近期香港市場(chǎng)走勢(shì)凌厲，9月僅7個(gè)交易日恒指漲幅近5%，突破24000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)下去年8月以來(lái)新高。中國(guó)基金報(bào)記者采訪了多家投資港股的私募，今年他們都加大了對(duì)港股投資力度。私募認(rèn)為，今年港股是全球的價(jià)值洼地，港股受到內(nèi)地資金和海外資金的青睞。但這波港股上漲節(jié)奏較快，超出預(yù)期，目前的位置已經(jīng)相對(duì)合理，未來(lái)會(huì)更看重結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。

資金推動(dòng)港股上漲

私募提前布局獲利多

進(jìn)入9月以來(lái)，香港市場(chǎng)行情被點(diǎn)燃。短短7個(gè)交易日，恒生指數(shù)漲幅達(dá)4.89%，沖破24000點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)下去年8月以來(lái)新高；國(guó)企指數(shù)漲幅達(dá)5.41%，突破1萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。針對(duì)近期港股漲勢(shì)兇猛，多位投資港股的私募人士認(rèn)為，今年港股是全球的價(jià)值洼地，隨著前期悲觀預(yù)期緩解，加上資金配置需求強(qiáng)烈，港股受到內(nèi)地資金和海外資金的青睞。

上海重陽(yáng)投資基金經(jīng)理王明聰告訴記者，今年2月底~3月初，香港市場(chǎng)的估值是全球的洼地，近半年里內(nèi)地、海外資金基本都往港股流動(dòng)，“現(xiàn)在港股漲起來(lái)，我認(rèn)為是內(nèi)地資金南下和海外資金重新加大對(duì)新興市場(chǎng)的配置，這兩方面的合力產(chǎn)生的效應(yīng)”。

資金為何涌入港股市場(chǎng)？王明聰具體解釋，第一，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)利率一直在下降，導(dǎo)致所有資產(chǎn)都在尋找高分紅、業(yè)績(jī)穩(wěn)定的股票，而香港市場(chǎng)的銀行股等，估值比A股便宜，分紅率達(dá)到7%的個(gè)股也并不少見(jiàn)，因此受到低風(fēng)險(xiǎn)資金的青睞；第二，國(guó)內(nèi)資金對(duì)人民幣漸進(jìn)式貶值存在擔(dān)憂，為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，買入香港大型藍(lán)籌股，除了獲得分紅還可以獲得匯率收益；第三，海外資金年初拋售港股，但現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)中國(guó)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)在緩解，而且美國(guó)加息進(jìn)程放緩，在英國(guó)脫歐落地以后海外資金有重新配置的需求，加大對(duì)港股配置。

深圳景泰利豐資產(chǎn)董事長(zhǎng)張英飚表示，最近港股上漲主要由兩股資金力量推動(dòng)，一股力量是大陸資金北水南下，由于11月深港通開通的預(yù)期，通過(guò)滬港通來(lái)投資；另一股力量是歐洲的資金，英國(guó)脫歐以后資金流出，先推動(dòng)東南亞等新興市場(chǎng)、美國(guó)股市上漲，8月以后逐步流入漲幅落后的香港市場(chǎng)，“原來(lái)人民幣對(duì)美元存在貶值的預(yù)期，導(dǎo)致港股估值打折，現(xiàn)在看空情緒有所緩解，港股吸引力提高”。

實(shí)際上，今年以來(lái)多家私募都在一直加大了對(duì)港股市場(chǎng)的投資力度。王明聰表示，今年以來(lái)重陽(yáng)投資一直比較看好港股，發(fā)行投資港股和A股的靈活策略基金，目前在港股上配置較重。

張英飚也表示，景泰利豐旗下的2只港股基金運(yùn)行已經(jīng)超過(guò)4年，今年發(fā)行了對(duì)接這兩只母基金的QDII基金，近期港股基金進(jìn)入中高倉(cāng)位運(yùn)行。記者還了解到，深圳溫莎資本、廣東瑞天投資等私募公司，今年發(fā)行了多只港股產(chǎn)品，看好香港市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

未來(lái)更看重選股機(jī)會(huì)

今年2月香港市場(chǎng)出現(xiàn)“股匯雙殺”，市場(chǎng)極度悲觀，恒生指數(shù)、國(guó)企指數(shù)紛紛跌至低點(diǎn)，如今半年過(guò)去了，恒生指數(shù)從18000多點(diǎn)反彈至今24000多點(diǎn)，漲幅超過(guò)30%。多位私募人士都認(rèn)為，這波港股上漲節(jié)奏較快，超出預(yù)期，目前的位置相對(duì)合理，未來(lái)更看重結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

王明聰今年3月份就看好港股的系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，但到現(xiàn)在的位置他認(rèn)為結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)更多一些，選股變得更加重要，“接下來(lái)市場(chǎng)大概率可能會(huì)分化，這個(gè)點(diǎn)位不像18000點(diǎn)那么安全，目前屬于相對(duì)合理的位置，即便有回調(diào)的空間不大。我們會(huì)更傾向于選股，看好估值合理、業(yè)績(jī)?cè)鷮?shí)的股票，醫(yī)藥、航空、環(huán)保、高端制造等；可能前期漲幅不是很大的藍(lán)籌股，風(fēng)險(xiǎn)收益比更好一些。”

深圳溫莎資本投資總監(jiān)簡(jiǎn)毅告訴記者，短期內(nèi)香港市場(chǎng)會(huì)有平臺(tái)整理的過(guò)程，整理后將繼續(xù)上攻。他認(rèn)為從經(jīng)濟(jì)基本面、海內(nèi)外環(huán)境來(lái)看，目前是不支持反轉(zhuǎn)走勢(shì)的，港股未來(lái)可能是一波三折的走勢(shì)。“我們目前倉(cāng)位六成左右，保持動(dòng)態(tài)均衡，并且加了對(duì)沖。主要看好醫(yī)藥、消費(fèi)、國(guó)企藍(lán)籌，還有金融等方向。”

張英飚則認(rèn)為，在今年11月美國(guó)大選結(jié)束之前，香港市場(chǎng)是相對(duì)比較好的投資時(shí)期。景泰利豐看好消費(fèi)、汽車、互聯(lián)網(wǎng)等具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的標(biāo)的，投資中大盤的股票。“這段時(shí)間因?yàn)闆](méi)有加息的可能性，投資者相對(duì)放松，市場(chǎng)將持續(xù)活躍。但到后面就需要注意風(fēng)險(xiǎn)了，12月美國(guó)有可能加息，而且加息的概率比較大。”

市場(chǎng)普遍對(duì)今年深港通的開通有預(yù)期，私募認(rèn)為，深港通將吸引更多資金進(jìn)入香港市場(chǎng)。王明聰表示，香港市場(chǎng)因?yàn)榱鲃?dòng)性問(wèn)題，一些中小市值的標(biāo)的實(shí)際上是被低估的，如果內(nèi)地資金能買這些股票，使它們的流動(dòng)性有好轉(zhuǎn)，這類股票可能也有機(jī)會(huì)。但實(shí)際上香港很多細(xì)分領(lǐng)域小而美的公司都很好，不限于滬港通、深港通的范圍之內(nèi)。

張英飚則認(rèn)為，深港通會(huì)使得中國(guó)的資金北水南下有更多的選擇，“這次深港通公布的范圍超出我們的預(yù)期，對(duì)港股的影響很正面，以前依靠歐美資金支撐市場(chǎng)的交易，未來(lái)這種局面可能改變，改變港股的定價(jià)體系，影響將很大”。