來源：樂聚投資（公眾號(hào)：lejutouzi） 作者：拉瑞·威廉姆斯

索羅斯曾經(jīng)靠做空貨幣賺了幾十億美元，現(xiàn)在他把兇狠的目光投向了中國(guó)。

雖然索羅斯當(dāng)年押寶政客和央行無法繼續(xù)強(qiáng)行維持高匯率，大肆攻擊英格蘭銀行，基本上將其擊垮，但這次是中國(guó)，中國(guó)的規(guī)模可不是英國(guó)可比擬的。

索羅斯不算光彩的小秘密

人們要問的問題是，索羅斯對(duì)其所玩的做空游戲究竟有多在行？

事實(shí)是他在買空賣空貨幣方面，成功案例不少，但失敗的次數(shù)也同樣不少。他大肆進(jìn)攻各國(guó)股市以及各種貨幣，但戰(zhàn)績(jī)也并非那么輝煌：他也多次損失過好幾十億美元。

以下這些不怎么光彩的小秘密很多人都不知道：

比如，在2008年，索羅斯重拳買入了即將破產(chǎn)的雷曼兄弟公司的股票，結(jié)果巨虧。

在2010年，他的基金規(guī)模在6個(gè)月左右內(nèi)就從100億美元縮水到40億美元。

2015年第三季度，索羅斯向美國(guó)政府提交的13- F資產(chǎn)組合報(bào)告顯示，其資產(chǎn)總額從107億美元縮水到了66億美元。

這讓人想起了一句老話：“如果你那么有錢，為什么還那么聰明？”有錢的人可以聰明，也可以愚蠢。索羅斯就是個(gè)很好的例子，他總在兩者之間搖擺。這一次，他“做空”中國(guó)的舉動(dòng)注定要失敗。

逆勢(shì)而動(dòng)注定失敗

像索羅斯這樣的投機(jī)者并不是靠自身力量來左右股價(jià)的上漲或下跌。他們判斷市場(chǎng)走勢(shì)，借助市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行操作，并試圖從中獲利。像索羅斯一樣，他們有些時(shí)候判斷正確，有些時(shí)候判斷錯(cuò)誤。

大家別忘了索羅斯對(duì)英鎊判斷正確并大賺一筆發(fā)生在1992年，如今已經(jīng)是陳年往事。在接下來的那些年當(dāng)中，他的操作就沒什么可圈可點(diǎn)的大手筆了。

換句話說，索羅斯投機(jī)的品種很多，比如股票（如ARGO或IOC）、大宗商品（比如他幾年前在黃金市場(chǎng)的投資就失敗了）、或貨幣等，他判斷的準(zhǔn)確率也就是對(duì)半開。

不懂得市場(chǎng)的人，總是很畏懼投機(jī)者。他們指責(zé)投機(jī)者導(dǎo)致價(jià)格走高。如果當(dāng)真如此，那我們也應(yīng)該表?yè)P(yáng)投機(jī)者將價(jià)格拉低，比如讓能源價(jià)格暴跌，讓全世界的人都用得起。但是，我要再次強(qiáng)調(diào)，投機(jī)者并不想、也不能左右市場(chǎng)價(jià)格，他們只是利用對(duì)市場(chǎng)走向的判斷來謀求其利益。

當(dāng)然，相比大多數(shù)的投機(jī)者，索羅斯資金雄厚，因此他有能力與市場(chǎng)力量相抗衡。但從我54年的交易經(jīng)驗(yàn)來看，索羅斯終究還是斗不過市場(chǎng)。只要逆市場(chǎng)大勢(shì)而動(dòng)，他每次都會(huì)失敗。

本輪反彈的力度決定后市是否再創(chuàng)新低

說了索羅斯，再說說中國(guó)股市的未來走勢(shì)。

在這里，我想對(duì)一直關(guān)注我的中國(guó)朋友說，我之前曾預(yù)測(cè)中國(guó)股市將上行（從1月底2月初開始），這個(gè)預(yù)測(cè)目前看來仍然正確（點(diǎn)擊“閱讀原文”，查看《威廉姆斯：別再輕易做空反彈很快開始》）。

實(shí)際上，你想判斷中國(guó)股市的高估或低估水平，可以根據(jù)上證指數(shù)與金價(jià)或美國(guó)股票價(jià)格的對(duì)比來進(jìn)行判斷。這些分析都表明，中國(guó)股市處于反彈區(qū)域，上行的可能性要大于下行的可能性。

