中國據(jù)稱已經(jīng)在準備相關(guān)聲明，慶祝人民幣被納入IMF特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，IMF執(zhí)行董事會初步會談?chuàng)Q傾向于將人民幣納入SDR，IMF執(zhí)行董事會將在11月份就人民幣納入SDR問題作出最后決定。

人民幣沖刺入籃步步為營中國志在必得

相比8月國際貨幣基金組織（IMF）對人民幣是否納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子的初評， 中國經(jīng)歷三個月的積極準備，努力解決IMF初評時提出的關(guān)切；在即將來臨的11月“大考”，人民幣入籃或已十拿九穩(wěn)。

不管是人民幣中間價機制完善還是采取IMF數(shù)據(jù)公布特殊標準（SDDS），還是公布人民幣參考匯率、準備延長交易時間，亦或者是發(fā)行三個月貼現(xiàn)國債、在倫敦發(fā)央票等等，都實實在在地在完善相關(guān)IMF提出的相關(guān)技術(shù)要求，為人民幣入籃鋪路。

“我覺得前景比8月初的時候更明朗了，最新的美國財政部匯率報告也比較認可當然人民幣表現(xiàn)，我覺得美國在原則上不會去反對，11月投票，不說十拿九穩(wěn)，最起碼八成的概率吧。”三菱東京日聯(lián)銀行中國有限公司首席金融市場分析師李劉陽對路透表示。

國家主席習近平訪美期間，美方對人民幣納入SDR籃子貨幣態(tài)度已有所軟化，最新美國財政部匯率報告不在指責人民幣匯率“大幅低估”，但仍對市場化和政策透明度提出要求。

而最新的中英聯(lián)合聲明中，英方繼續(xù)則表態(tài)支持人民幣納入SDR貨幣籃子。而此前德法等國已明確表示支持人民幣納入SDR貨幣籃子。

中金公司最新報告已稱，中國在市場開放和匯率改革等方面亦取得了積極進展，人民幣似乎已經(jīng)達到了SDR貨幣的技術(shù)標準。“我們認為，人民幣在即將于11月初舉行的五年一次的例行評估中加入SDR貨幣籃子的概率在七成以上。”

環(huán)球銀行金融電訊協(xié)會(SWIFT)日前指出，8月人民幣在全球支付體系中所占市場份額達到2.79%，超越日圓（日圓是SDR的籃子貨幣），成為第四大全球支付貨幣。中銀香港發(fā)布報告指出，這一突破與人民幣國際化快速增長的發(fā)展趨勢一脈相承，人民幣繼續(xù)保持超越日圓地位具有一定可持續(xù)性。

8.11匯改以來，人民幣已經(jīng)反彈了約1.6%，近期人民幣匯率彈性亦有所上升，但短期表現(xiàn)相對穩(wěn)定，交易員普遍認為，在人民幣納入SDR落定前，人民幣難以出現(xiàn)方向性選擇，雖然離岸近期表現(xiàn)偏弱，但亦難再現(xiàn)此前大幅偏離在岸匯價狀況。

納入SDR不是最終目的

根據(jù)初評，即便決定將人民幣納入SDR，亦應(yīng)暫緩九個月實施，一方面是避免在2016年第一個交易日干擾金融市場交易，仍可能在這階段繼續(xù)對中國相關(guān)改革提出新的要求，已符合各個機構(gòu)對人民幣資產(chǎn)的配置要求。

當然，分析人士也都認為，無需過分夸大人民幣納入SDR的重要性，其象征意義遠大于實際意義，應(yīng)踏踏實實推進利率、匯率市場化和資本項目可兌換。

“就算今年通過了，距離真正納入籃子還有9個月的緩沖期，這九個月中，我估計資本項目會有一些進一步的動作，包括擴大人民幣境內(nèi)外雙向使用，匯率方面進一步擴大波幅，提升匯率彈性等。”李劉陽表示。

中國央行金融研究所所長姚余棟日前在人民幣國際化和匯率改革研討會上指出，結(jié)合人民幣資本項目可兌換和人民幣納入SDR，下一步將繼續(xù)推動人民幣跨境融資特別是人民幣跨境雙向貸款的便利化、擴大和推廣個人經(jīng)常項下跨境人民幣業(yè)務(wù)、支持在岸和離岸推出更多人民幣金融產(chǎn)品。

IMF的SDR評估主要有兩個標準：一是貨幣發(fā)行國的出口貿(mào)易規(guī)模位居世界前列，二是該貨幣可自由使用。在2010年的SDR評估時，人民幣滿足了第一個標準，但未達到第二個標準。

中國央行副行長易綱IMF秋季利馬年會上表示，目前人民幣可以滿足SDR的操作性要求，中方將繼續(xù)推進相關(guān)改革，不斷提高人民幣的國際使用，期待今年晚些時候IMF執(zhí)董會正式討論時，人民幣能在現(xiàn)有的標準下納入SDR貨幣籃子。

