金道貴金屬獨(dú)家分析過去的一周無疑是最重要交易時(shí)段，5月份加息預(yù)期和聯(lián)儲(chǔ)委員鷹派講話聯(lián)袂影響了市場(chǎng)表現(xiàn)，最終這一切都在非農(nóng)數(shù)據(jù)的影響下煙消云散。美指斷頭鍘下跌至93.9點(diǎn)，跌幅超過-1.9%；歐元反彈收復(fù)三周失地幅度達(dá)到+2.28%；英鎊觸底反彈收盤后再1.45141點(diǎn)，但是周幅度為-0.73%；澳元反彈至0.73654點(diǎn)收盤，一周幅度達(dá)到2.52%；日元升值再度逼近105.5點(diǎn)的趨勢(shì)很明顯，周走勢(shì)跌幅-3.35%。

金銀則分別企穩(wěn)后大幅反彈，貴金屬是美國勞動(dòng)力數(shù)據(jù)表現(xiàn)差的最大受益者，金價(jià)

企穩(wěn)在1200美元反彈走高收盤在1243.83美元/盎司；白銀企穩(wěn)在15.79美元/盎司收盤在16.38美元附近，一周走勢(shì)幅度分別達(dá)到1.99%和0.42%。

美國原油期貨價(jià)格收盤在48.9美元，并沒有大幅反彈，一周走勢(shì)反而跌幅達(dá)到-1.33%；并沒有受益美元回落。

從以上各品種在非農(nóng)數(shù)據(jù)之后的表現(xiàn)看，匯市和金市的影響是最大最直接，而且非農(nóng)數(shù)據(jù)的影響預(yù)計(jì)會(huì)很深遠(yuǎn)，對(duì)后市各品種的走勢(shì)極其重要。

一、美就業(yè)數(shù)據(jù)雙降不影響加息

美國5月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)為3.8萬人，5月平均時(shí)薪月率僅為0.2%；這個(gè)數(shù)據(jù)下降不是第一重打擊；緊接著美國4月份就業(yè)數(shù)據(jù)經(jīng)過核實(shí)后最終再次下調(diào)了16%（從16萬人下降至12.3萬人）；這意味著4和5月份的數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了較大幅度的下降，數(shù)據(jù)雙降完全出乎市場(chǎng)預(yù)料公布之初讓市場(chǎng)感到錯(cuò)愕。

那么，這樣的走勢(shì)在已經(jīng)引發(fā)美元大幅下跌非美和金銀迎來反彈后，是否會(huì)打擊到美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期的和加息行動(dòng)呢？我認(rèn)為降息預(yù)期的下降勢(shì)在必然，畢竟3.8萬人無論如何都難以讓人對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息樂觀；但從全局角度、數(shù)據(jù)本身和對(duì)FED的影響看，我認(rèn)為則不然。

1.5月非農(nóng)數(shù)據(jù)下降事出有因極易被修正

美國5月新增就業(yè)的崗位僅為3.8萬個(gè)，相比華爾街預(yù)期的16.4萬個(gè)就業(yè)崗位的確下降很多，但是從數(shù)據(jù)公布之后來分析看；

罷工影響了就業(yè)數(shù)據(jù)的增加，根據(jù)美國勞動(dòng)部的統(tǒng)計(jì)看由于受到美國五月份美國通訊部門就業(yè)下降3.7萬人。罷工一旦得到平息這部分人群很容易新增上去，這就意味著就業(yè)數(shù)據(jù)極容易被向上修正。

這個(gè)為下次數(shù)據(jù)的公布向上修正和大幅改善提供了基礎(chǔ)，美元就容易受到這方面數(shù)據(jù)的良好表現(xiàn)而上升。

2.投行依舊樂觀看待7月份升息；

首先，從投行的角度看對(duì)7月份加息的預(yù)期并沒有變化，六月份加息的概率大幅下降；德意志銀行認(rèn)為就業(yè)報(bào)告基本上讓六月份加息淪為泡影；高盛則表示7月份加息的概率依然達(dá)到40%。

其次，債王格羅斯認(rèn)為7月份加息的概率在50%或以上；“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”Hilsenrath表示FED不太可能6月加息，不過7月份加息讓在日程中。

6月份加息在5月份非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之前就比較小概率，但是非農(nóng)數(shù)據(jù)顯然并沒有影響投行對(duì)7月份加息的預(yù)期，這是未來美元行情還有上升的基礎(chǔ)支持。

