文章來源：彌達(dá)斯微信公眾號(hào)（midasjr）授權(quán)鳳凰財(cái)經(jīng)轉(zhuǎn)載

彌達(dá)斯先問幾個(gè)高大上的問題：

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重點(diǎn)任務(wù)是啥？

實(shí)體經(jīng)濟(jì)如何去產(chǎn)能？

房地產(chǎn)如何去庫(kù)存？

怎樣全面降低成本？

怎樣化解金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)和去杠桿問題？

如果你回答不了，那么下面這些權(quán)威內(nèi)容你可要仔細(xì)研讀！

今天最火的事情還有這么一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)界的高級(jí)論壇值得關(guān)注。不僅央行行長(zhǎng)周小川、央行副行長(zhǎng)易綱、中財(cái)辦副主任楊偉民、財(cái)政部長(zhǎng)樓繼偉等在內(nèi)的重要人物都參會(huì)發(fā)言，而且習(xí)大大的核心智囊中財(cái)辦主任、發(fā)改委副主任劉鶴也參加了哦，雖然沒有講話。這個(gè)論壇就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)50人論壇2016年年會(huì)，會(huì)議專門就“深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，全面提升發(fā)展質(zhì)量”進(jìn)行頭腦風(fēng)暴。

由于具有公開討論性質(zhì)，這些對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策具有實(shí)質(zhì)性影響的人說了不少實(shí)話，對(duì)于當(dāng)前政策不乏尖銳的批評(píng)，有些話則似乎具有強(qiáng)烈的暗示意義。

更重要的是兩會(huì)召開在即，這些權(quán)威官員的意見，有可能會(huì)反映到相關(guān)的報(bào)告和政策中。所以值得我們細(xì)細(xì)品味！

央行行長(zhǎng)周小川：金融危機(jī)后過度依賴貨幣政策

結(jié)構(gòu)改革或者說結(jié)構(gòu)調(diào)整也是價(jià)格改革和價(jià)格調(diào)整。這里要有一個(gè)例外，市場(chǎng)有一些環(huán)節(jié)是不能正常工作的，也就是說在市場(chǎng)失效的環(huán)節(jié)，還有一些，由行政主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性問題和結(jié)構(gòu)性調(diào)整。應(yīng)該說由于我們國(guó)家是從傳統(tǒng)的中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)過渡到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的，因此從思維的角度比較傾向于較多看到市場(chǎng)無效或者市場(chǎng)失效的環(huán)節(jié)。在市場(chǎng)失效的環(huán)節(jié)政府應(yīng)該發(fā)揮更大的作用，或者發(fā)揮更好的作用。

之所以說市場(chǎng)有一小部分情況下市場(chǎng)是無效的，過去傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)主要是存在外部效應(yīng)，讓市場(chǎng)決定的價(jià)格可能存在誤導(dǎo)。

全球金融危機(jī)以來，由于很多國(guó)家財(cái)政政策空間比較小，過去債務(wù)比例高，所以有一些過度依賴貨幣政策。

最后，我想講的是，結(jié)構(gòu)性政策在當(dāng)前全球化經(jīng)濟(jì)情況下，和對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系重大，重要的議題就是比較優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移。隨著價(jià)格機(jī)制的變動(dòng)，比較優(yōu)勢(shì)就會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)移，包括某些勞動(dòng)力密集型的生產(chǎn)必然會(huì)轉(zhuǎn)移出去。另外還有相當(dāng)一部分究竟轉(zhuǎn)移還是不轉(zhuǎn)移取決于結(jié)構(gòu)性政策，取決于當(dāng)前的戰(zhàn)略。

周小川還在發(fā)言中吐槽了油價(jià)問題。他指出，結(jié)構(gòu)性問題就是價(jià)格性問題，結(jié)構(gòu)改革也是價(jià)格改革。他以油價(jià)為例，指出中國(guó)政府應(yīng)該在市場(chǎng)失效環(huán)節(jié)發(fā)揮更大作用，“不見得政府定價(jià)能做得更好，例如成品油。”

