□金學(xué)偉

人在世上總會(huì)聽(tīng)到他人的各種評(píng)價(jià)，有好也有壞。對(duì)我來(lái)說(shuō)，最好的評(píng)價(jià)來(lái)自上交所原總經(jīng)理蔚文淵。那年他叫我去他辦公室談開(kāi)個(gè)人專欄，席間對(duì)下屬說(shuō)，人講股市有基本分析和技術(shù)分析派，我看金學(xué)偉都不是，他是一個(gè)基礎(chǔ)分析派，他總是把重點(diǎn)放在當(dāng)前股市運(yùn)行的基礎(chǔ)條件上。

這個(gè)評(píng)價(jià)說(shuō)到根上了。

在我眼里，股市分析確實(shí)是沒(méi)有門(mén)戶和派別之分的，一切的方法和理論，都只是我們對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的運(yùn)行基礎(chǔ)條件進(jìn)行分析評(píng)判的工具。估值？重要！形態(tài)？重要！基本分析？重要！成交量？重要！周期？也重要……但它們都只是股市運(yùn)行的基礎(chǔ)條件之一，而非唯一的、全部的決定性條件。

這種思想甚至可用到最下里巴人的動(dòng)量指標(biāo)上。比如KD，到20以下，說(shuō)明已有一定反彈條件；出現(xiàn)了底背離，說(shuō)明反彈的條件增加；KD在20以下呈迫壓式下降，即一點(diǎn)一點(diǎn)頑強(qiáng)而艱難地往下壓，空頭的能量消耗有點(diǎn)過(guò)分了，一旦反轉(zhuǎn)會(huì)非常迅猛。

反過(guò)來(lái)，KD能到90以上的，說(shuō)明上升動(dòng)量比較強(qiáng)勁，下來(lái)通常還會(huì)有一波上去；KD的金叉、死叉出現(xiàn)在最高點(diǎn)或最低點(diǎn)后兩條K線之外的，說(shuō)明轉(zhuǎn)勢(shì)的動(dòng)量條件不充分，趨勢(shì)行之不遠(yuǎn)，如此等等。

不同的是，不同方法所得到的基礎(chǔ)條件有不同級(jí)別，有的比較小，有的比較大，有的相對(duì)重要，有的相對(duì)次要。

不同的趨勢(shì)級(jí)別對(duì)基礎(chǔ)條件的要求也是不同的。一般來(lái)說(shuō)，越是小的波動(dòng)，越具有隨機(jī)性，對(duì)基礎(chǔ)條件的要求越低。越是大的趨勢(shì)，對(duì)基礎(chǔ)條件的要求越高，依賴性越強(qiáng)。這也是為什么我對(duì)大的趨勢(shì)框架，總是會(huì)從不同角度、用不同方法作出評(píng)價(jià)的原因。

上期我們講循環(huán)量比，就是大趨勢(shì)運(yùn)行的一個(gè)重大基礎(chǔ)條件。這個(gè)條件奠定了“2638點(diǎn)是一個(gè)可以通過(guò)反復(fù)震蕩整理，成為本次調(diào)整的一個(gè)底”的條件，因?yàn)樨?fù)能量已經(jīng)充分釋放，下跌動(dòng)量已天然消失。

今次我們換個(gè)角度，來(lái)談?wù)劸烤€問(wèn)題。

股評(píng)家常說(shuō)“5日均量線和10日均量線金叉（死叉）”。偶爾也會(huì)說(shuō)“5周均量線和10周均量線金叉（死叉）”。作為短線操作，這也許夠了。但如果要了解大的趨勢(shì)，這樣的均量線是不夠的。

趨勢(shì)是什么？趨勢(shì)不是浪，而是潮與涌。只有潮和涌能在下面源源不斷地提供推送的能量，浪才會(huì)沖得高，沖得遠(yuǎn)。因此，對(duì)大的趨勢(shì)觀察，我們需要3條均量線：5或6代表浪，50或60代表潮，100或120代表涌——能否更長(zhǎng)一點(diǎn)，比如放到200？當(dāng)然也可以，但它的波形變模糊了，實(shí)戰(zhàn)意義也就減弱了。

