摘要：

Talk 1  據路透報道，中國金屬生產商要求政府收儲以支撐價格，但政府沒有穩(wěn)定價格的義務

Talk 2  如果金屬廠商能要求政府購買其富裕商品，那市場中任何生產者都可要求政府這么做

Talk 3  這相當于對金屬生產商進行補貼。憑什么金屬生產商要有特權？送錢給這些生產商？

Talk 4  且政府收儲相當于變相鼓勵企業(yè)繼續(xù)生產，而不是壓縮產能，對消化過剩產能很不利

問答實錄：

憑什么金屬生產商有特權？

如果金屬廠商可以要求政府購買其富裕商品，那么市場中的任何生產者都可以要求政府這么做，來減輕他們的壓力。憑什么金屬生產商要有特權？

財知道：因金屬價格嚴重下跌，據路透報道，中國的鋁、鎳、銦、鋅等金屬生產商要求政府收購富余的供應以支撐價格，然后有色金屬期貨集體大漲。你怎么看？

朱海就：政府沒有穩(wěn)定價格的義務。在市場經濟中價格本身就應該是波動的，如讓價格穩(wěn)定，那么價格將失去其應有的作用。市場經濟的核心就是價格機制，價格是無數人交易的產物，它濃縮了大量的信息，也將信息迅速地傳遞出去，供每個人決策。正是價格，使不同人的行動都實現協調，使互利產生公益，也就是“看不見的手”。讓價格自發(fā)發(fā)揮作用，不控制價格是市場經濟最基本的要求，而對個體、企業(yè)來說，為自己的交易行為承擔責任是基本要求。

商品價格，只能是承擔風險并從中獲利的企業(yè)家的行動的產物，他們預期未來市場行情，買入賣出，形成有效的市場價格。不承擔投資風險的主體，如拿別人錢買進賣出的政府，只會干擾市場價格，或導致虛假的價格。另外，政府不是金屬的生產者，也不是消費者，這都說明政府不是合格的交易主體。政府購買商品的資金也不是它自己所有，如政府購買商品，相當于讓部分人受益，如這里的金屬生產商，但同時也使另外的人受損，即那些為政府購買行動支付貨幣的納稅人。他們憑什么要被轉移支付，送錢給這些生產商？這相當于對金屬生產商進行補貼。如果金屬廠商可以要求政府購買其富裕商品，那么市場中的任何生產者都可以要求政府這么做，來減輕他們的壓力。憑什么金屬生產商要有特權？這種行為沒有增加財富，只是轉移了財富，由于價格受到扭曲，這個過程實際上損害了社會總體的財富創(chuàng)造。

人們可能會認為價格下降，社會財富就減少了，價格上漲，社會財富就增加了，政府把價格抬上去，社會財富就增加了，其實這完全是錯覺。財富是創(chuàng)造出來的，不是價格“漲”出來的，一個社會出現更多消費者可以購買的商品時，才是財富的增加。而財富的創(chuàng)造，一個重要的前提條件是價格不被扭曲，不受人為的操控。

政府購買富余的商品以抬高價格，就相當于扮演運動員的角色。而政府的正當角色是裁判員，維護合法的交易秩序，打擊違法交易，在出現交易糾紛時做出公正的裁決。綜上所述，購買廠商的富余供應是政府越權，不是政府應該做的。

交易就是交易

為什么要站在已經買入的人一邊？實際上，交易就是交易，我們不能去判斷也無從判斷交易的動機究竟是惡還是善，我們關心價格的變化就行。

財知道：而中國有色金屬工業(yè)協會卻認為價格低是做空導致的，要求監(jiān)管機構對“惡意”做空行為進行調查。為何這些金屬價格如此之低？

朱海就：前段時間，政府對股市中的惡意做空進行了調查，金屬協會對金屬價格的下跌有這種聯想，并要求政府采取類似的做法是“正常的”?？梢哉f，這是政府前期干預股市留下的“后遺癥”。我們沒有任何理由把價格的下跌歸咎于惡意做空上，做空和做多都是正常的交易行為。任何人都有權利做多和做空，實際上沒有多和空，怎么會產生價格呢？價格一定是有人買，有人賣才形成的，多和空是相互轉換的，價格跌到一定程度，空就會變成多。不讓做空，價格就失靈了。另外，“惡意做空”是一種站不住腳的說法，為什么做空就是惡意的，而做多就是善意的，對買有買入的人來說，他們更希望價格下跌。為什么要站在已經買入的人一邊？實際上，交易就是交易，我們不能去判斷也無從判斷交易的動機究竟是惡還是善，我們關心價格的變化就行。

現在金屬價格低迷，原因是前期產能過剩，在價格上漲的時候過度生產，產能擴張?zhí)珔柡Α，F在經濟不景氣，需求不足，這些產能不能消化，價格自然低迷。金屬廠商不能要求政府去消化這些產能，而是只能自己減少產能，適應市場需求的變化。

政府收儲反會增加過剩產能

政府收儲是發(fā)出錯誤的市場信號，相當于變相地鼓勵企業(yè)繼續(xù)生產，而不是壓縮產能。這對消化市場過剩產能是很不利的，市場出清將需要更長的時間。

財知道：中國有色金屬工業(yè)協會的一個理由是國家收儲也是消化過剩產能的一種方法。這方法行得通嗎？

朱海就：新近得到的消息是有關廠商惡意做空及監(jiān)管部門調查的消息并不屬實，但業(yè)內人士透露，有色金屬收儲或于近期啟動。幾年前，政府對稀土進行了收儲，但稀土價格近幾年下跌很多，政府收儲可能虧了不少?，F在又要進行收儲，我們有理由懷疑這種做法的合理性。首先，政府收儲是發(fā)出錯誤的市場信號，相當于變相地鼓勵企業(yè)繼續(xù)生產，而不是壓縮產能。這對消化市場過剩產能是很不利的，市場出清將需要更長的時間。換句話說，增加了過剩產能，人為地延長了危機階段。

“收儲”不能達到政府自己想要達到的目的，如穩(wěn)定價格的目的。有報道說2004-2006年間，國家儲備局曾經連續(xù)三年拋出銅的戰(zhàn)略儲備，并在倫敦盤面上大舉賣出空單，試圖壓低國內價格，平抑市場漲勢，但是價格非但沒有壓制，反而“火上澆油”，推動銅價攀升到3萬元之上，造成巨額虧損。要控制價格，政府需要有無限量的貨幣支持，但顯然政府做不到。另外，“收儲”人為地制造價格雙軌制，一個是政府儲備的價格，另一是市場價格，對市場造成了干擾。有人認為收儲是國家戰(zhàn)略的需要，但我們認為國家最重要的戰(zhàn)略是“推動市場化”，使個體有自己的戰(zhàn)略。

朱海就系浙江工商大學教授

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