中財(cái)辦副主任楊偉民：必須建立新住房制度去庫(kù)存窗口期很短

關(guān)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的任務(wù)，主要是“三去一降一補(bǔ)”。

第一，情況要摸清，搞清楚情況是什么。比如說鋼鐵產(chǎn)能到底有多少，其中僵尸企業(yè)有多少，占多大的產(chǎn)能，處置這些僵尸企業(yè)帶來多少不良資產(chǎn)，不良貸款，涉及到多少職工。這些職工的再就業(yè)，保證基本生活需要多少錢。

搞清楚問題，更重要的是找到產(chǎn)生問題的原因，找到病根，才能真正解決問題。

第二，目的要明確，目的是手段，防止本末倒置，如果把企業(yè)關(guān)了，但是過剩產(chǎn)能沒有實(shí)質(zhì)性減少，就沒有達(dá)到目的。

第三，任務(wù)要具體，搞清楚要干什么，確定紅線好操作。每一項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)都有具體化：

別把供給側(cè)改革當(dāng)成筐

必須要建立新的住房制度

處置僵尸企業(yè)，從鋼鐵、煤炭先動(dòng)手

中央地方化解過剩產(chǎn)能的分工

去庫(kù)存窗口期非常短

財(cái)政部長(zhǎng)樓繼偉批勞動(dòng)合同法：工資過快增長(zhǎng)降低投資意愿

樓繼偉表示，當(dāng)前我國(guó)勞動(dòng)合同法對(duì)企業(yè)保護(hù)不足，諸如簽訂長(zhǎng)期合同等規(guī)定，不適應(yīng)我國(guó)外向型、代工型企業(yè)，在一定程度上僵化了勞動(dòng)力市場(chǎng)的靈活性；而工資剛性增長(zhǎng)等規(guī)定，使得工資增長(zhǎng)超過勞動(dòng)率的增長(zhǎng)，不利于生產(chǎn)率的提高，削弱了我國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力——凡此種種，最終傷害的是勞動(dòng)者的利益。

后續(xù)改革，應(yīng)該著眼于提高勞動(dòng)力市場(chǎng)的靈活性，平衡好對(duì)勞動(dòng)者和企業(yè)的保護(hù)。另外，要提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，還要解決一些職工落戶等問題，這些都是供給側(cè)改革需要解決的問題。

央行副行長(zhǎng)易綱談供給側(cè)改革：貨幣政策要避免過度寬松

當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革離不開適當(dāng)?shù)目傂枨蟮墓芾?，它們兩者的關(guān)系有以下幾種。第一，在當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，矛盾的主要方面在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，這是一個(gè)判斷。第二，總需求的管理在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的同時(shí)，處于一個(gè)輔助的地位，是一個(gè)配合的政策。第三，總需求的管理雖然是總量的政策，但是我們?cè)谧隹傂枨蠊芾淼臅r(shí)候，應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)有針對(duì)性和精準(zhǔn)發(fā)力。

那么很顯然，總需求的政策，一個(gè)是財(cái)政政策，一個(gè)就是貨幣政策。那么我們現(xiàn)在實(shí)行的是積極財(cái)政政策，可以在鼓勵(lì)消費(fèi)，盡量減少擠出效應(yīng)上多做文章。那么貨幣政策實(shí)行的是穩(wěn)健的貨幣政策，要穩(wěn)健、適度、靈活，要避免過多的放水和寬松。

下面我說一下總需求政策的管理分工，財(cái)政政策是天然的結(jié)構(gòu)性政策，所以財(cái)政政策在供給側(cè)改革的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)是需求管理的主戰(zhàn)場(chǎng)，財(cái)政政策有很多結(jié)構(gòu)性考慮，比如說扶貧、結(jié)構(gòu)性調(diào)整，貨幣政策還是要穩(wěn)健。貨幣政策要避免過度寬松。因?yàn)樨泿耪哌^度寬松，可能會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)價(jià)格的泡沫和人民幣貶值的壓力。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉：擔(dān)憂供給側(cè)改革變成行政力量調(diào)結(jié)構(gòu)

