鳳凰財(cái)經(jīng)訊“2015陸家嘴論壇”于6月26日至27日在上海舉行，在“新常態(tài)下的金融改革與擴(kuò)大開放”的主題下，來(lái)自政府、金融管理部門、金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、高校研究機(jī)構(gòu)的130名嘉賓，將圍繞資本項(xiàng)目開放、人民幣國(guó)際化、金融法治、人才等多個(gè)議題深入討論。

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授李稻葵在“全球金融治理與金融監(jiān)管改革”演講中表示，與新興市場(chǎng)國(guó)家相關(guān)的一些金融機(jī)制，現(xiàn)在改革遠(yuǎn)遠(yuǎn)不到位。他指出，IMF的投票權(quán)改革，實(shí)際上是一個(gè)非常小的改革，中國(guó)投票權(quán)只上升了2%，很小的一點(diǎn)。這么一個(gè)簡(jiǎn)單的改革到現(xiàn)在為止美國(guó)的行政當(dāng)局——白宮，還不愿意送到議會(huì)去表決。所以這個(gè)例子告訴我們與新興市場(chǎng)國(guó)家相關(guān)的國(guó)際金融治理改革遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到位。這是我對(duì)2008年之后改革的總體評(píng)價(jià)。 

以下為他的發(fā)言實(shí)錄：

李稻葵：大家上午好，很榮幸加入專家組討論。對(duì)于我們所有的參與討論的人來(lái)說(shuō)，大家都很關(guān)心風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)如何進(jìn)行防御，為了不引起一些誤解，我想接下來(lái)要用中文來(lái)作發(fā)言，請(qǐng)其他的小組討論者諒解。今天討論的話題非常重要，全球金融治理以及金融監(jiān)管的重大問(wèn)題，尤其是2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后，全球改革有什么進(jìn)展？

我的主要觀點(diǎn)非常簡(jiǎn)單：第一個(gè)觀點(diǎn)，2008年之后，在與發(fā)達(dá)國(guó)家相關(guān)的，尤其是在微觀金融監(jiān)管方面，全球已經(jīng)取得了重大的進(jìn)展。講兩個(gè)例子，第一個(gè)例子，全球金融穩(wěn)定理事會(huì)FSB，剛剛新加坡央行行長(zhǎng)講的非常細(xì)。已經(jīng)取得了巨大進(jìn)展。2009年理事會(huì)才正式成立，把20國(guó)集團(tuán)各個(gè)國(guó)家金融監(jiān)管部門領(lǐng)導(dǎo)，都放到FSB里面。到現(xiàn)在為止開了很多輪會(huì)議，進(jìn)展非常好。這個(gè)觀點(diǎn)也是剛剛新加坡央行行長(zhǎng)的主要論點(diǎn)，我高度贊同。再舉一個(gè)例子，歐洲在自己債務(wù)危機(jī)發(fā)生之后，很快就創(chuàng)造了一個(gè)金融機(jī)構(gòu)，叫EFSF，歐洲金融穩(wěn)定基金。EFSF很快就成立了，因?yàn)樗麄冎拦饪縄MF的錢是不夠的。這個(gè)EFSF今天已經(jīng)正式成立了ESM歐洲穩(wěn)定機(jī)制，實(shí)際上是補(bǔ)充了IMF的作用。這個(gè)機(jī)制發(fā)揮的非常好。創(chuàng)辦人、主席三次來(lái)到清華大學(xué)作演講。每次都講的非常清楚，他們?nèi)〉昧酥卮蟮倪M(jìn)展。這些都是證據(jù)，說(shuō)明金融危機(jī)爆發(fā)之后，發(fā)達(dá)國(guó)家與他們密切相關(guān)的金融監(jiān)管和金融穩(wěn)定的一些條款改革的非常順利。

但是與此形成鮮明對(duì)照的是與新興市場(chǎng)國(guó)家相關(guān)的一些金融機(jī)制，現(xiàn)在改革遠(yuǎn)遠(yuǎn)不到位。最明顯的例子就是2013年夏天美聯(lián)儲(chǔ)宣布可能會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間退出量化寬松政策，馬上引起一輪新興市場(chǎng)過(guò)的匯率和資本市場(chǎng)的價(jià)格巨幅波動(dòng)。同時(shí)跟這個(gè)相關(guān)IMF的投票權(quán)改革，實(shí)際上是一個(gè)非常小的改革，中國(guó)投票權(quán)只上升了2%，很小的一點(diǎn)。這么一個(gè)簡(jiǎn)單的改革到現(xiàn)在為止美國(guó)的行政當(dāng)局——白宮，還不愿意送到議會(huì)去表決。所以這個(gè)例子告訴我們與新興市場(chǎng)國(guó)家相關(guān)的國(guó)際金融治理改革遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到位。這是我對(duì)2008年之后改革的總體評(píng)價(jià)。 

