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周四(6月2日)，北京時間19:45歐洲央行宣布的最新貨幣政策決議中，一如市場預期維穩(wěn)三大利率：將存款利率維持在-0.40%，主要再融資利率維持在零，邊際借貸機制利率維持在0.25%不變。

歐洲央行并宣布從6月8日起購買符合要求的公司債，從6月22日開始啟動第二輪TLTRO（定向長期再融資操作）。

此次會議的關(guān)注重點是委員會最新宏觀經(jīng)濟預測。鑒于近期油價走高，關(guān)鍵的問題在于歐洲央行會在多大程度上提高2016-2018年通脹預期，以及這對2017年3月之后QE政策可能暗示著什么。

歐洲央行利率變化歷史(來源：匯通網(wǎng))

此前，歐洲央行在4月21日宣布的最新貨幣政策決議中，也是一如市場預期維穩(wěn)貨幣政策，而德拉基在那次會議后的新聞發(fā)布會上表示，歐洲央行將于6月開啟企業(yè)債券的購買計劃，且定向長期再融資操作(TLTRO IIs)也將于6月開啟。

此前歐洲央行3月10日的貨幣政策決議寬松力度超出預期，不但下調(diào)三大利率：將存款利率從-0.30%下調(diào)至-0.40%，主要再融資利率從0.05%下調(diào)至0.00%，邊際借貸機制利率從0.30%下調(diào)至0.25%；還將QE規(guī)模從600億歐元/月大幅擴大至800億歐元/月，并將投資級別的非銀行公司債券納入QE對象。

但歐洲央行3月的天量寬松政策，似乎對提振通脹效用甚微：歐盟統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月CPI年率初值下降0.1%，降幅符合預期，且低于4月終值0.2%，但表明歐元區(qū)仍舊處于通縮狀態(tài)，進而使得歐洲央行的政策遭到空前壓力； 

不過隨著油價的反彈，預計未來歐元區(qū)的通縮狀況也會略微好轉(zhuǎn)。瑞銀集團認為，德拉基面臨的最大挑戰(zhàn)，是在原油價格走高，歐元區(qū)第一季度GDP增長強勁的局勢下，不會表現(xiàn)得“過于鷹派”。

此外，歐洲央行的超寬松貨幣政策也遭到了一些反對，其中來自歐洲經(jīng)濟“發(fā)動機”德國的反對似乎最為明顯。德國財長朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)周二(5月31日)表示，歐洲央行對整個歐元區(qū)的責任意味著，該機構(gòu)并沒有實施對德國最佳的貨幣政策。

在4月決議后的新聞發(fā)布會上，德拉基指出，將在一段時間內(nèi)將利率維持在當前或更低水平，6月開始將購買企業(yè)債，企業(yè)債包括保險公司發(fā)行的債券，所購債券期限最長為30年。

德拉基當時還稱，歐洲央行將密切監(jiān)視發(fā)展狀況；只要有需要，歐洲央行就必須實施正確的寬松政策。管委會將在有必要時采取行動，可使用所有的政策工具；必須要有充足的時間來讓歐洲央行政策發(fā)揮效果，在此之前“只能等待”。

各大投行預期

雖然此次歐洲央行的維穩(wěn)政策符合市場預期，但針對決議后德拉基的講話，以及歐洲央行之后的政策走向，各大投行的看法并不完全一致。 

機構(gòu)意見匯總,由鳳凰國際iMarkets整理

決議公布后，歐元兌美元反應平淡，交投于1.1190一線。

歐元/美元15分鐘走勢圖

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