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    還要跌?A股遠(yuǎn)未達(dá)到歷史底部4大特征


    來源:鳳凰財(cái)經(jīng)

    今年市場(chǎng)整體比較蕭條,大幅下跌,小幅反彈,目前再度有破位下跌的跡象。另外人氣也不足,賺錢效應(yīng)差,板塊個(gè)股下跌十分嚴(yán)重,可謂一地雞毛。而走出這種窘境還需多久?數(shù)據(jù)顯示,底部指標(biāo)還不具備,仍需繼續(xù)等待。

    一、行情蕭條

    1、下跌多,跌幅大

    Wind數(shù)據(jù)顯示,今年新上市個(gè)股有43家,這些次新股今年大跌行情下全部上漲。包括這些新股在內(nèi),16年至今(5月18日)僅有258只個(gè)股有所上漲,整體占比不到10%,除了還有極少數(shù)個(gè)股停牌外,近90%的個(gè)股均出現(xiàn)下跌,而跌幅超過10%的就有2350家,占比超過80%;其次最近1個(gè)多月(4月15日至5月18日),市場(chǎng)也跌跌不休,整體上漲個(gè)股共有302家,比例微高于10%,而除了少部分停牌個(gè)股外,絕大多數(shù)個(gè)股依然是下跌為主,其中跌幅超過10%的也有1871家,整體比例超過50%??梢娮罱唐诤徒衲曛衅谑袌?chǎng)表現(xiàn)都很差,個(gè)股下跌多,跌幅較大。

    2、 股價(jià)降的快,破凈不少

    數(shù)據(jù)顯示,大牛市時(shí)百元高價(jià)股比比皆是,其中15年鼎盛時(shí)期百元高價(jià)股在96只以上,經(jīng)過年報(bào)的高送轉(zhuǎn)和行情大幅下跌雙重影響下,目前百元高價(jià)股僅剩10只,分別是貴州茅臺(tái)、中科創(chuàng)達(dá)、天齊鋰業(yè)、藍(lán)海華騰、創(chuàng)業(yè)軟件、世紀(jì)游輪、思美傳媒、鵬輝能源、信息發(fā)展和強(qiáng)力新材等。

    另外經(jīng)過幾輪的下跌后,最新破凈個(gè)股已經(jīng)達(dá)到47只,其中主要以銀行股破凈較多,可見績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股,業(yè)績(jī)良好,但卻沒有被市場(chǎng)資金看好,市場(chǎng)炒作題材股等仍然盛行。

    3、 成交低迷,人氣慘淡

    數(shù)據(jù)顯示,伴隨著股指不斷的下跌,今年市場(chǎng)人氣一直較低迷,成交量很小。其中上證日成交金額低的時(shí)候只有1千多億,高的時(shí)候也僅有3千多億,最近1個(gè)月每日平均成交為1701.98億,較15年最頂峰時(shí)期動(dòng)輒上萬億的成交零頭還不到,成交急劇下降,人氣慘淡明顯。

    而市場(chǎng)主力資金也沒有表現(xiàn)出較大做多興趣。從5月份以來的資金流向看,12個(gè)交易日,僅有4個(gè)交易日資金是流入的,其余8個(gè)交易日資金都是大幅流出。如下圖:

    因此今年A股行情十分不景氣,市場(chǎng)一地雞毛,投資者虧損也不在少數(shù),目前是否在底部,能否抄底,也是眾說紛紜,連最網(wǎng)紅的分析師都已經(jīng)有所轉(zhuǎn)變。

    二、任澤平改口、李大霄獨(dú)孤求敗

    媒體消息,今年兩大網(wǎng)紅分析師任澤平已清空其微博所有內(nèi)容,并從多頭趨于謹(jǐn)慎了,而李大霄則在近日直播節(jié)目中,用九大理由仍然來支撐自己的多頭觀點(diǎn)。

    雖然目前市場(chǎng)來看,兩大網(wǎng)紅分析師觀點(diǎn)可能短期并不正確,預(yù)測(cè)行情確實(shí)很難。一次兩次靠運(yùn)氣正確可能,但每次都正確預(yù)測(cè)幾乎不可能。在這些知名分析師被罵較多同時(shí),也有理性投資者指出,無論“看多派”還是“看空派”,無論他們的觀點(diǎn)事后被證明是對(duì)還是錯(cuò),敢于明確表達(dá)自己觀點(diǎn)的證券分析師就值得尊重。那種面目模糊、語(yǔ)焉不詳,一張嘴就是“大盤后期走勢(shì)有兩種可能性”、“積極把握市場(chǎng)中的結(jié)構(gòu)性行情”的結(jié)論更加可氣。這種研報(bào)永遠(yuǎn)都不會(huì)出錯(cuò),但也沒有一分錢的價(jià)值。