3.聯(lián)儲(chǔ)官員肯定經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不改加息方式

美國克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特（有投票權(quán)）認(rèn)為，寬松貨幣政策提高了金融不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)；通脹依然較低，但正接近2%目標(biāo)，美國處在充分就業(yè)狀態(tài)，有信心經(jīng)濟(jì)增長將進(jìn)一步走高；漸進(jìn)式加息是合理的。

這說明5月份聯(lián)儲(chǔ)委員和主席耶倫發(fā)表的漸進(jìn)式加息的話題并不是一時(shí)口舌之快，而是可以持續(xù)的貨幣政策，而且這種認(rèn)識(shí)是目前發(fā)言的委員的共識(shí)。

4.美債不受差于預(yù)期非農(nóng)而收益率上漲

5月份非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，雖然美元走勢(shì)遭受嚴(yán)重打擊，但是美債并沒有受到影響；其10年期準(zhǔn)國債價(jià)格上漲30/32；30年美債價(jià)格上升1-12/32；兩年期和五年期國債都有大幅上升分別達(dá)7/32和20/32的表現(xiàn)。

雖然這些不同期數(shù)的國債收益率有所走低。但是并不影響到價(jià)格的上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，這說明加息依然是支持國債走高的因素，顯然非農(nóng)數(shù)據(jù)并沒有影響到這部分。

綜合以上的各個(gè)因素分析看，非農(nóng)數(shù)據(jù)的影響無疑是巨大的，但容易被后市修正和改善的數(shù)據(jù)也會(huì)從側(cè)面讓市場(chǎng)無法過分看空美元的表現(xiàn)，或者這一點(diǎn)能讓美指企穩(wěn)在92點(diǎn)的關(guān)鍵支持附近呢。

二、金銀受雙重支持但只短線看多

金銀從數(shù)據(jù)公布之后的表現(xiàn)看，黃金1211美元附近大漲到1245美元附近收盤，白銀則觸底反彈到16.45美元收盤，創(chuàng)造了非常良好的反彈走勢(shì)企穩(wěn)似乎成為必然。但是從貴金屬市場(chǎng)的內(nèi)在特點(diǎn)和規(guī)律看恐怕也能短線看多，牛市起點(diǎn)的說法還得驗(yàn)證。

1.短線看多金銀的表現(xiàn)支持很多

首先，毋庸置疑美國5月份非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)差，打擊了美元指數(shù)大幅的走低，提升了金銀的反彈力度和支持；并且降低了6月份加息的概率；提升了金銀看多的氣氛再次聚集起來。

其次，全球最大的黃金ETF-SPDR的持倉在經(jīng)過小幅的減持并持穩(wěn)后，連續(xù)三個(gè)交易日再度增加，6月1日增加到870噸，2日增加到875噸，3日增加到881噸之多。白銀ETF-iShares的持倉保持在10442.66噸不變。

第三，倫敦經(jīng)紀(jì)商MarexSpectron報(bào)告顯示“ETF開始再次流入，黃金交易所交易基金再次獲得增持，這表示投資者認(rèn)為價(jià)格便宜下來，而且還有一波小而活躍的實(shí)物需求”。

2.對(duì)于金銀中長期不利因素依然存在

首先，本次非農(nóng)數(shù)據(jù)并沒有打消美聯(lián)儲(chǔ)將在夏季加息的預(yù)期，這一點(diǎn)無論從聯(lián)儲(chǔ)官員的講話中還是從機(jī)構(gòu)的評(píng)論報(bào)告中都能看到；美元因加息而走強(qiáng)并不是簡單的上升，而是美國收緊貨幣政策后引發(fā)的一連串非美貨幣匯率大幅貶值的壓力。

其次，其他美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善，提供美國經(jīng)濟(jì)走高的基本面判斷；而美國經(jīng)濟(jì)增長是實(shí)實(shí)在在的，切不可因?yàn)橐黄跀?shù)據(jù)就看全局；對(duì)此，中國央行金融研究所所長姚余棟表示，雖然六月份公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)不樂觀，但是最終肯定會(huì)走向加息。

第三，ITV調(diào)查顯示，英國45%的受訪者支持英國脫歐；TNS的調(diào)查也顯示43%的英國受訪者支持英國脫歐，41%的支持留在歐洲。

如果6月23日的脫歐公投結(jié)果是市場(chǎng)調(diào)查的結(jié)果，則后果是歐元和英鎊雙雙暴跌而美元大幅走高，在受益避險(xiǎn)資產(chǎn)上升的競爭過程中金銀顯然無法同美元展開競爭。

