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全球市場(chǎng)緊盯美聯(lián)儲(chǔ)是否加息 警惕日銀釋放“黑天鵝”

鳳凰國(guó)際早班車：時(shí)隔10年 周五美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)再次升息嗎？

國(guó)際頂級(jí)投行高盛(Goldman Sachs)上周五(9月11日)發(fā)布報(bào)告稱，如果近期金融市場(chǎng)的大震蕩使得美聯(lián)儲(chǔ)(FED)決策者認(rèn)為已經(jīng)幫他們緊縮了貨幣環(huán)境，則他們下周可能會(huì)放棄加息。

高盛在報(bào)告中指出，最近的股市大跌、企業(yè)借債成本攀升和美元升值導(dǎo)致金融環(huán)境收緊，大約相當(dāng)于美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)的聯(lián)邦基金利率進(jìn)行了3次、每次25個(gè)基點(diǎn)的上調(diào)。

高盛金融狀況指數(shù)整合了股價(jià)、信貸息差、利率、匯率等變量，在8月末市場(chǎng)最震蕩的時(shí)候，該指數(shù)升至5年來最高水平。

此前市場(chǎng)變動(dòng)已經(jīng)讓紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William C. Dudley)和舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯(John Williams)分別表示，盡管美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，但在下周聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)上，是否加息將是一場(chǎng)勢(shì)均力敵的爭(zhēng)論。

聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將在下周三(9月16日)-周四(9月17日)開會(huì)，受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于是否加息的預(yù)測(cè)也是旗鼓相當(dāng)。

高盛的報(bào)告對(duì)金融狀況指數(shù)與聯(lián)邦基金利率之間的歷史相關(guān)性進(jìn)行了6次估算，使用了美聯(lián)儲(chǔ)員工研究美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜電腦模型和各種標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)方法。平均而言，該指數(shù)變動(dòng)145個(gè)基點(diǎn)，相當(dāng)于利率變化100個(gè)基點(diǎn)。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sven Jari Stehn在報(bào)告中寫道，這個(gè)估算結(jié)果的不確定性很大，但鑒于市場(chǎng)已經(jīng)幫美聯(lián)儲(chǔ)做了很多“卑鄙勾當(dāng)”，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)官員至少會(huì)忍到12月份。

各家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)銀行自己的金融狀況指標(biāo)也顯示出金融環(huán)境收緊，但程度沒有高盛說的這么大。他們之間的一個(gè)重大區(qū)別就是，美元匯率在高盛的指數(shù)中具有較大權(quán)重。

事實(shí)上，觀察美聯(lián)儲(chǔ)的人士應(yīng)當(dāng)關(guān)注高盛這一指數(shù)，原因是杜德利擔(dān)任高盛首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的時(shí)候曾使用這個(gè)指數(shù)很多年。而且，他在去年的多次演講中也強(qiáng)調(diào)了金融狀況的重要性。