構(gòu)任職。而在2005年時(shí)，他就成為以色列央行行長(zhǎng)，至今年年初才退任。

在掌任以色列央行期間，他的施政可謂手起刀落。在2008年金融海嘯時(shí)，該行就開(kāi)始實(shí)施非常規(guī)幣策，連續(xù)減了8次息，由4.25厘減至0.5厘。至2009年時(shí)，該行也開(kāi)始量寬，其后更買(mǎi)入以色列股票。不過(guò)，同樣在09年中，費(fèi)希爾卻開(kāi)始加息，并連續(xù)加息10次，直至2011年年中為止。

從以上經(jīng)歷看出，費(fèi)希爾在必要時(shí)，都會(huì)果斷采用非常寬松的貨幣政策。但當(dāng)經(jīng)濟(jì)有過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，他亦毫不猶豫地加息。然而，巴克萊經(jīng)濟(jì)師Michael Gapen認(rèn)為，基于以色列與美國(guó)經(jīng)濟(jì)截然不同，投資者不宜過(guò)分解讀他在以色列的施政。

市場(chǎng)自然關(guān)心費(fèi)希爾對(duì)聯(lián)儲(chǔ)局幣策的意見(jiàn)。大致上，他支持現(xiàn)時(shí)聯(lián)儲(chǔ)局的幣策。他曾指出聯(lián)儲(chǔ)局的量寬危險(xiǎn)，但為必要之舉，亦曾引用大量學(xué)術(shù)文獻(xiàn)證明量寬有效。但在前瞻指引上，他的觀點(diǎn)卻與耶倫相反，認(rèn)為若央行的指引太清晰，央行將會(huì)失去施政的靈活性。高盛首席經(jīng)濟(jì)師哈齊斯（Jan Hatzius）就坦言，若他擔(dān)任儲(chǔ)局副主席的話(huà)，儲(chǔ)局不會(huì)降低現(xiàn)時(shí)減息門(mén)檻。

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明年鴿派仍掌權(quán)

【人事變動(dòng)】若奧巴馬真的提名費(fèi)希爾，其任命也需要美國(guó)國(guó)會(huì)的通過(guò)，最快也可能需要2014年初才能成事。

屆時(shí)或適逢耶倫正式接替伯南克，成為聯(lián)儲(chǔ)局新一任的主席，而聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將有新的面貌。

FOMC的委員何時(shí)有投票權(quán)，其實(shí)已一早落實(shí)。若觀看現(xiàn)時(shí)FOMC委員的名單，將發(fā)覺(jué)明年有投票權(quán)的委員仍是以鴿派為多數(shù)，并主導(dǎo)FOMC的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

不過(guò)，明年有兩個(gè)大鷹派獲得投票權(quán)，而兩個(gè)大鴿派，波士頓聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁羅森格倫（Eric Rosengren）及芝加哥聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁埃文斯（Charles Evans）則失去投票權(quán)。這亦可能令到FOMC內(nèi)部的討論更趨分化，鷹派的聲音也更大。

費(fèi)希爾或?qū)僦虚g派

費(fèi)希爾偏向哪一派，將成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。從他在以色列央行的經(jīng)歷看出，他在一國(guó)經(jīng)濟(jì)不濟(jì)時(shí)，屬于鴿派，但經(jīng)濟(jì)開(kāi)始回穩(wěn)時(shí)，則可以成為鷹派。因此，部分市場(chǎng)人士或認(rèn)為他“非鷹非鴿”，而是按其學(xué)術(shù)原則辦事。以目前情況去估計(jì)，他現(xiàn)時(shí)或?qū)儆谥虚g派，不會(huì)特別鼓吹聯(lián)儲(chǔ)局繼續(xù)量寬，或支持聯(lián)儲(chǔ)局加強(qiáng)前瞻指引。

高盛的哈齊斯則相信，費(fèi)希爾和耶倫都會(huì)致力避免金融市場(chǎng)的環(huán)境惡化，因此他估計(jì)前瞻指引仍會(huì)是聯(lián)儲(chǔ)局幣策的主要工具。

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