本輪暴跌讓投資者體會(huì)到了加杠桿助漲助跌的雙刃劍作用，不過(guò)一些投資者也容易“好了傷疤忘了疼”，比如在最近幾個(gè)交易日的市場(chǎng)反彈中，不少個(gè)股融資余額出現(xiàn)激增。市場(chǎng)后期若再度出現(xiàn)大幅調(diào)整，投資者對(duì)這些個(gè)股或需要警惕其降杠桿的風(fēng)險(xiǎn)。

本輪暴跌讓投資者體會(huì)到了加杠桿助漲助跌的雙刃劍作用，不過(guò)一些投資者也容易“好了傷疤忘了疼”，比如在最近幾個(gè)交易日的市場(chǎng)反彈中，不少個(gè)股融資余額出現(xiàn)激增。市場(chǎng)后期若再度出現(xiàn)大幅調(diào)整，投資者對(duì)這些個(gè)股或需要警惕其降杠桿的風(fēng)險(xiǎn)。

從7月9日起，市場(chǎng)出現(xiàn)較大力度反彈，其中滬指在三個(gè)交易日累計(jì)大漲13.21%，深證成指與創(chuàng)業(yè)板指則漲了四個(gè)交易日，累計(jì)漲幅分別為15.29%、15.31%。在7月9日至14日的四個(gè)交易日里，兩市個(gè)股的融資余額出現(xiàn)企穩(wěn)，維持在1.43萬(wàn)億元之上，扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)多個(gè)交易日的下跌趨勢(shì)，7月14日兩市融資余額甚至環(huán)比增加了0.14%。

板塊方面，按申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類，28個(gè)行業(yè)中，7月9日至14日，有7個(gè)行業(yè)出現(xiàn)融資凈買入，其中銀行板塊融資凈買入金額最大，為123.41億元；非銀金融板塊融資凈買入金額也有90.57億元，建筑裝飾、食品飲料的融資凈買入金額也超過(guò)11億元。另外，計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、有色金屬等四行業(yè)的融資凈賣出金額均超過(guò)20億元。

個(gè)股方面，把7月14日與7月8日的融資余額相比，兩市有逾200股的融資余額出現(xiàn)增長(zhǎng)，其中有9股增幅超過(guò)30%。這9股中，新華醫(yī)療的融資余額增幅最大，為105.66%；東方金鈺、洛陽(yáng)鉬業(yè)、城投控股、中信銀行等4股的增幅分別為91.66%、72.21%、67.89%、49.38%；此外，長(zhǎng)盈精密、貴州茅臺(tái)、立訊精密、九陽(yáng)股份等增幅均超過(guò)30%。最新融資余額方面，上述9股中，貴州茅臺(tái)、中信銀行均超過(guò)20億元，洛陽(yáng)鉬業(yè)、城投控股均超過(guò)13億元，新華醫(yī)療、東方金鈺均超過(guò)8億元，九陽(yáng)股份最少，僅2億元出頭。

市場(chǎng)觀點(diǎn)通常認(rèn)為，融資余額快速增加，顯示融資資金對(duì)這些個(gè)股比較青睞，對(duì)股價(jià)有助漲作用。當(dāng)然，若股價(jià)大幅下跌，融資客也會(huì)主動(dòng)或被動(dòng)降杠桿，若如此，則會(huì)對(duì)股價(jià)造成一定的下行壓力。目前市場(chǎng)波動(dòng)較大，這些個(gè)股的降杠桿風(fēng)險(xiǎn)也需警惕。而且，隨著周三市場(chǎng)的調(diào)整，這9股中有6股出現(xiàn)跌停，僅中信銀行和貴州茅臺(tái)逆市上漲。

這9股中，新華醫(yī)療近日融資余額增幅最大，超過(guò)100%。公司因終止籌劃非公開發(fā)行股票事項(xiàng)，于7月3日復(fù)牌，由于補(bǔ)跌的原因，公司股票連續(xù)四個(gè)交易日一字跌停。在7月9日跟隨市場(chǎng)反彈，當(dāng)日打開跌停收漲9.72%，震蕩了兩個(gè)交易日后，7月14日、15日再度跌停。融資余額方面，7月8日新華醫(yī)療融資余額達(dá)到近期的最低點(diǎn)，僅4.16億元，隨后幾個(gè)交易日快速增加，最新融資余額為8.56億元。值得注意的是，新華醫(yī)療近幾年股價(jià)走勢(shì)穩(wěn)健，從2008年底開始一路震蕩上行，期間較少受大盤影響，走出獨(dú)立行情，期間股價(jià)最高漲幅有10余倍，不過(guò)近日回調(diào)幅度較大。上述9股中，與新華醫(yī)療一樣近期經(jīng)過(guò)停牌的個(gè)股還有東方金鈺、城投控股、九陽(yáng)股份等，由于停牌因素的干擾，這些個(gè)股的走勢(shì)與大盤會(huì)有一些差別。

另外，洛陽(yáng)鉬業(yè)也值得一提，公司在7月3日公告，大股東提出2015年中期10轉(zhuǎn)20的分配預(yù)案，受此影響，公司股價(jià)連續(xù)兩天漲停，回調(diào)兩天后，股價(jià)再度大幅反彈，連續(xù)四個(gè)交易日漲停。在漲停的這四個(gè)交易日，洛陽(yáng)鉬業(yè)的融資余額增幅超過(guò)七成，最新融資余額為14.81億元。其他個(gè)股中，中信銀行近四個(gè)交易日的融資余額增幅也接近五成，股價(jià)方面，中信銀行有明顯的護(hù)盤行為，在最近兩個(gè)交易日滬指大跌時(shí)，其均逆市拉升，周二、周三分別漲8.37%、3.11%。