財知道323期：從董明珠卸任看國企

最近資本市場的一個重磅消息是，董明珠不再在格力集團任職，今后僅為格力電器的董事長兼總裁和法定代表人。對此，董明珠回應(yīng)稱，這是正常的人事調(diào)整，不需要做出回應(yīng)。

珠海國資委的回應(yīng)是，按照規(guī)定，上市公司和所屬集團的董事長一般是不能兼任的，“現(xiàn)在國資委是在慢慢理順這個關(guān)系，是正常的人事調(diào)整，不會影響到格力電器的經(jīng)營。”

事后分析，國企改革尤其是現(xiàn)在重點推的員工持股改革應(yīng)該是董明珠職位被免的主要原因。

2015年11月，廣東省紀(jì)委、省委組織部、省監(jiān)察廳、省國資委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于促進國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員廉潔從業(yè)禁止違規(guī)兼職的通知》，對國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員兼職問題做出全面規(guī)范。2016年8月17日，國務(wù)院國資委、財政部和證監(jiān)會曾聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點的意見》。除了國企做大做強，員工持股也是現(xiàn)時期國企改革的主要方向之一。

但怎么看國企員工持股？員工持股對市場是利是弊？是很多人困惑的地方，需要厘清。而且詳細(xì)剖析員工持股也可以看清國企真正的性質(zhì)。

一家民營企業(yè)施行員工持股，只要公司和員工達成協(xié)議，我想應(yīng)該是習(xí)以為常的，這是員工和企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險和動力的舉措。而一家國有企業(yè)施行員工持股呢？這要分三種情況考慮：行政壟斷、財政補貼、以上均無。

第一種情形：行政壟斷。壟斷國企如石油、電信、電力、銀行等等行業(yè)是什么樣我想是有目共睹。這些企業(yè)的后盾是國家強力部門的暴力強行禁止其他企業(yè)進入。你看得見的是它依然提供一些服務(wù)，看不見的是禁止其他企業(yè)進入能帶來的跟物美價廉的商品和服務(wù)。這種員工持股相當(dāng)于把國企的部分權(quán)益分配給國企員工，是真正的國有資產(chǎn)流失。在這里我們只描述事實不對國資流失該不該做判斷。

第二種情形：財政補貼。第一種情形一般還同時有財政補貼，員工持股分析如上。這又分兩種：非壟斷國企的財政補貼和民營企業(yè)的財政補貼。我們可以看到在某些行業(yè)諸如日常消費品等這些行業(yè)，民營企業(yè)禁入限制很少，是和國企競爭的。我們也不排除個別國企甚至能在競爭中勝出在市場中活的很好。如果壟斷、補貼均無，這種國企的性質(zhì)在本質(zhì)上和普通企業(yè)已經(jīng)沒有差別。它實行員工持股相當(dāng)于MBO，這種員工持股我們應(yīng)當(dāng)旗幟宣明地支持。這是第三種情形。唯一的憂慮是名不副實，名不正則言不順。畢竟名義上的大股東有國資委，隨時可能會出臺政策影響企業(yè)。

但如果存在財政補貼或特殊支持，不管是國企還是民企，在性質(zhì)上至少是部分的壟斷國企了。因為這些補貼必然來自于納稅人，也就是說是在用暴力手段禁止納稅人應(yīng)用自己的部分財產(chǎn)！這種員工持股不能說全部至少是部分的不正義。

看事物重要的是看實質(zhì)。

經(jīng)過對員工持股的剖析，我想你應(yīng)該明白一個企業(yè)真正的性質(zhì)了。一個行業(yè)如果任何人都可以自由進入經(jīng)營，即使在里面某些企業(yè)仍然頂著“國企”的名頭，如果它再沒有財政補貼或者特殊支持，這家企業(yè)的性質(zhì)也就是一個普通企業(yè)了。它向政府提交的利潤就相當(dāng)于普通企業(yè)納稅。而即便名頭是民企，如果有政府保護或者財政補貼，它也帶有部分壟斷企業(yè)的性質(zhì)。

可見，國企改革的關(guān)鍵并不是員工持股，而是開放和去管制，開放所有的行業(yè)，laissez-faire。