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    交易型基金漸成市場(chǎng)熱點(diǎn) 國(guó)泰基金舉辦場(chǎng)內(nèi)基金交流研討會(huì)


    來(lái)源:中國(guó)網(wǎng)

    2016年11月11日,國(guó)泰基金場(chǎng)內(nèi)基金交流研討會(huì)在蘇州舉行,會(huì)議就市場(chǎng)上的ETF、分級(jí)基金及LOF基金等內(nèi)容進(jìn)行了探討。國(guó)泰基金總經(jīng)理周向勇、國(guó)泰基金量化基金經(jīng)理艾小軍、國(guó)泰基金量化研究員晏曦、申萬(wàn)證券策略首席分析師王勝、中金固收首席分析師張繼強(qiáng)等業(yè)內(nèi)專家參與會(huì)議,并就投資者關(guān)心的問(wèn)題給出精彩的見(jiàn)解。

    會(huì)議伊始,國(guó)泰基金量化副總監(jiān)梁杏、量化研究員魯亞運(yùn)就國(guó)內(nèi)被動(dòng)型產(chǎn)品及國(guó)泰基金場(chǎng)內(nèi)產(chǎn)品的發(fā)展概況作了匯報(bào)。梁杏表示,被動(dòng)基金具有“快”、“易”、“廉”、“明”四大特點(diǎn),通常分為:場(chǎng)外指數(shù)、ETF、ETF聯(lián)接、指數(shù)LOF、指數(shù)分級(jí)等。其中分級(jí)基金因其杠桿優(yōu)勢(shì)獲得大家的青睞,在短時(shí)間內(nèi)發(fā)展迅速。但是隨著分級(jí)難度的加大,基金公司基本都在布局LOF和ETF,未來(lái)可能還會(huì)有FOF出來(lái),F(xiàn)OF的順利發(fā)行將為指數(shù)基金的發(fā)展提供一定的支撐。

    魯亞運(yùn)則指出,美國(guó)的場(chǎng)內(nèi)基金以ETF為代表,國(guó)內(nèi)則更多的是分級(jí)基金。2014年,行業(yè)分級(jí)基金崛起,但早在2013年初,國(guó)泰基金就發(fā)行了首只行業(yè)分級(jí)基金——房地產(chǎn)分級(jí)。不僅如此,在產(chǎn)品類型上,國(guó)泰基金涵蓋了幾乎所有場(chǎng)內(nèi)基金的形式,包括分級(jí)基金、ETF、LOF、普通指數(shù)基金。在產(chǎn)品的投資標(biāo)的上,包括納指ETF、黃金ETF、商品LOF、債券ETF等。

    事實(shí)上,今年以來(lái)英國(guó)脫歐、美國(guó)大選等黑天鵝事件層出不窮。市場(chǎng)的變化讓投資者經(jīng)常暈頭轉(zhuǎn)向,但國(guó)泰基金量化基金經(jīng)理艾小軍認(rèn)為,黃金ETF依然是非常有配置價(jià)值的品種。艾小軍指出,黃金作為一種商品,受供求關(guān)系的影響,供給端彈性小,每年全球新增供應(yīng)量也非常有限,因此在供求關(guān)系里面,黃金扮演了一個(gè)至關(guān)重要的角色。另外,黃金走勢(shì)和美元息息相關(guān),目前分析來(lái)看,未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)疲弱,黃金投資的機(jī)會(huì)值得大家去把握。

    另一方面,申萬(wàn)證券策略首席分析師王勝提出了“股債同源”的概念。從全球各類資產(chǎn)角度來(lái)看,在2015年末到2016年初呈現(xiàn)出非常典型的特征,全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)變成流動(dòng)性驅(qū)動(dòng),由此導(dǎo)致的資產(chǎn)荒使得股、債之間相互跨界,各類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)間表現(xiàn)出高度正相關(guān)。

    在下午的圓桌論壇上,申萬(wàn)研究所副所長(zhǎng)董樑,中金債券首席分析師張繼強(qiáng)、阿巴馬套利部總經(jīng)理李曉亮分別從權(quán)益、債券本身、量化的角度為大家闡述了2017年絕對(duì)收益的思路和機(jī)會(huì)。

    董樑認(rèn)為,從大類資產(chǎn)配置的角度來(lái)講,2017年權(quán)益類市場(chǎng)收益風(fēng)險(xiǎn)比相對(duì)較低。另外,由于新股的定價(jià)機(jī)制,打新是個(gè)不錯(cuò)的策略。在股票配置上,對(duì)價(jià)值型股票進(jìn)行適當(dāng)?shù)呐渲?。相?duì)而言,代表整個(gè)國(guó)家最核心的藍(lán)籌股票比較穩(wěn)定,有足夠的安全邊際??捎眠@些股票構(gòu)建一個(gè)“打新”的疊加收益策略。

    從固收投資來(lái)看,張繼強(qiáng)認(rèn)為要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)思路,做到以下幾點(diǎn)。1、要向風(fēng)險(xiǎn)要收益,向交易要收益,賺α的錢(qián);2、挖潛一些以前不關(guān)注的東西;3、向政策紅利要錢(qián);4、向一些邊緣的產(chǎn)品要收益。

    李曉亮則表示,量化對(duì)沖是一個(gè)新事物,政策變化極容易影響量化收益。在此背景下,量化基金開(kāi)始進(jìn)行多策略配置,把資產(chǎn)分散化處理,降低風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)通過(guò)打新來(lái)增厚收益。從長(zhǎng)期來(lái)看,股指期貨指數(shù)增強(qiáng)策略將是極其重要的配置方式。

    [責(zé)任編輯:李冰 PF013]

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