第四，從金銀本輪上漲的時(shí)間看從2015年12月份到當(dāng)前，時(shí)間超過5個(gè)月；而空間看價(jià)格分別從1046美元和13.5美元上漲到1300和18美元的上漲幅度，回撤僅觸及1200和15.7美元；空間和時(shí)間顯示金銀回落還有空間。

綜合起來分析看，金銀短線有反彈走高的趨勢(shì)，但是中期走勢(shì)依然是看空調(diào)整為主。

三、非農(nóng)數(shù)據(jù)之后各品種分析和預(yù)測(cè)

1.美元指數(shù)

周線技術(shù)走勢(shì)分析看，光頭光腳大陰K線收盤，斷頭鍘走勢(shì)一舉吞噬此前三周的上漲走勢(shì)；形態(tài)看回撤達(dá)到92到96上漲大50%回檔位置。周線技術(shù)指標(biāo)依舊在觸底反彈的支持中。

思路：短線回落測(cè)底判斷，中線繼續(xù)看觸底反彈的走勢(shì)；周內(nèi)關(guān)鍵支持在93點(diǎn)附近，反彈的阻力在95.2點(diǎn)附近。

2.歐元/美元

周線技術(shù)走勢(shì)分析看，實(shí)體很強(qiáng)的大陽K線收盤，形態(tài)看終結(jié)1.16163點(diǎn)的下跌走勢(shì)，二次觸頂赫然呈現(xiàn)；但是周線指標(biāo)MACD紅柱若隱若現(xiàn)但是快慢線高位依舊處在死叉的趨勢(shì)中。

思路:短線反彈中線看空判斷，周線阻力在1.15點(diǎn)附近，回落的支持1.11點(diǎn)附近。

3.英鎊/美元

周線技術(shù)走勢(shì)分析看，中陰K線收盤，周線三次觸頂在1.47點(diǎn)附近；周一早盤大幅回撤至1.44點(diǎn)附近；技術(shù)指標(biāo)MACD依舊在空頭回落的趨勢(shì)中。

思路：短線和中線繼續(xù)保持看空的判斷，周線的支持在1.41點(diǎn)附近，反彈阻力在1.46點(diǎn)附近。

4.澳元/美元

周線技術(shù)走勢(shì)分析看，大實(shí)體K線陽線收盤，形態(tài)看0.74點(diǎn)構(gòu)成弱勢(shì)阻力；技術(shù)指標(biāo)MACD處在零軸附近鈍化之中。

思路：短線保持反彈的判斷，中線繼續(xù)看空調(diào)整，上升的阻力0.74-0.7450點(diǎn)附近，回落支持0.72點(diǎn)附近。

5.美元/日元

周線技術(shù)走勢(shì)分析看，日元大實(shí)體光腳陰線收盤，形態(tài)看有跌破105.5點(diǎn)的前期支持的可能；技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱持續(xù)縮短至零軸附近，快慢線觸底金叉再度打開下行。

思路：短線回落走低，中線等待尋底后繼續(xù)看多；日內(nèi)支持105點(diǎn)附近，阻力在108點(diǎn)附近。

6.黃金白銀

周線技術(shù)走勢(shì)分析看，黃金大實(shí)體陽線收盤，白銀單針探底陽線收盤；形態(tài)看都企穩(wěn)在1200美元和16美元的前去阻力變成支持的位置上運(yùn)行；技術(shù)指標(biāo)MACD綠柱加長且快慢線都是高位死叉的表現(xiàn)。

思路:短線看多反彈，中線等待確認(rèn)在加倉看空。周內(nèi)阻力分別看到1265-70和16.7美元附近，周內(nèi)支持分別看到1210美元和16美元附近。

7.原油期貨

周線技術(shù)走勢(shì)分析看，小陰線實(shí)體收盤，形成50美元的周線阻力；形態(tài)看50.9美元附近形成雙頂?shù)呐袛?；周線技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱縮短下降；KD高位死叉有下行大趨勢(shì)。

思路：保持50美元是頂部初步判斷等待驗(yàn)證；周內(nèi)阻力在51美元附近，支持在45美元附近。

關(guān)于金道貴金屬：

金道貴金屬為金道集團(tuán)之成員，于2009年在香港注冊(cè)成立，是集團(tuán)多元化金融業(yè)務(wù)中的核心品牌；現(xiàn)為香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)74號(hào)AA類行員及標(biāo)準(zhǔn)金集團(tuán)成員，同時(shí)也是上海黃金交易所國際牌行員；專注為全球投資者提供專業(yè)的貴金屬網(wǎng)上投資服務(wù)，致力為客戶提供「公平、透明、有趣」的交易環(huán)境。