“剩者為王”，描述了私募江湖的殘酷。行走于刀劍如林的投資江湖，如何才能長(zhǎng)期立于不敗之地，每個(gè)“活下來(lái)”的人都有一套自己的武功心法。

翼虎投資最近幾年拿獎(jiǎng)“拿到手軟”，這家創(chuàng)立于2006年的私募，已經(jīng)成立了10個(gè)年頭，最近幾年取得非常優(yōu)秀的業(yè)績(jī)。而公司創(chuàng)始人余定恒經(jīng)常掛在嘴邊的話卻總是“活下來(lái)”，“活下來(lái)才有機(jī)會(huì)”。

在2006年成立后不久，翼虎投資就遇到來(lái)2008年的大熊市，在熊市中雖然空倉(cāng)躲過(guò)前半段的暴跌，但這3000點(diǎn)到1664點(diǎn)的過(guò)程中，凈值經(jīng)歷了慘痛的回撤，這段經(jīng)歷讓余定恒非常注重風(fēng)控，以后的大跌包括去年以來(lái)的幾輪股災(zāi)，翼虎投資都將回撤控制得非常好。“活下來(lái)”與“追求絕對(duì)收益”被余定恒當(dāng)做最重要的兩個(gè)原則，為此余定恒通過(guò)“資金性質(zhì)”、“投資心性”、“投資性格”、“交易標(biāo)的”、“交易系統(tǒng)”，進(jìn)行了投資閉環(huán)的打造。

淡水泉投資，被認(rèn)為是行業(yè)的代表性的領(lǐng)軍私募。淡水泉的掌門人趙軍，作為明星基金經(jīng)理2007年奔私，以一套“逆向投資”法則，在私募行業(yè)中長(zhǎng)期傲立潮頭。這套投資方法，逆市場(chǎng)而行，以基本面估值的安全邊際作為防守，攻守之間取得優(yōu)秀業(yè)績(jī)。雖然趙軍極少在媒體露面，但淡水泉的方法體系卻備受業(yè)內(nèi)認(rèn)可。

作為老牌私募代表的趙丹陽(yáng)，最早在私募行業(yè)扛起價(jià)值投資大旗，并通過(guò)價(jià)值投資獲得了不錯(cuò)的投資收益。趙丹陽(yáng)更是在2008年市場(chǎng)高點(diǎn)時(shí)，認(rèn)為市場(chǎng)過(guò)于亢奮，已經(jīng)超出價(jià)值投資范疇選擇主動(dòng)清盤，對(duì)價(jià)值投資的堅(jiān)守可見(jiàn)一斑，而后趙丹陽(yáng)在海外投資過(guò)程中也探索出全球宏觀投資體系。2013年底重返A(chǔ)股，在2014年市場(chǎng)底部，趙丹陽(yáng)滿倉(cāng)高舉高打，以其對(duì)價(jià)值投資的堅(jiān)守為人稱道。

而成立于2008年的展博投資創(chuàng)始人陳鋒以一套“趨勢(shì)投資”與“選美理論”的理念，在私募江湖中成為了一類方法的典型代表，在2011年、2012年熊市彌漫的市場(chǎng)中，陳鋒通過(guò)對(duì)趨勢(shì)的把控，逆市獲得了佳績(jī)。

縱觀這些主流私募，都是長(zhǎng)期業(yè)績(jī)勝出，卻鮮有短期如年度冠軍。各自不同的方法論背后，都是一套投資的攻與守平衡之道，在長(zhǎng)期勝出的同時(shí)，防守也蘊(yùn)含其中。既有通過(guò)基本面的安全邊際防御，也有通過(guò)趨勢(shì)止損防范風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)攻方面既有基本面選股，也有因?yàn)榘盐兆〈筅厔?shì)取勝。

誠(chéng)如一位私募大佬所說(shuō)，不虧錢、不爭(zhēng)冠軍，每年?duì)幦∧苓M(jìn)行業(yè)前10%、20%，長(zhǎng)期下來(lái)已經(jīng)非常了不起。

短期賭一把，往往意味著極端偏離，第二年市場(chǎng)風(fēng)格一變可能就是倒數(shù)。只有形成一套自己的體系，老老實(shí)實(shí)做業(yè)績(jī)，唯如此方可基業(yè)長(zhǎng)青。愿行業(yè)少一些“孤注一擲”，多一些“細(xì)水長(zhǎng)流”。