如果以授權(quán)方式推行股票發(fā)行注冊(cè)制，證券法修訂怎么辦？在當(dāng)前法律不改的情況下，如何加大處罰力度為注冊(cè)制保駕護(hù)航？23日，十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第十八次會(huì)議分組審議股票發(fā)行注冊(cè)制授權(quán)決定草案，聚焦相關(guān)熱點(diǎn)問題。

注冊(cè)制符合市場(chǎng)化改革方向

“股票發(fā)行由核準(zhǔn)制改為注冊(cè)制，是黨的十八屆三中全會(huì)決定的明確要求，也是證券法修訂草案一審稿的主要內(nèi)容。”李盛霖委員說，贊同由常委會(huì)授權(quán)國(guó)務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革中調(diào)整適用證券法的有關(guān)規(guī)定，股票發(fā)行注冊(cè)制試行的實(shí)踐將為推進(jìn)證券法修改工作提供成功的依據(jù)。

杜黎明委員認(rèn)為，注冊(cè)制對(duì)于擴(kuò)大資本市場(chǎng)的包容性和覆蓋面，支持更多的企業(yè)發(fā)行上市，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，具有重要的意義。

“鑒于證券法修訂需要的時(shí)間較長(zhǎng)，現(xiàn)改為授權(quán)國(guó)務(wù)院調(diào)整使用證券法的有關(guān)規(guī)定，實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革，我認(rèn)為作為一個(gè)過渡性安排是可行的。”杜黎明說。

在尹中卿委員看來，實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制是世界各國(guó)特別是發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)的通行做法，推進(jìn)注冊(cè)制改革，把原來的核準(zhǔn)制改變?yōu)樽?cè)制勢(shì)在必行。

彭森委員認(rèn)為，此次采取授權(quán)的方式推出注冊(cè)制反映了中央全面深化改革、在資本市場(chǎng)進(jìn)一步堅(jiān)持市場(chǎng)化改革的決心，從中長(zhǎng)期看，對(duì)于市場(chǎng)應(yīng)該是利好的。

證券法修訂需加快跟進(jìn)

一些全國(guó)人大常委會(huì)組成人員在對(duì)推行注冊(cè)制表示贊同的同時(shí)，建議加快證券法修訂的進(jìn)程，把注冊(cè)制實(shí)施和證券法修訂統(tǒng)籌考慮。

“這次授權(quán)決定可以解決注冊(cè)制改革當(dāng)中的法律障礙問題，但授權(quán)以后國(guó)務(wù)院實(shí)施方案中不可能設(shè)定高于證券法等法律規(guī)定的罰則。”李盛霖委員說，完善信息披露，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管是確保注冊(cè)制順利實(shí)施的必要條件。

尹中卿委員提出，希望授權(quán)決定不要影響證券法修訂的進(jìn)程，建議把授權(quán)決定實(shí)施過程變?yōu)樽C券法修訂的推進(jìn)過程。他建議，在注冊(cè)制實(shí)施之后可以安排一次中期評(píng)估，盡快把成熟經(jīng)驗(yàn)和可行做法上升為法律，在證券法修訂通過的基礎(chǔ)上，在法治的軌道上推進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，這是長(zhǎng)遠(yuǎn)之策。

彭森委員也認(rèn)為，證券法修訂工作應(yīng)該堅(jiān)持原來的方向和節(jié)奏，盡快跟進(jìn)，這個(gè)工作不要暫停。

加大處罰力度穩(wěn)妥推進(jìn)注冊(cè)制

杜黎明委員認(rèn)為，推行股票發(fā)行注冊(cè)制，在前端放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻的同時(shí)，一定要加強(qiáng)事中、事后監(jiān)管，特別是加大對(duì)違法違規(guī)行為的處罰力度。

“在證券法尚未修改完成的情況下，國(guó)務(wù)院決定中應(yīng)增加加大對(duì)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)處罰力度的內(nèi)容，要注意在修法過程中推行這項(xiàng)改革不出現(xiàn)空擋。”杜黎明說。

一些全國(guó)人大常委會(huì)組成人員還建議，推進(jìn)注冊(cè)制過程中應(yīng)堅(jiān)持循序漸進(jìn)的原則，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，各項(xiàng)改革措施應(yīng)視市場(chǎng)情況逐步推出，不能追求一步到位，要把握好改革力度和市場(chǎng)承受程度的關(guān)系。

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