來源：香港萬得通訊社

1990年底，中國股市開業(yè)。在短短的25年間，中國股市從最初的8只股票，發(fā)展到現(xiàn)今的2780只股票，承載了幾代人的夢想，亦記錄了無數(shù)人的悲喜人生。25年其實(shí)很短，對于人來說，才剛剛大學(xué)畢業(yè)，正值青年，敢想敢做，亦敢哭敢笑；但對于A股投資者來說，或許這25年，卻已經(jīng)如經(jīng)歷了幾世輪回一般，上過天堂，亦下過地獄；有許多人借由A股發(fā)家致富，亦有更多的人傾家蕩產(chǎn)，人生斷魂！或許這有些過于危言聳聽，但卻絕不是無稽之談，這對于2015年6月12日進(jìn)入A股市場的投資者來說，更是刻骨銘心！

Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2015年6月12日至今，上綜指由5178點(diǎn)，跌至3100多點(diǎn)，A股市值由76萬億跌至46萬億，2個(gè)多月時(shí)間，30萬億財(cái)富灰飛煙滅。8成的個(gè)股下挫幅度超過30%，44%的股票跌幅超過50%，股價(jià)斷崖式下挫，跌停屬于家常便飯。對于新進(jìn)入A股的投資者來說，這兩個(gè)月宛如噩夢，甚至發(fā)誓此生不再踏入A股；但對于浸淫A股十多年甚至是伴隨著A股成長的投資者來說，會說：果然如此，熊長牛短！

此文，不會對中國資本市場建設(shè)進(jìn)行評論，亦不會對A股市場的發(fā)展做出預(yù)測，只為了尋找一個(gè)真相：上綜指高位買入股票，有生之年，還可以解套嗎？

為了回答這個(gè)問題，此處，將針對上綜指20多年間的曾經(jīng)被視為A股投資者絕望的山頂?shù)狞c(diǎn)位下，全部A股后市的走勢進(jìn)行完整的統(tǒng)計(jì)，為各位呈現(xiàn)數(shù)據(jù)事實(shí)下的真相。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)思路解析：

1、買入持有策略。假設(shè)每一波上綜指的高位買入A股，隨后持股不動，據(jù)此統(tǒng)計(jì)買入點(diǎn)至對應(yīng)時(shí)間點(diǎn)內(nèi)的區(qū)間漲跌幅（收益率）。

2、歷史（天）：買入點(diǎn)持有到對應(yīng)日期經(jīng)歷的天數(shù)。

3、日期：上綜指出現(xiàn)高位的日期。

4、上漲數(shù)量：買入日期點(diǎn)至統(tǒng)計(jì)日期點(diǎn)的區(qū)間漲跌幅大于0的股票數(shù)量。

5、上市A股數(shù)量：時(shí)間點(diǎn)上A股上市的股票總數(shù)量。

6、上漲概率：上漲概率=上漲數(shù)量/上市A股數(shù)量。

7、上漲平均收益率：區(qū)間點(diǎn)內(nèi)大于0的漲跌幅的算術(shù)平均值。

8、下跌平均收益率：區(qū)間點(diǎn)內(nèi)小于0的漲跌幅的算術(shù)平均值。

9、加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)收益率：=上漲平均收益率*上漲概率+下跌平均收益率*（1-上漲概率）。

10、收益率計(jì)算統(tǒng)一進(jìn)行前復(fù)權(quán)處理。

11、解套點(diǎn)：上漲概率超過80%，則可以認(rèn)為隨機(jī)買入股票至該時(shí)間點(diǎn)，依然有大概率解套機(jī)會。

第一頂：1428

買入點(diǎn)：1992-5-25

解套點(diǎn)：2001-6-15，2007-10-16，2007-10-16，2009-8-4，2015-6-12，2015-9-1

如果是第一代股民，在1992-5-25，只有25只可供選擇的股票，在該時(shí)間點(diǎn)隨機(jī)買入股票，將大概率被套，接下來的277個(gè)日夜里，只有40%的概率不被套，如果持股到1994年，基本上76%的概率將被套牢，如果至此，你放棄治療，退出江湖不再留心A股股價(jià)，并持續(xù)持股不動，那么經(jīng)歷3308個(gè)日夜，你將進(jìn)入大概率解套時(shí)間點(diǎn)，并獲取加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)收益率達(dá)433.82%，隨后如果依然不動如山，持股到2015年6月12日，此時(shí)，基本上100%解套，加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)收益率是1972.83%，23年期間年化復(fù)合增長率14.09%。

第二頂:1444

買入點(diǎn)：1993-2-26

解套點(diǎn)：2001-6-15，2007-10-16，2015-6-12，2015-9-1

在1993-2-26買入，第一次大概率解套點(diǎn)要到2001-6-15，如果持續(xù)持股到2015-6-12的22年期間，年復(fù)合增長率為12.35%。

