8月24日紐交所樓前

股市投資者滿懷緊張和興奮地期待著這個(gè)時(shí)刻的到來。但對(duì)股市而言，押注美聯(lián)儲(chǔ)的利率決議遠(yuǎn)不是“贏或輸”那么簡(jiǎn)單。

在美聯(lián)儲(chǔ)即將公布是否實(shí)施2006年來的首次加息之際，唯一確定的事情就是投資者很不確定股市將受到怎樣的影響。一切都取決于美聯(lián)儲(chǔ)到底加不加息，以及決策者如何向外界傳遞自己的信息。

高盛周三表示，由于對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決策的預(yù)期存在分歧，金融市場(chǎng)極易遭受沖擊。在前五輪美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期開啟之日，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)有三天下跌，平均幅度達(dá)1.4%。但這些或許不是眼下最合適的參考。在本次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議召開前的日子里，市場(chǎng)面臨著前所未見的波動(dòng)水平，例如上月曾出現(xiàn)四天累計(jì)大跌10%的情況。

對(duì)于紐約當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四下午可能發(fā)生怎樣的情況，九位基金經(jīng)理與策略師作出了如下預(yù)測(cè)：

1) 信心危機(jī)

在McQueen, Ball & Associates擔(dān)任首席投資官、管理著12億美元資產(chǎn)的Bill Schultz稱，美聯(lián)儲(chǔ)周四加息將避免投資者陷入信心危機(jī)。他指出，若美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，市場(chǎng)參與者或?qū)⒁曋疄槊缆?lián)儲(chǔ)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況的信號(hào)。

“如果美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，市場(chǎng)會(huì)更加擔(dān)心情況比預(yù)期更糟，”他說道。“說來可笑，不加息會(huì)讓市場(chǎng)有些擔(dān)憂。這可能不是最受歡迎的舉動(dòng)。”

2) 沒有人贏

對(duì)管理著大約17億美元資產(chǎn)的Fort Pitt Capital Group Inc分析師Kim Forrest而言，無論美聯(lián)儲(chǔ)作何決定，股市注定要下跌。Forrest稱，只要明白這點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)就該“一把撕掉創(chuàng)可貼”。

“市場(chǎng)已經(jīng)這么緊張了，無論如何都免不了要下跌，”她說道。“如果出于某種原因，美聯(lián)儲(chǔ)決定不管數(shù)據(jù)多么好這次都不加息，股市投資者可能就會(huì)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)看到了他們沒看到的情況。如果美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)，投資者又會(huì)說‘天哪這真的發(fā)生了’，市場(chǎng)也會(huì)下跌。”

3) 雙贏局面

無論美聯(lián)儲(chǔ)加息與否，幫助管理著91億美元資產(chǎn)的Boston Private Wealth首席市場(chǎng)策略師Robert Pavlik都對(duì)美國股市抱有樂觀看法。美國股市上月一度重挫12%，但在8月25日觸及10個(gè)月低點(diǎn)后已反彈了6.8%，美聯(lián)儲(chǔ)加息與不加息都將成為抄底的機(jī)會(huì)。

“如果加息，市場(chǎng)會(huì)先跌后漲，”他表示。“如果不加息，我認(rèn)為這預(yù)示著12月份之前市場(chǎng)又多了幾個(gè)月因風(fēng)險(xiǎn)偏好而上漲的可能。我抱有無論怎樣市場(chǎng)都會(huì)上漲的少數(shù)派觀點(diǎn)。”

4) 走勢(shì)曇花一現(xiàn)

Oppenheimer & Co首席市場(chǎng)策略師John Stoltzfus認(rèn)為，無論市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)決議后出現(xiàn)什么走勢(shì)，都會(huì)在投資者花時(shí)間進(jìn)一步消化了相關(guān)信息后迅速被扭轉(zhuǎn)，與去年10月美聯(lián)儲(chǔ)開始收縮購債計(jì)劃的情況相似。

5) 波動(dòng)上升

Weeden & Co首席全球策略師Michael Purves認(rèn)為，美股的任何波動(dòng)都會(huì)融入劇烈震蕩的大行情中。過去九周標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)一直漲跌不定。

“如果美聯(lián)儲(chǔ)不加息，市場(chǎng)可能上漲1%左右，但考慮到眼下形勢(shì)，這個(gè)漲幅就相當(dāng)于過去的”0.2%，他說道。“有可能上漲，但未必一直如此.”

6) 速度很重要

盡管美聯(lián)儲(chǔ)加不加息讓市場(chǎng)非常糾結(jié)，但U.S. Bank Wealth Management的私人客戶部首席投資官Bill Northey更看重美聯(lián)儲(chǔ)的加息速度。

“速度遠(yuǎn)比開始加息的時(shí)間重要，” 他說。“美聯(lián)儲(chǔ)和市場(chǎng)對(duì)利率的長(zhǎng)期路徑有些分歧。（耶倫的）評(píng)論可以給我們提供更多信息。”

7) 其他資產(chǎn)

德意志銀行首席美國股票策略師David Bianco認(rèn)為美股表現(xiàn)取決于其他資產(chǎn)類別。畢竟，美元目前接近10年高位，美國國債收益率也在上漲。

“若是加息，假設(shè)美債收益率與美元不大幅上升，我們認(rèn)為標(biāo)普指數(shù)可能上漲，”他在9月11日的客戶報(bào)告里寫道。

8) 海外憂慮

Robert W. Baird & Co首席投資策略師Bruce Bittles稱，股市最初的反應(yīng)可能會(huì)被晚些時(shí)候海外的反應(yīng)所沖淡。

“如果海外市場(chǎng)對(duì)加息反應(yīng)激烈————例如中國大跌，情況可能會(huì)更糟糕，”他表示。“這是我們完全無法控制的外部因素，可能帶來一些影響。”

9) 確定性為王

Greg Woodard只想知道美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)。這位管理著大約390億美元資產(chǎn)的Manning & Napier Inc高級(jí)分析師兼策略師希望美聯(lián)儲(chǔ)給出明確的指引。

“我們認(rèn)為市場(chǎng)喜歡確定性，”他說道。“如果周四美聯(lián)儲(chǔ)公布決定的同時(shí)表示加息會(huì)是緩慢而又漫長(zhǎng)的過程，這可能有助于提高確定性。”