FX168訊周三金融市場(chǎng)對(duì)于美元多頭而言可謂充斥著意外和驚喜：美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的國(guó)會(huì)證詞較預(yù)期更加鷹派、能夠反映通脹趨勢(shì)的PPI數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁、同時(shí)加拿大央行幾乎在毫無(wú)征兆地情況下降息。周四金融市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注歐洲央行決議，預(yù)計(jì)央行行長(zhǎng)德拉基將花費(fèi)大量時(shí)間談?wù)撓ＥD問(wèn)題，同時(shí)投資者需對(duì)“超級(jí)馬里奧”暗示將擴(kuò)大QE保持警惕，若后者果真出現(xiàn)的話，對(duì)于歐元無(wú)疑將會(huì)是“噩耗”。

美聯(lián)儲(chǔ)(FED)主席耶倫(Janet Yellen)的講話鞏固了市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)最早9月就加息的預(yù)期。耶倫周三(7月15日)在為美國(guó)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)準(zhǔn)備的證詞陳述中稱(chēng)，聯(lián)儲(chǔ)今年仍處在走向加息的軌道上，就業(yè)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將穩(wěn)步改善，海外局勢(shì)的起伏動(dòng)蕩不大可能令美國(guó)經(jīng)濟(jì)偏離正軌。

她說(shuō)道：“如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)朝著我們預(yù)期的方向發(fā)展，經(jīng)濟(jì)條件有可能讓今年某個(gè)時(shí)候上調(diào)聯(lián)邦基金利率是合適的...展望未來(lái)，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)乃至整體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步改善的前景依然向好。”此番言論證實(shí)了認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在維持近零利率長(zhǎng)達(dá)逾六年后準(zhǔn)備逐步加息的觀點(diǎn)。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl Riccadonna寫(xiě)道，耶倫的年中國(guó)會(huì)證詞與其上周五在俄亥俄州的言論語(yǔ)調(diào)大體一致。盡管有些人可能視此為沒(méi)有新消息，但值得注意的是，她似乎擺脫了弱于預(yù)期的6月零售銷(xiāo)售報(bào)告。耶倫再次承認(rèn)暫時(shí)性因素影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹。

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BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien總結(jié)了耶倫證詞的三個(gè)鷹派要點(diǎn)：1. 9月加息風(fēng)險(xiǎn)依舊擺在臺(tái)面——耶倫說(shuō)，“每次聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議都有加息可能”。2. 美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)形勢(shì)感到樂(lè)觀，耶倫“預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)在2015年剩余時(shí)間內(nèi)維持”。3. 美聯(lián)儲(chǔ)并不希望等待太長(zhǎng)時(shí)間，因?yàn)?ldquo;加息過(guò)晚意味著隨后的緊縮節(jié)奏會(huì)很快”。

Lien在央行及市場(chǎng)研報(bào)中寫(xiě)道：“耶倫確認(rèn)年內(nèi)加息的決心，而且她認(rèn)為等待太久將導(dǎo)致之后的加息已更快速的方式兌現(xiàn)。耶倫傾向于更早開(kāi)啟加息周期，進(jìn)而能夠從容不迫地收緊政策。因此今年每次FOMC會(huì)議，包括9月會(huì)議，都有加息可能...我們認(rèn)為美元將收獲更大升幅。之后的關(guān)注焦點(diǎn)在紐約制造業(yè)指數(shù)和費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查等數(shù)據(jù)。”

DailyFX周三撰文稱(chēng)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在眾議院作證的證詞公布，圍繞加息的討論成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，在證詞當(dāng)中，耶倫主席仍然傾向于提前加息，而非推后，她表示，提前加息能夠令美聯(lián)儲(chǔ)采取更為平緩的方式提高利率，而推遲加息意味著加息的速度會(huì)有所提升。盡管她并未明確提出傾向的時(shí)間點(diǎn)，但很顯然，9月依然是目前最有可能的“時(shí)間窗”。

三菱東京日聯(lián)銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)全球市場(chǎng)研究部門(mén)歐洲主管Derek Halpenny表示，匯市交易商正將注意力從不斷減弱的希臘退歐風(fēng)險(xiǎn)上轉(zhuǎn)移到利率政策。

PPI數(shù)據(jù)提升FED加息預(yù)期

與耶倫證詞同時(shí)出爐的還有美國(guó)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)，該數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息有支撐作用，美元也因此受益。

美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月PPI月率上升0.4%，升幅大于預(yù)期的0.2%；美國(guó)6月PPI年率下降0.7%，預(yù)期為下降0.9%。

原本持穩(wěn)的美元，在耶倫國(guó)會(huì)證詞稿和PPI數(shù)據(jù)發(fā)布后跳升。周三紐約尾盤(pán)，美元指數(shù)大漲0.54%，報(bào)97.15。歐元/美元下挫0.55%，報(bào)1.0948，美元/日元升0.30%，報(bào)123.69。

(歐元/美元和現(xiàn)貨金分時(shí)圖來(lái)源：Zerohedge、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

富蘭克林鄧普頓(Franklin Templeton)固定收益部門(mén)高級(jí)副總裁Roger Bayston說(shuō)道：“我們繼續(xù)為美元升值的預(yù)期建倉(cāng)，每當(dāng)耶倫和其他美聯(lián)儲(chǔ)官員重申2015年加息的可能性時(shí)，你就會(huì)看到美元上漲。”

加拿大央行意外降息

美元也從加元走勢(shì)中獲得提振。在加拿大央行(BOC)今年第二次降息后，加元兌美元大跌逾1.5%，至六年低點(diǎn)。相關(guān)文章請(qǐng)參看【加拿大央行下調(diào)利率25個(gè)基點(diǎn)美/加猶如火箭躥升】