從理論上來說，大多數(shù)人都承認(rèn)市場(chǎng)力量能促進(jìn)資源從供過于求、效率低下的企業(yè)流出來，轉(zhuǎn)向效率較高的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)決策優(yōu)化，也承認(rèn)市場(chǎng)能有力激發(fā)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)的活力，達(dá)到獎(jiǎng)優(yōu)罰劣的目的。但是建立健全市場(chǎng)機(jī)制是很不容易做到的事，而且需要相關(guān)的機(jī)構(gòu)和人員放棄一切既有的權(quán)力和利益，所以往往步履維艱。

對(duì)于政府機(jī)關(guān)和官員來說，最順手的就是老方法，就是用行政手段干預(yù)。一方面下達(dá)指標(biāo)壓縮過剩產(chǎn)能，消除房地產(chǎn)庫(kù)存，要求網(wǎng)絡(luò)提速降費(fèi)，另一方面設(shè)置各種各樣的扶持基金和高新技術(shù)開發(fā)區(qū)，企圖用高投資、高補(bǔ)貼推出一個(gè)科技創(chuàng)新的高潮。

供給側(cè)改革應(yīng)是體制改革，而現(xiàn)在常常被誤解為“供給側(cè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整”，供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整實(shí)際上回到了老辦法，就是用行政力量調(diào)結(jié)構(gòu)。我很擔(dān)心，這個(gè)辦法恐怕不能取得我們預(yù)期的效果。

吳敬璉對(duì)改革空轉(zhuǎn)表示了強(qiáng)烈的擔(dān)憂。他強(qiáng)調(diào)我們注意和加以改進(jìn)的地方就是決策部門、執(zhí)行部門好像有點(diǎn)慢。三中全會(huì)為全面深化改革做了很好的頂層設(shè)計(jì)，很多改革項(xiàng)目指導(dǎo)意見或者方案設(shè)計(jì)，都得到了中央深改小組的批示。但是這些頂層設(shè)計(jì)和指導(dǎo)意見和一些具體實(shí)施方案的銜接好像存在問題。

有一些指導(dǎo)意見和方案不銜接，電力部門的人做了一些討論，這種現(xiàn)象很明顯。最近一個(gè)月以來，所謂改革空轉(zhuǎn)，領(lǐng)導(dǎo)部門忙著發(fā)文件，下級(jí)部門忙著學(xué)文件，一個(gè)文件還沒有學(xué)完，第二個(gè)文件又來了，叫做改革空轉(zhuǎn)，或者說改革成為了修辭。這種批評(píng)，有一些可能不實(shí)，但是應(yīng)該引起我們足夠的警惕。一定要把這些很好的改革頂層設(shè)計(jì)，指導(dǎo)意見落地生根。

國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)王小魯批貨幣政策：沒去杠桿有重大風(fēng)險(xiǎn)

王小魯開篇直言：“現(xiàn)在的貨幣政策究竟是穩(wěn)健的還是寬松的？本來這個(gè)問題想提給小川行長(zhǎng)和易綱副行長(zhǎng)的，可惜他們兩個(gè)走了”。

王小魯引用數(shù)據(jù)稱，去年的GDP增長(zhǎng)率是6.9%，但是名義增長(zhǎng)率只有6.4%，相比起來，M2增長(zhǎng)率是13.3%，“整整比GDP增長(zhǎng)高了7個(gè)百分點(diǎn)，這樣的貨幣增長(zhǎng)還能說是穩(wěn)健的貨幣政策嗎？”

