上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式背景

1993-1994年時(shí)管理層為解決個(gè)別大戶與機(jī)構(gòu)暗箱操縱的不公平現(xiàn)象，決定在上網(wǎng)發(fā)行時(shí)試點(diǎn)競價(jià)發(fā)行制度，1994年哈歲寶和瓊金盤上網(wǎng)競價(jià)發(fā)行方式取得成功，上網(wǎng)競價(jià)被投資者接受，后在上海交易所發(fā)行的青海三普等也采取此種方式，但結(jié)果因瓊金盤的盈利效應(yīng)導(dǎo)致此次上網(wǎng)競價(jià)變成上網(wǎng)競飆，最終新股高價(jià)上市又迅速破發(fā)，管理層不愿看到此種結(jié)果，上網(wǎng)競價(jià)發(fā)行方式被暫停。上網(wǎng)競價(jià)無法成型，管理層轉(zhuǎn)而選擇上網(wǎng)定價(jià)方式繼續(xù)試點(diǎn)，儀征化纖為定價(jià)發(fā)行第一只試點(diǎn)股票，1996年定價(jià)發(fā)行正式成為新股發(fā)行三種方式之一。

什么是上網(wǎng)定價(jià)和全額預(yù)繳款方式

上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式是指主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，由主承銷商作為股票的唯一賣方，投資者在指定的時(shí)間內(nèi)，按現(xiàn)行委托買入股票的方式進(jìn)行股票申購的發(fā)行方式。

全額預(yù)繳款發(fā)行方式是指投資者在規(guī)定的申購時(shí)間內(nèi)，將全額申購款存入主承銷商在收款銀行設(shè)立的專戶中，申購結(jié)束后轉(zhuǎn)存凍結(jié)銀行專戶進(jìn)行凍結(jié)，在對到帳資金進(jìn)行驗(yàn)資和確定有效申購后，根據(jù)股票發(fā)行量和申購總量計(jì)算配售比例，進(jìn)行股票配售，余款轉(zhuǎn)為存款或返還投資者的發(fā)行方式。

證監(jiān)會(huì)關(guān)于股票發(fā)行與認(rèn)購方式的暫行規(guī)定

上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行方式

投資者在申購委托前把申購款全額存入與辦理該次發(fā)行的證券交易所聯(lián)網(wǎng)的證券營業(yè)部指定的帳戶，上網(wǎng)申購期內(nèi)，投資者按委托買入股票的方式，以發(fā)行價(jià)格，填寫委托單。一經(jīng)申報(bào)，不得撤單。每一帳戶申購委托不少于1000股。超過1000股的必須是1000股的整數(shù)倍。

額預(yù)繳款方式

全額預(yù)繳款方式包括“全額預(yù)繳款、比例配售、余款即退”方式和“全額預(yù)繳款、比例配售、余款轉(zhuǎn)存”方式二種。

與儲蓄存款掛鉤發(fā)行方式

規(guī)定期限內(nèi)無限量發(fā)售專項(xiàng)定期定額存單，根據(jù)存單、股票數(shù)量及每張中簽存單可認(rèn)購股份數(shù)量確定中簽率，通過公開搖號抽簽決定中簽者，中簽者按規(guī)定要求辦理繳款。

效果

一、解決了認(rèn)購證發(fā)行高成本、高浪費(fèi)現(xiàn)象，也消除了存單發(fā)行占壓資金過多過長的問題。

二、新股發(fā)行時(shí)地區(qū)間資金大量轉(zhuǎn)移未得到根本解決。

三、中小投資者中簽股票所占比例仍較少。

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