德意志銀行(Deutsche Bank)匯市策略部門(mén)全球主管Alan Ruskin表示：“加元頹勢(shì)以及美元強(qiáng)勢(shì)波及到其他貨幣，特別是商品貨幣。”

加央行降息后美元/加元一度暴漲1.8%，至1.2958。紐約尾盤(pán)，商品貨幣紐元和澳元兌美元均下挫逾1%。

(美元/加元分時(shí)圖來(lái)源：Zerohedge、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

DailyFX稱(chēng)，加央行的降息舉動(dòng)幾乎完全出乎意料。尤其是在考慮到加央行此前一次利率決議時(shí)還較為樂(lè)觀的表態(tài)，本次25個(gè)基點(diǎn)的降息對(duì)市場(chǎng)的沖擊非常強(qiáng)勁，美元/加元匯價(jià)迅速突破了09年以來(lái)的阻力位，逼近1.3000整數(shù)關(guān)口。

凱投宏觀(CapEcon)經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Madani在一份研究報(bào)告中指出，加拿大央行對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景依然過(guò)度樂(lè)觀。預(yù)計(jì)2015年和2016年加拿大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將只有1%左右，并且鑒于能源行業(yè)頹勢(shì)的拖累和“不可持續(xù)的”房地產(chǎn)市場(chǎng)，明年經(jīng)濟(jì)可能更糟。

Madani預(yù)計(jì)，加拿大央行在10月份將再次降息25個(gè)基點(diǎn)，美元/加元到年底前料報(bào)1.33。

聚焦德拉基講話

北京時(shí)間周四19:45，歐洲央行(ECB)公布利率決議；北京時(shí)間20:30歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。分析師稱(chēng)，央行行長(zhǎng)德拉基預(yù)計(jì)將花費(fèi)大量時(shí)間談?wù)撓ＥD問(wèn)題，同時(shí)投資者需對(duì)“超級(jí)馬里奧”暗示將擴(kuò)大量化寬松(QE)保持警惕。

希臘議會(huì)周三批準(zhǔn)歐洲伙伴國(guó)要求的全面緊縮措施，以期開(kāi)始商談數(shù)以十億歐元計(jì)的救助方案。接近破產(chǎn)的希臘需要獲得進(jìn)一步救助，才能繼續(xù)留在歐元區(qū)。這一結(jié)果為希臘與歐洲伙伴開(kāi)始第三輪救助談判鋪平道路，不過(guò)黨內(nèi)意見(jiàn)分歧令齊普拉斯政府的未來(lái)仍不確定。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Powell撰文稱(chēng)，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基周四政策會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)，可能將花大量時(shí)間討論希臘問(wèn)題。

文章認(rèn)為，盡管歐銀的貨幣政策在記者會(huì)上將退居二線，但德拉基可能重申QE計(jì)劃將得到完整實(shí)施；如果說(shuō)將有任何變化的話，可能是更多的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)。

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記者們可能會(huì)詢(xún)問(wèn)給希臘銀行的緊急流動(dòng)性援助(ELA)，對(duì)此Powell寫(xiě)道，歐洲央行管理委員會(huì)可能最早在周四決定提高ELA，以便讓希臘銀行重新開(kāi)門(mén)營(yíng)業(yè)，德拉基或闡述ELA進(jìn)一步上調(diào)的條件。

在經(jīng)歷了兩周多時(shí)間的暫停營(yíng)業(yè)、實(shí)施資本管制、現(xiàn)金流出之后，希臘銀行系統(tǒng)前途未卜。歐盟委員會(huì)周三表示，希臘的銀行幾乎耗盡了流動(dòng)性，不救就會(huì)倒閉。

下周一歐洲央行持有的35億歐元希臘債券將到期，記者們可能想知道歐銀對(duì)于下周一各種情形會(huì)做出何種反應(yīng)，Powell寫(xiě)道，德拉基可能表示，這筆債務(wù)必須按時(shí)償付，否則歐洲央行將終止ELA。

據(jù)一位知情人士周三透露，歐洲央行管委會(huì)將在周四就希臘銀行業(yè)的ELA做出決定。

花旗集團(tuán)(Citigroup)日前在央行及市場(chǎng)研報(bào)中寫(xiě)道：

1.德拉基會(huì)說(shuō)什么？歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已在改善，但不可否認(rèn)的是，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)猶存。除了知會(huì)市場(chǎng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)改善，以及潛藏的下行風(fēng)險(xiǎn)外，德拉基在措辭上鮮有其他選擇。

2.自歐洲央行最新一次會(huì)議以來(lái)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩步向前，法國(guó)、西班牙和意大利的數(shù)據(jù)向好，但德國(guó)數(shù)據(jù)稍顯疲弱。德拉基多半將依然持謹(jǐn)慎態(tài)度，結(jié)合油價(jià)滑落的情況，通脹方面的措辭抑或更為鴿派。

3.我們傾向于認(rèn)為歐元將在德拉基新聞發(fā)布會(huì)舉行期間走軟。

4.周四的歐銀貨幣政策例會(huì)很大程度上將是希臘債務(wù)條款國(guó)會(huì)投票和歐元集團(tuán)過(guò)渡融資決定的后續(xù)，兩者之中有任何一個(gè)“破產(chǎn)”，投資者就會(huì)把希望寄托在德拉基的講話上。很自然的，事件結(jié)果只會(huì)強(qiáng)化歐洲央行的謹(jǐn)慎心態(tài)，而市場(chǎng)方向也將與其保持一致，區(qū)別只在于匯價(jià)的“震級(jí)”不同。

校對(duì)：長(zhǎng)陽(yáng)