初評后中國采取的一系列改革措施*

8月5日

IMF公布SDR初評，將當前SDR貨幣籃子的有效期延長至明年9月，報告還顯示，人民幣在滿足納入SDR的各項金融標準方面表現(xiàn)不一。

8月11日

中國央行宣布完善人民幣中間價形成機制，提升中間價與昨日收盤價的聯(lián)動，并一次性貶值約1.9%；匯改引發(fā)市場巨震，但市場化改革獲得IMF肯定。

8月24日

中國外匯交易中心首次公布人民幣對美元參考匯率，每天5次。此舉亦方便人民幣納入SDR的計價，參考匯率可以成為SDR定價標準。

9月22日

中國央行近日批準匯豐和中銀香港在中國銀行間債市發(fā)行10億和100億元人民幣金融債，這是國際性商業(yè)銀行首次獲準在銀行間債市發(fā)行人民幣債券；此舉意在滿足IMF關(guān)于SDR“自由使用”標準。

9月30日

中國央行宣布放寬三類境外央行類機構(gòu)進入銀行間外匯市場，開展包括即期、遠期、掉期和期權(quán)在內(nèi)的各品種外匯交易，且無額度限制。這不僅豐富了中國外匯市場的交易主體，亦為持有人民幣的機構(gòu)提供自由買賣的便利。

10月8日

中國央行宣布采取采納IMF數(shù)據(jù)公布特殊標準（SDDS），該舉措獲IMF高度認同。中國央行在聲明稿中稱，采納SDDS“有利于國際社會和公眾對中國經(jīng)濟的深入了解，提升我國參與全球經(jīng)濟合作水平。”

人民幣跨境支付系統(tǒng)（一期）成功上線運行，進一步提高人民幣清算、結(jié)算效率，便利人民幣在全球范圍內(nèi)的使用。未來CIPS二期將考慮連接金融市場和外匯市場的交易支付，全面支持人民幣跨境和離岸資金結(jié)算。

10月9日

中國財政部公告將從四季度起，按周滾動發(fā)行三個月記賬式貼現(xiàn)國債。SDR利率是在其構(gòu)成貨幣三個月期國債利率的基礎(chǔ)上形成的。有效的三個月期國債市場是一貨幣加入SDR籃子的技術(shù)前提之一。隨著財政部入場發(fā)行相應(yīng)期限的債券，該技術(shù)問題迎刃而解。

10月14日

路透從消息人士獲悉，中國央行擬于近期延長銀行間外匯交易時間至23:30，中國銀行間外匯交易時間將覆蓋歐洲交易時段，方便境外參與者進入。此舉亦能滿足SDR所要求的在“全球主要外匯市場”廣泛交易的要求。而隨著境內(nèi)外匯交易時間的演延長，這可能縮減與離岸的價差。

10月20日

中國央行在英國債券市場發(fā)行了50億元一年期央票。這是央行首次在中國以外地區(qū)發(fā)行以人民幣計價的央行票據(jù)。這不僅可以調(diào)節(jié)離岸人民幣市場流動性，亦可提升人民幣的“自由使用”程度。

中英央行擴大雙邊貨幣互換規(guī)模至3,500億人民幣/350億英鎊，進一步提升倫敦作為離岸人民幣交易中心地位。

10月23日

中國央行研究局局長陸磊表示，上海自貿(mào)區(qū)將率先實現(xiàn)人民幣資本項目可兌現(xiàn)，并進一步擴大人民幣的跨境使用，通過貿(mào)易、實業(yè)投資和金融投資三者并重，最終推動人民幣和資本“走出去”。

以下為湯森路透IFR整理的2015年以來承銷點心債(含寶島債)的各家銀行排名：

帳簿管理人募集資金(百萬元人民幣) 債券數(shù)量

匯豐36,197.3 136

渣打26,055.4 69

法巴17,894.7 58

星展7,104.4 35

中行5,019.5 16

本周市場動態(tài)

--瑞士金融監(jiān)管機構(gòu)的發(fā)言人周一表示，中國建設(shè)銀行已經(jīng)獲得瑞士銀行業(yè)執(zhí)照。瑞士一直都致力于吸引一家中資銀行，以助本國成為人民幣的一個主要交易中心。

--期貨期權(quán)交易所運營商芝加哥商業(yè)交易所集團(CME Group)周一發(fā)布公告稱，CME和中國建設(shè)銀行將推出首次在倫敦實物交割的離岸人民幣(CNH)期貨合約。建行是中國在倫敦的人民幣業(yè)務(wù)官方清算行。

--中國銀行周二稱，在倫敦設(shè)立中行倫敦交易中心，全面覆蓋歐洲和美洲的離岸人民幣、外匯、貴金屬、商品、債券和其他衍生品的報價和交易；中行并在北京、倫敦、新加坡三地同步舉行“中國銀行人民幣債券交易指數(shù)”，助力人民幣國際化。

--中國央行周三稱，其周二在英國倫敦采用簿記建檔方式，發(fā)行了50億元人民幣一年期央行票據(jù)，票面利率3.1%；這是中國央行首次在中國以外地區(qū)發(fā)行以人民幣計價的央行票據(jù)。