這套均量線可作為初始條件來(lái)觀察。比如，1994年的325點(diǎn)、1999年的1047點(diǎn)、2005年的998點(diǎn)，都是在底部產(chǎn)生前，60與120均量線就已進(jìn)入多頭狀態(tài)。這是最有利的初始條件，表明在價(jià)格達(dá)到底部前，能量的潮就已進(jìn)入了多頭狀態(tài)。而這3波行情我們都知道，前兩波都表現(xiàn)為快速噴發(fā)狀態(tài)，后一波則成為有史來(lái)表現(xiàn)最強(qiáng)勁的行情。它們非常明顯地體現(xiàn)了“系統(tǒng)的未來(lái)狀態(tài)取決于它的初始條件”。

當(dāng)然，完全按初始條件來(lái)錨定其“未來(lái)狀態(tài)”是不明智的，除非股市根本就是一個(gè)線性動(dòng)力系統(tǒng)。因此，這套均量線也可作為后續(xù)條件來(lái)觀察。從存在到演化，有一些行情，如512點(diǎn)、1664點(diǎn)等，在啟動(dòng)時(shí)作為“存在態(tài)”的均量線仍呈空頭排列，猶如價(jià)格上的均線一樣，但會(huì)演化到多頭排列（演化的速度越快越好）。

但這種演化不是憑空產(chǎn)生的，一般都會(huì)有一些前提條件，其中最可見(jiàn)的前提條件就是在調(diào)整過(guò)程中，均量線已出現(xiàn)過(guò)一波由空頭轉(zhuǎn)向多頭的轉(zhuǎn)折——均量線的運(yùn)行也契合波浪理論所揭示的自然法則。因此，量的形態(tài)與價(jià)的形態(tài)可互相印證、互相結(jié)合，成為我們分析大勢(shì)的方法之一。

對(duì)股票市場(chǎng)，我沒(méi)有特別執(zhí)著和特別依賴的東西，所有的分析結(jié)果都只提供某一條件；所有的大趨勢(shì)，都是在“萬(wàn)事俱備，只欠東風(fēng)”的條件下產(chǎn)生；一切都是存在或演化的結(jié)果。由于在這波下跌中，上述兩種情況都沒(méi)出現(xiàn)，所以看60均量線會(huì)否上穿120均量線成為我一直關(guān)注的問(wèn)題之一。遺憾的是，已半年多，它們一直安安靜靜地保持著空頭狀態(tài)——或許，這次會(huì)出現(xiàn)60均量線上穿120均量線的情況，這通常是B浪反彈的標(biāo)配動(dòng)作。

價(jià)達(dá)到了平衡態(tài)，量也達(dá)到了平衡態(tài)，但成交量是股市的元?dú)猓墒鞋F(xiàn)在獨(dú)缺的就是元?dú)狻?/p>

感性、知性、理性，是我們對(duì)外部世界作出反應(yīng)的三個(gè)層面。

理性深沉而有力量，但也最遲緩、最愚鈍——在足球場(chǎng)上，優(yōu)秀的射手常常會(huì)踢飛點(diǎn)球，原因就在那一瞬間，他啟動(dòng)了理性，思考了，所以我們一般把理性的分析用在大的事情把握上。

感性最靈敏，但也最易沖動(dòng)，所以只能用在日常小事上。

知性，通過(guò)長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，形成某種概念，然后借助概念來(lái)理解事物，作出判斷式的反應(yīng)。

當(dāng)前市場(chǎng)，從理性角度分析，一方面是下跌能量已充分釋放，另一方面它告訴我們還想多睡一會(huì)兒。這樣的市道，我們只能用理性的力量來(lái)控制倉(cāng)位，尤其是對(duì)低點(diǎn)一個(gè)比一個(gè)高的逐浪式交易，倉(cāng)位控制也須一段比一段更嚴(yán)，以防系統(tǒng)“塌縮”。在此基礎(chǔ)上的日常交易，可交給感性和知性來(lái)做。尤其是知性，基本上，一個(gè)好的操作系統(tǒng)都是建立在知性——對(duì)片段（分形）的理解和把握上，這可以成為一般投資者下大力研究總結(jié)的地方。