最近幾周，美元跌勢(shì)驚人，促使交易員詢問(wèn)：到底是什么因素推動(dòng)了此輪拋售? 部分市場(chǎng)人士給出的答案似乎有些是陰謀論的味道。

近日，市場(chǎng)上謠言四起：上月底在上海的20國(guó)集團(tuán)會(huì)議上，全球決策者們達(dá)成了一個(gè)秘密協(xié)議。傳言稱，央行官員們就削弱美元以平息金融市場(chǎng)達(dá)成了所謂的“上海協(xié)議”，因今年金融市場(chǎng)開局震蕩不安。

2月G20央行官員和政策制定者會(huì)議上并未宣布外匯協(xié)定。但這并沒有阻止市場(chǎng)猜測(cè)官員們秘密達(dá)成了行動(dòng)計(jì)劃，其預(yù)想效果正開始浮現(xiàn)出來(lái)：自此次會(huì)議以來(lái)，美元指數(shù)跌幅已達(dá)3%以上，導(dǎo)致股市、新興市場(chǎng)資產(chǎn)和大宗商品集體反彈。

“對(duì)陰謀論者們來(lái)說(shuō)，一切都變得很清楚，”IG首席市場(chǎng)策略師Chris Weston周五（3月18日）在一份報(bào)告中寫道，“全球央行共同努力削弱美元，進(jìn)而導(dǎo)致股票和信貸市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)情緒大幅攀升。”

“美元走軟是美油大漲54%、布油飆升40%的關(guān)鍵原因所在，”他指出。

理論家們認(rèn)為，強(qiáng)勢(shì)美元不利于全球經(jīng)濟(jì)并可能引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)，2015年美元錄得強(qiáng)勁反彈給決策者們敲響了警鐘。

美元指數(shù)去年上漲近10%。去年12月，美指升至十多年來(lái)以來(lái)最高水平，因市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將開始提高利率。

2015年美元的漲勢(shì)在金融市場(chǎng)產(chǎn)生了漣漪效應(yīng)，新興市場(chǎng)和美國(guó)出口商遭到尤為嚴(yán)重的打擊。原油價(jià)格也受到連累，盡管原油期貨價(jià)格大幅下降主要是由于供應(yīng)過(guò)剩持續(xù)得不到解決。

（圖片來(lái)源：Marketwatch）

市場(chǎng)上另一觀點(diǎn)則是，央行官員們最近采取了一些意想不到的舉動(dòng)，因此令市場(chǎng)感到意外。

“自上海G20峰會(huì)以來(lái)，許多紅色旗幟飄起，”Weston指出，“無(wú)論是(中國(guó)人民銀行)將銀行存款準(zhǔn)備金率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，還是(新西蘭聯(lián)儲(chǔ))降息25個(gè)基點(diǎn)(與市場(chǎng)共識(shí)大相徑庭)，抑或是歐洲央行轉(zhuǎn)而關(guān)注信貸市場(chǎng)，都大大超出了預(yù)期。”

本周美聯(lián)儲(chǔ)意外釋放出鴿派基調(diào)，暗示加息步伐將明顯放緩。這一評(píng)論引發(fā)了美元拋售潮，一些市場(chǎng)觀察人士將其視為秘密“上海協(xié)議”的另一證據(jù)。

此外，之前已有類似的先例：《廣場(chǎng)協(xié)議》。1985年，美國(guó)、法國(guó)、西德、日本和英國(guó)五國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)們就共同引導(dǎo)美元兌日元和德國(guó)馬克走低達(dá)成協(xié)議。

（圖片來(lái)源：Marketwatch）

此次行動(dòng)旨在扭轉(zhuǎn)美元持續(xù)的漲勢(shì)進(jìn)而幫助啟動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

債券交易公司太平洋投資管理公司（PIMCO）全球經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)Joachim Fels向彭博表示，他也懷疑央行協(xié)調(diào)行動(dòng)以防止美元越來(lái)越強(qiáng)勢(shì)。

“似乎有某種隱性上海協(xié)議，”他表示，“協(xié)議大致上旨在通過(guò)適當(dāng)?shù)呢泿耪咝袆?dòng)來(lái)穩(wěn)定美元兌主要貨幣的表現(xiàn)，而不是通過(guò)干預(yù)。”

然而，并不是每個(gè)人都同意某些事情正在醞釀之中。Loomis Sayles & Co.全球策略師Esty Dwek表示，她對(duì)達(dá)成秘密協(xié)議表示驚訝，她尚未聽聞任何相關(guān)消息。

她指出，相反，最近美元疲軟歸結(jié)于兩個(gè)因素。

“首先，多年以來(lái)美元已經(jīng)大幅反彈，”Dwek指出，“其次，歷史上，我們經(jīng)?？吹降氖?，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開始加息美元實(shí)際上停止上漲。美元往往在加息前上漲。”

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