從估值方面來看，A股吸引力在基金經(jīng)理眼中的地位參差不齊。大成恒生綜合中小型股指數(shù)證券投資基金擬任基金經(jīng)理冉凌浩日前表示，港股目前存在一定的低估，原因在于香港及內(nèi)地投資者的構(gòu)成、理念及背景等差異。

冉凌浩認(rèn)為，人民幣的貶值壓力較大、貶值過程或比較長。在此背景下，QDII基金會(huì)更關(guān)注美元或類美元資產(chǎn)。

從收益率來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，QDII基金的平均收益率為5.99%。按投資組合計(jì)算，其中109只運(yùn)作完整季度的QDII型基金中，有98只收益見漲。記者了解到，新興市場股票與歐美市場股票均受到資金青睞，此類QDII分別上漲9.39%與7.38%。而受深港通以及前期悲觀預(yù)期修復(fù)等一系列利好影響，港股迎來大反彈，恒生指數(shù)與恒生國企指數(shù)三季度分別上行12.04%與9.97%，相應(yīng)QDII類產(chǎn)品表現(xiàn)搶眼。

深港通開通以后，南下資金注入港股機(jī)會(huì)增多，冉凌浩表示，更多的內(nèi)地資金投資于港股會(huì)提高港股流動(dòng)性。特別是港股中小盤，因此吸引更多外資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，進(jìn)而可能提高港股中小盤的估值水平。

“A股估值高的主要原因之一是人民幣超發(fā)導(dǎo)致了人民幣存量過高?！比搅韬票硎?，人民幣資金往海外流動(dòng)不是很方便，所以導(dǎo)致了內(nèi)地資產(chǎn)估值高。

談及未來兩地估值融合的趨勢時(shí)，冉凌浩表示，隨著內(nèi)地股市與香港股市關(guān)系密切及兩地市場互動(dòng)，更多的內(nèi)地資金投向香港股票，尤其是香港中小盤股票，有助于香港股票一定程度的估值提升，滬深港估值差距或會(huì)縮小。（任飛）