第三頂:1041

買入點(diǎn)：1994-9-14

解套點(diǎn)：1997-5-12，1998-6-4，1999-6-30，2001-6-15，2004-4-7，2007-10-16，2009-8-4，2015-6-12

在1994-9-14買入，基本上不會套，如果持續(xù)持股到2015-6-12，21年期間，年化復(fù)合增長率13.7%。

第四頂:1510

買入點(diǎn)：1997-5-12

解套點(diǎn)：2001-6-15，2007-10-16，2009-8-4，2015-6-12，2015-9-1

在1997-5-12買入，第一次解套在2001-6-15，如果持續(xù)持股到2015-6-12，18年期間，年化復(fù)合增長率12.7%。

第五頂:1422

買入點(diǎn)：1998-6-4

解套點(diǎn)：2001-6-15，2007-10-16，2009-8-4，2015-6-12，2015-9-1

在1998-6-4買入，第一次解套在2001-6-15，如果持續(xù)持股到2015-6-12，17年期間，年化復(fù)合增長率13.14%。

第六頂:1756

買入點(diǎn)：1999-6-30

解套點(diǎn)：2001-6-15，2007-10-16，2009-8-4，2015-6-12，2015-9-1

在1999-6-30買入，第一次解套在2001-6-15，如果持續(xù)持股到2015-6-12，16年期間，年化復(fù)合增長率12.94%。

第七頂:2212

買入點(diǎn)：2001-6-15

解套點(diǎn)：2015-6-12，2015-9-1

在2001-6-15買入，第一次解套在2015-6-12，14年期間，年化復(fù)合增長率11.73%。

第八頂:1783

買入點(diǎn)：2004-4-7

解套點(diǎn)：2007-10-16，2009-8-4，2015-6-12， 2015-9-1

在2004-4-7買入，基本不會被套，如果持續(xù)持股到2015-6-12，11年期間，年化復(fù)合增長率20.69%。

第九頂：歷史之最6124

買入點(diǎn)：2007-10-16

解套點(diǎn)：2015-6-12

2007-10-16，6124，這是多少A股投資者的夢魘啊，隨后的一年期間，84%的個(gè)股跌幅超過了50%；70%的個(gè)股跌幅超過60%；40%的股票跌幅超過70%；有10%的個(gè)股跌幅超過了80%；還有5個(gè)股票跌幅超過了90%；08年多少人覺得此生再無解套之日，又有多少家庭矛盾因此爆發(fā)，此處不表；時(shí)間拉到2015-6-12，如果6124買入的散戶持股持續(xù)不動，在這8年期間，年化復(fù)合增長率16.34%。8年啊，只需要8年耐心不動，將從割到體無完膚，到收益轉(zhuǎn)正，這就是地獄到天堂的區(qū)別。

第十頂：3478

買入點(diǎn)：2009-8-4

解套點(diǎn)：2015-6-12

2009年，4萬億的投資，世界經(jīng)濟(jì)的救世主，很遺憾3478，隨后迎來了5年的下跌，又是一輪心碎。直至2015年6月12日，6年期間，年化復(fù)合增長率23.34%。

展望：第十一頂:5178

買入點(diǎn)：2015-6-12

解套點(diǎn)： ？

這是改革的夢想，但卻無法推測何處是盡頭！

6月26日之后還有25個(gè)股票上市，不計(jì)入統(tǒng)計(jì)范圍。

總結(jié)

上證綜指，23年期間，產(chǎn)生過11個(gè)所謂的頂部。有很多頂，曾經(jīng)被認(rèn)為是絕殺之地，不走則是滅亡之始；但從統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，這些所謂的頂，在中國不到30年的資本市場當(dāng)中，均被證偽。在這些所謂的頂部買入股票并持有不動，在后續(xù)的短短20年當(dāng)中，均出現(xiàn)了多次大概率的解套機(jī)會，并獲取超額收益率，年化復(fù)合增長率高達(dá)12%以上。

這樣說，大多數(shù)人可能理解不到其中妙處，巴菲特的年復(fù)合增長率也就區(qū)區(qū)25%而已，而他是投資之神，12%以上的復(fù)合增長率意味著，如果投資持股不動，即使你是在所謂的頂部買入，在不到20年的時(shí)間內(nèi)，你可以成為半個(gè)巴菲特！人生如夢亦如幻啊~割肉流血之時(shí)，怎么可能想到，自己還是半個(gè)巴菲特……

以上數(shù)據(jù)，僅是統(tǒng)計(jì)結(jié)果，不作為投資依據(jù)！