神華挺價失敗背后：煤炭定價格局巨變

姚中杰、王力凝

中國煤炭價格圍繞神華煤炭價格(報價)體系運轉(zhuǎn)的游戲規(guī)則，正在全面失效。7月上旬，神華集團有限責任公司(下稱中國神華(20.54, 0.42, 2.09%)或神華)悄然出臺了新的階段性煤炭促銷方案，這與神華此前聯(lián)合多家大型煤企通過減產(chǎn)挺價等方式試圖力挽狂瀾的姿態(tài)大相徑庭，有機構(gòu)據(jù)此認為，中國神華等巨頭挺價失敗背后，是中國煤炭定價格局正在發(fā)生巨變。

據(jù)神華此前公告，1~5月該司累計煤炭銷售量1.41億噸，同比下降24.7%，甚至今年1月份煤炭銷售量一度同比下降幅度高達43.8%。

“國內(nèi)的一些大型煤企在力挺了數(shù)月的煤價后，迫于銷售壓力正在作出各自為政的銷售策略。”在港富集團黑色行業(yè)首席分析師張志斌看來，老的游戲規(guī)則正在失效，預期未來國內(nèi)煤炭價格的定價方式將重新陷入山頭林立的混戰(zhàn)格局。

挺價失敗

研究機構(gòu)安迅思向《中國經(jīng)營報》記者提供的訊息顯示，神華新的階段性促銷方案，主要以熱值較低的煤種為基準，按1：3比例通過與其他煤種進行摻配，保證摻配后的混煤熱值在5000大卡左右并達到降低硫分的目的，最終以北方港平倉價344元/噸進行結(jié)算。

盡管此次優(yōu)惠方案可供銷售的貨量僅在130萬噸左右，售完即止，但該價格比神華6月底公布的價格顯著降低。這也意味著，神華也加入了降價促銷大軍中。

長期以來，中國的煤炭市場價格由神華主導，其擁有的生產(chǎn)能力、及旗下煤碼頭運能不斷擴大，特別是龐大的鐵路運輸能力，讓神華成為不可撼動的“煤老大”。

張志斌表示，即使國內(nèi)的煤企都在虧損，神華也未虧損，因為神華在鐵路、港口、航運網(wǎng)絡等有自己獨特的優(yōu)勢資源，特別是神華的鐵路運輸，這是眾煤企的剛需，目前神華的鐵路運輸能力已經(jīng)達到了10億噸/年。

據(jù)了解，神華采用的是“產(chǎn)運銷一體化”經(jīng)營模式，目前秦皇島港中轉(zhuǎn)下水的煤炭資源主要以神華、中煤、同煤、伊泰等四大家為主，四大家每年下水煤炭占據(jù)秦港煤炭發(fā)運量的68%，占據(jù)主導。雖然這四大家中，神華下水量低于中煤和同煤，但神華是環(huán)渤海港口中下水數(shù)量最多煤企。

有著眾多的優(yōu)勢資源，神華在中國煤炭市場定價方面享有絕對的話語權。而神華的煤炭價格往往要略高于環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)，以其為代表的大型煤企長期扮演著煤價托市的角色。

在今年初，神華與華能集團簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在電力、煤炭及科技等多領域全面開展合作。此舉被業(yè)內(nèi)稱為托市之舉。

分析人士認為，神華和華能可以達成更深層次的合作，就在于目前煤炭行業(yè)日子不好過。而在煤炭企業(yè)盈利能力強的時候，是沒有煤企會愿意和電企簽這樣的全面合作協(xié)議的。

今年以來，煤炭價格持續(xù)下跌。今年7月初，價格已經(jīng)跌至418元/噸，與年初相比下降97元/噸。

正是在此之際，神華突然下調(diào)了自家的價格，從外界來看，這是神華不再進行托市，事實上神華也托不住了。

早先，伴隨行業(yè)惡化，國內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了大量中小煤企競相壓價拋售的現(xiàn)象。換言之，拋盤過重，神華這個死對頭如今也要自保。張志斌表示，煤企的在今年的虧損面會擴大。雖然神華是中國煤炭行業(yè)的老大，但是在大環(huán)境下，市場低迷下游用量減少以及產(chǎn)能過剩等因素，神華也不得不調(diào)整自己的姿態(tài)。

格局之變

新一輪的國內(nèi)煤炭定價格局悄然改變。

近年來，神華不斷兼并收購一些煤礦以鞏固自己的江湖地位，然而煤炭企業(yè)的低迷銷量下降虧損是全行業(yè)的。

根據(jù)環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)顯示，7月初環(huán)渤海動力煤5500K價格指數(shù)已經(jīng)跌至418元/噸。面對眾多煤企不再跟風，神華已然主導不了煤炭價格，由此被迫出臺新的促銷方案。

事實上，以神華為首的大型煤炭企業(yè)的話語權不斷在削弱，此前已經(jīng)接連拋出兩種季度定價方案。

從2014年10月開始，面對低迷的煤炭市場，神華、中煤等大型集團組成了“4+1”的調(diào)價聯(lián)盟，持續(xù)上調(diào)動力煤的掛牌價格，使得產(chǎn)地動力煤、港口動力煤價格持續(xù)拉漲。

但此舉并未持續(xù)奏效，進入2014年12月之后，大型煤企提高12月份動力煤銷售價格的積極影響趨于淡化。大型煤企一度想通過持續(xù)拉漲掛牌價格，推動動力煤年度合同價格到550元/噸依然沒能奏效。

幾經(jīng)波折，大型煤企與電廠達成一季度按價格510元/噸簽訂協(xié)議，第二季度定價公式則確定為：上季度神華掛牌價*0.3+上季度環(huán)渤海指數(shù)均價*0.7，在上述價格基礎上大客戶可以再優(yōu)惠10元/噸。

如此一來，神華距離原先的預定的550元/噸價格低了40元/噸，這次煤電談判最終以煤炭用戶獲勝而告終，神華強勢地位開始削弱。

某大型煤企管理人士表示，受地域及銷售半徑限制，煤炭價格本來就具有地域特色，應該由市場來決定，而不是任由壟斷企業(yè)一家之言。

他還表示，年初的季度定價已經(jīng)將定價中70%價格決定權交給了市場，維持了煤炭現(xiàn)貨貿(mào)易價格的相對穩(wěn)定，也相對順應了市場和電力企業(yè)的要求。

在陜西一位煤炭從業(yè)者看來，在大量拋售盤沖擊下，神華煤價格的指導意義或逐步減弱，未來將形成多頭定價。