展望未來(lái)，未來(lái)會(huì)怎么樣？未來(lái)我相信會(huì)非常有意思，從今年開始，重要的事情正在發(fā)生。那是什么呢？中國(guó)自己開始意識(shí)到要在全球治理方面發(fā)揮更大的作用。所以今年6月底開始宣布ARAB亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行；還有今年年底要宣布的、總部在上海的金磚國(guó)家開發(fā)銀行都要公布于世，這些動(dòng)作很快對(duì)國(guó)際治理會(huì)形成一個(gè)挑戰(zhàn)、形成一個(gè)刺激。怎么講？三個(gè)方面會(huì)形成刺激：第一，馬上就面臨人才挑戰(zhàn)。因?yàn)榻鸫u國(guó)家的新投資銀行以及ARAB會(huì)面臨一個(gè)招聘有經(jīng)驗(yàn)的國(guó)際工作人員的挑戰(zhàn)。 

從哪里來(lái)？我相信大量會(huì)來(lái)自于IMF、來(lái)自于世界銀行，來(lái)自于亞投行，所以第一是人才挑戰(zhàn)。第二個(gè)挑戰(zhàn)是觀點(diǎn)的挑戰(zhàn)。國(guó)際組織IMF世界銀行不僅僅是資金提供者，更重要是觀點(diǎn)的產(chǎn)生者。比如說(shuō)主要國(guó)家金融是不是穩(wěn)定，這是IMF每年都要做的工作，相當(dāng)于體檢。IMF的工作是給各個(gè)經(jīng)濟(jì)國(guó)家做體檢。ARAB還有新金磚國(guó)家的銀行必須要做體檢，因?yàn)闃I(yè)務(wù)要貸款，沒(méi)有體檢怎么能搞貸款呢？如果一個(gè)病人身體不健康怎么能不吃藥？但是藥必須要對(duì)癥，不能吃錯(cuò)了藥，所以ARAB和金磚國(guó)家開發(fā)銀行在觀點(diǎn)上必須要?jiǎng)?chuàng)造，必須要做工作，這個(gè)觀點(diǎn)與世界銀行、IMF，毫無(wú)疑問(wèn)在未來(lái)會(huì)形成一定的沖擊，有一定的不同。

第二個(gè)競(jìng)爭(zhēng)，治理機(jī)制的競(jìng)爭(zhēng)。IMF和新金磚國(guó)家投資銀行怎么樣治理、怎么樣投票？碰到有爭(zhēng)議的問(wèn)題，比如去某一個(gè)國(guó)家搞水利項(xiàng)目，該不該投資？環(huán)保人說(shuō)不該投資，當(dāng)?shù)馗阖?cái)政的人應(yīng)該投資，怎么協(xié)調(diào)？誰(shuí)說(shuō)的算？這又是一個(gè)新機(jī)制。和世界銀行的機(jī)制很快會(huì)形成對(duì)比。所以三方面會(huì)形成挑戰(zhàn)、形成沖擊。三個(gè)星期前在北京有一個(gè)論壇，是JP摩根辦的論壇，在這個(gè)論壇上英國(guó)前首相被問(wèn)到，你怎么看ARAB，他說(shuō)很簡(jiǎn)單，我們希望這個(gè)世界多一點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)老的機(jī)制便改變不了。所以我們希望中國(guó)能夠搞一個(gè)新的ARAB，從而對(duì)舊體制有一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)。他說(shuō)已有的機(jī)構(gòu)太官僚，變的太懶惰。我倒認(rèn)為現(xiàn)有的國(guó)際金融體制，比如說(shuō)IMF為代表的，可能不僅僅是一個(gè)簡(jiǎn)單的懶惰、惰性、官僚，主要的原因是這一輪2008年金融危機(jī)痛點(diǎn)在發(fā)達(dá)國(guó)家。發(fā)達(dá)國(guó)家的痛點(diǎn)是從英國(guó)、美國(guó)開始的金融危機(jī)，所以這一輪改革是針對(duì)大而不倒。金融資產(chǎn)怎么評(píng)估、怎么定價(jià)，這些改革進(jìn)展比較快。痛點(diǎn)不在新興市場(chǎng)國(guó)家，所以與新興市場(chǎng)國(guó)家相關(guān)的痛點(diǎn)的改革并沒(méi)有推進(jìn)。 

所以最后再重復(fù)一遍，展望未來(lái)，從現(xiàn)在開始我們將會(huì)看到一系列的、以中國(guó)為首的新興市場(chǎng)國(guó)家將會(huì)不斷推進(jìn)一系列的改革，所以好戲在未來(lái)，請(qǐng)大家共同關(guān)注。謝謝各位。