王小魯進(jìn)一步闡述稱，“過去在GDP為10%左右的時(shí)候，M2保持12%、13%的增長(zhǎng)，可以說是穩(wěn)健的貨幣政策，但現(xiàn)在GDP只有6%點(diǎn)多，但貨幣增長(zhǎng)保持了13.3%，這種情況下已經(jīng)不能稱為穩(wěn)健的貨幣政策了，而應(yīng)該叫做寬松的貨幣政策”。

“今年1月份，貸款投放增長(zhǎng)2.5萬億，同比多增了1萬多億，按這個(gè)速度增長(zhǎng)，我們的貨幣增長(zhǎng)還要繼續(xù)放大，不但不能去杠桿，還要迅速提高杠桿率”。王小魯擔(dān)憂稱，“這種情況下，未來我們離金融危機(jī)還遠(yuǎn)嗎？”

在其看來，實(shí)踐已經(jīng)證明寬松的貨幣政策對(duì)解決經(jīng)濟(jì)疲軟是無效的。造成經(jīng)濟(jì)疲軟的主要問題在于結(jié)構(gòu)，如果結(jié)構(gòu)不調(diào)整的話，繼續(xù)靠寬松的貨幣政策來解決增長(zhǎng)疲軟的問題，可能會(huì)增加很多問題，帶來重大風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)研中心副主任王一鳴：房地產(chǎn)潛在庫(kù)存消化需6年零5個(gè)月

王一鳴表示，按照去年全年銷售面積測(cè)算，目前中國(guó)房地產(chǎn)庫(kù)存消化需6-7個(gè)月；然而如果加上在建房屋面積73.5億平方米的中等口徑，庫(kù)存消化需5年零9個(gè)月；加上大口徑待開發(fā)面積，庫(kù)存消化需6年零5個(gè)月，

王一鳴認(rèn)為，樓市去庫(kù)存現(xiàn)在有兩個(gè)難點(diǎn)。最突出的矛盾是三四線城市化解庫(kù)存難度大，現(xiàn)在一二線總體有所緩解，但是三四線城市是矛盾的焦點(diǎn)，而且下一步怎么化解？還找不到特別有效的辦法。

第二個(gè)難點(diǎn)，商業(yè)用房、辦公樓、寫字樓的去庫(kù)存壓力。這塊由于現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)，網(wǎng)購(gòu)迅速發(fā)展，商業(yè)地產(chǎn)受到直接的沖擊，特別是實(shí)體業(yè)。如果最快的口徑需要10年10個(gè)月去庫(kù)存。也有相當(dāng)一部分后期也沒有辦法消化，庫(kù)存有的是受政策因素約束，還有的是因?yàn)楫a(chǎn)品本身不適應(yīng)市場(chǎng)的需求，這個(gè)也要有清醒認(rèn)識(shí)。

為了化解三四線城市“去庫(kù)存”以及商業(yè)用房、寫字樓“去庫(kù)存”問題，他提出8條建議。第一，在三四線人口凈流出地區(qū)控制房地產(chǎn)用地供給量；第二，提高貨幣化安置比例；第三，發(fā)展批量租賃市場(chǎng)；第四，公積金試點(diǎn)探索建立城市政策性住宅銀行；第五，在試點(diǎn)基礎(chǔ)上推進(jìn)租房抵扣按揭所得稅；第六，進(jìn)一步鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口購(gòu)房，出臺(tái)相應(yīng)特殊激烈優(yōu)惠政策；第七，探索商業(yè)用房資產(chǎn)證券化；第八，給予地方房地產(chǎn)政策更大自主權(quán)。

每日早間捕捉漲停股，請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)【鳳凰證券】或者【ifengstock】

盤后復(fù)盤洞悉明日走勢(shì)，請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)【復(fù)盤大師】或【fupan588】

追蹤主力動(dòng)向，請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)【主力抓黑馬】或【zhuliheima】

歡迎調(diào)戲小編長(zhǎng)按識(shí)別圖片中二維碼即可-