上證指數(shù)與美國(guó)利率對(duì)比圖

上圖顯示了上證指數(shù)與美國(guó)利率及30年期美國(guó)國(guó)債相對(duì)比的股價(jià)情況。如豎線所示，當(dāng)指數(shù)進(jìn)入低估區(qū)域觸底時(shí)，大幅反彈往往就不遠(yuǎn)了。

在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，我們需要關(guān)注即將到來的反彈是否有力。本次反彈必須持久、必須形成新的上漲動(dòng)能。如果能做到這一點(diǎn)，大盤將會(huì)恢復(fù)上行趨勢(shì)，否則將再創(chuàng)新低。

中國(guó)是全世界最大的石油凈進(jìn)口國(guó)，長(zhǎng)期來看，國(guó)際能源價(jià)格大幅下降，將有利于中國(guó)市場(chǎng)的大幅反彈。能源價(jià)格下降意味著中國(guó)的生產(chǎn)制造成本降低，假以時(shí)日，這將對(duì)中國(guó)產(chǎn)生積極影響。

中國(guó)的股價(jià)會(huì)暴跌嗎？人民幣將崩盤嗎？

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)存在問題嗎？當(dāng)然存在。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)存在問題嗎？當(dāng)然也存在。世界上任何其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)都存在問題。不管在什么時(shí)間，沒有一個(gè)經(jīng)濟(jì)體是完美的，你總可以找出問題。

對(duì)于一個(gè)經(jīng)濟(jì)體來說，想攻擊它的人總比想維護(hù)它的人多。這也許就是為什么前里根政府的官員大衛(wèi)·斯托克曼日前表示，中國(guó)是一個(gè)準(zhǔn)極權(quán)國(guó)家，舉國(guó)上下熱火朝天地搞工程建設(shè)、大肆借貸、消費(fèi)、投機(jī)，其規(guī)模史上未有。

但是斯托克曼先生忘記了一點(diǎn)，那些活動(dòng)恰恰創(chuàng)造了增長(zhǎng)——法定貨幣的增長(zhǎng)。奧地利學(xué)派的硬貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家忽視了這一點(diǎn)，貨幣增長(zhǎng)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，進(jìn)而為國(guó)家創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)。

斯托克曼還表示：“中國(guó)這列人類歷史上最大的經(jīng)濟(jì)列車正高速駛過大橋，并將墜入深淵。”他指出，在過去的20年里，鄧小平的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張政策，使得中國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債表從400億美元沖到了4萬(wàn)億美元。

如他所說，這些的確是事實(shí)。但斯托克曼先生和其他悲觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們所忽視的是，正是那些東西創(chuàng)造了增長(zhǎng)——經(jīng)濟(jì)激勵(lì)可以創(chuàng)造增長(zhǎng)。

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張勢(shì)頭將減緩直至消失嗎？13億勤勞的中國(guó)人將突然停止干活，停止奮勇向前嗎？中國(guó)的政府領(lǐng)導(dǎo)人及經(jīng)濟(jì)制度管理者都不懂經(jīng)濟(jì)嗎？難道索羅斯能看到的東西，他們看不到？我不這么認(rèn)為。

解決問題最直接的辦法是先找出問題，并找出問題所在。當(dāng)前中國(guó)的主要問題是擴(kuò)張?zhí)臁⒐墒型稒C(jī)氛圍太濃、以及經(jīng)濟(jì)體系需要穩(wěn)定。只要政府致力于可持續(xù)增長(zhǎng)，這些問題都可以得到控制。

實(shí)際上，這些都不是秘密：中國(guó)政府知道這些問題，世界其他政府也都知道。不管是對(duì)是錯(cuò)，這些政府都會(huì)盡一切力量來維持自己國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，就像中國(guó)政府一樣。

目前，中國(guó)最該做的就是不理會(huì)世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織等機(jī)構(gòu)的忽悠，采取對(duì)中國(guó)利益最有利的行動(dòng)。

歸根到底，還是一個(gè)相信什么的問題：是相信悲觀主義者，還是相信那些實(shí)現(xiàn)了史上最大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的人？

沒錯(cuò)。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展肯定會(huì)有跌宕起伏，會(huì)有問題存在，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，前景會(huì)越來越好。

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