    因此股市中能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)見頂或見底是不可能的,所以本文以下只能從歷史數(shù)次大底數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中來挖掘其中一些共性供投資者參考,并不能作為預(yù)測(cè)未來大底位置之用。

    三、歷史底部4大指標(biāo)

    1、 估值:

    從市場(chǎng)整體市盈率來看,雖然部分板塊已經(jīng)具備了價(jià)值投資的基礎(chǔ),尤其是上證和滬深300已經(jīng)接近05年,08年時(shí)的歷史大底,但深證、中小板,尤其是創(chuàng)業(yè)板還遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歷史大底時(shí)的估值,這些板塊中個(gè)股估值仍然虛高,未來仍需謹(jǐn)慎。

    2、 下跌時(shí)間與空間:

    數(shù)據(jù)顯示,一輪牛市之后,大盤下跌時(shí)間較長(zhǎng),一般在1年以上才有較大級(jí)別的反彈,同時(shí)指數(shù)下跌幅度也較大,一般超過50%。而股價(jià)出現(xiàn)1~4元的超低價(jià)也較普遍。

    數(shù)據(jù)顯示,05年998點(diǎn)時(shí),兩市有604只個(gè)股股價(jià)低于4元,占比超過45%;其次08年1664點(diǎn),低于4元的超低價(jià)個(gè)股也達(dá)680只,占比也超過43%;隨后13年6月份低于4元的個(gè)股只有298只,整體比例大幅下降,只有12%以上。相對(duì)于目前只有69只個(gè)股低于4元,整體占比僅在2.4%左右,而股指較去年最高點(diǎn)也未下跌超過50%,從這一角度看,似乎目前市場(chǎng)下跌時(shí)間還不夠,跌幅也不算大。

    3、 破凈:

    Wind數(shù)據(jù)顯示,截至5月18日,兩市共有47只個(gè)股跌破凈資產(chǎn),市場(chǎng)見底聲音時(shí)常響起,然而對(duì)比歷史上幾個(gè)大底情況來看,底在何處仍不確定,或許還很遙遠(yuǎn)。在歷史大底998點(diǎn)時(shí),當(dāng)時(shí)A股只有1305只個(gè)股,而破凈個(gè)股達(dá)到173只,整體占比高達(dá)13%;其次是08年1664時(shí)的大底,當(dāng)時(shí)兩市共有1575只個(gè)股,而破凈個(gè)股有168只,占比在11%。以及隨后的13年1850點(diǎn)時(shí),破凈個(gè)股占比也6%以上,而目前破凈個(gè)股只有47只,相對(duì)于目前的2850只個(gè)股,比例還很小。如下圖:

    從破凈個(gè)股來看,目前共有9只銀行股破凈,數(shù)量最多。業(yè)績(jī)優(yōu)異的銀行,交通銀行中國(guó)銀行、光大銀行、建設(shè)銀行等均打了七折,另外鞍鋼股份的市凈率已跌至0.64倍,相當(dāng)于打了六折多,河鋼股份、寶鋼股份等市凈率也均不到0.8倍。其他破凈股扎堆的行業(yè)還有煤炭、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。

    因此無論是從絕對(duì)值還是從破凈個(gè)股占當(dāng)時(shí)股票的比例來看,三個(gè)底部時(shí)指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)差于當(dāng)前市場(chǎng),可見底部恐怕還很遠(yuǎn)。

    4、成交持續(xù)低迷

    2005年滬指在998點(diǎn)附近時(shí),滬市一日成交量?jī)H僅40多億元;08年1664大底時(shí),市場(chǎng)成交在8,9百億,目前個(gè)股總數(shù)較當(dāng)時(shí)增加了不少,但現(xiàn)在日均1700多億的成交較當(dāng)時(shí)還略顯較大,市場(chǎng)成交仍有繼續(xù)下降的空間。俗話說,多頭不死,空頭不止。一般底部來臨時(shí),絕大多數(shù)人都對(duì)市場(chǎng)絕望了,該斬倉(cāng)出局的人大多都已經(jīng)退出,剩下的是一些零星的賣出盤,基本沒有太多人愿意買入。

    總體從這些歷史數(shù)據(jù)看,目前A股破凈股比例仍然不高,超低價(jià)股也沒有批量涌現(xiàn),板塊已經(jīng)進(jìn)入合理估值區(qū)間的也不多,市場(chǎng)炒作題材股仍然存在,成交也未低迷到極致,因此綜上,目前A股還不完全符合歷史上底部的特征,真正底部來臨或還需較長(zhǎng)的時(shí)間等待,目前抄底或許還為時(shí)尚早。

     

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    [責(zé)任編輯:張雅欣 PF040]

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