楊愛斌(左)與鳳凰財經記者合影

鳳凰財經訊（記者魯婧涵）2016年11月19－20日，由鳳凰網與鳳凰衛(wèi)視聯(lián)合舉辦的“2016鳳凰財經峰會”在京舉行。會議期間，鵬揚基金總經理楊愛斌接受了鳳凰財經記者的專訪。他分享了自己對于目前市場上火熱的樓市、匯率、資產荒等問題的看法。楊愛斌認為，房價和匯率都不重要，唯一重要的是中國的外匯儲備。“如果為了抵抗匯率貶值，過度消耗外匯儲備對政策制定者來說是不可接受的一件事情；如果說需要匯率貶值來保外匯儲備不過量流失，我想匯率日后的走勢是難以預測的。”

談樓市

2016年樓市的狀況可謂是全民關注的話題，房價飛速上漲，十一期間20多個城市密集出臺樓市調控政策，嚴控房價，這些限購政策是否有效？

楊愛斌表示，從房地產開發(fā)投資的角度并不悲觀，蓋房子的資金不會減少，“我個人覺得房價在貨幣政策明確收緊、房子的供應量沒有出來之前，短期指望房價明顯下跌是比較困難的。” 但同時他也表示，從房地產銷量角度已看到房地產階段見頂的信號。

楊愛斌對比房地產的庫存和過去12個月的銷量數據表示，很多這一波銷量上漲的較快的一、二線城市消化目前庫存的時間，基本上不超過12個月，應該說一二線的房地產庫存是嚴重不足。

對于房地產開發(fā)投資增量資金的判斷，楊愛斌認為房地產投資速度不會輕易下降，但也不會特別高，大約還是同比3%～5%的增速。

談匯率

11月17日高盛全面下調人民幣匯率預測：高盛策略師Francesco Garzarelli等在報告中寫道，在美元走強的環(huán)境下，為保持CFETS一籃子指數穩(wěn)定，人民幣兌美元需要進一步走低，并將引發(fā)資本外流再度惡化的風險。在報告中，高盛將3個月、6個月及12個月在岸人民幣兌美元預測分別下調至7.00、7.15和7.3，之前分別為6.7、6.8和7.00。

楊愛斌表示，高盛的預測不奇怪，現(xiàn)在人民幣兌美元每年維持3%～5%的貶值幅度是比較正常的，“一籃子人民幣匯率目前總的來說是穩(wěn)定的，但因為美元走強，意味著人民幣兌美元還有持續(xù)的貶值壓力，但是它兌歐元、兌日元在升值。”

關于政府到底是保房價還是保匯率媒體上一直有諸多爭議。楊愛斌認為，現(xiàn)在房價和匯率都不重要，唯一重要的是我們的外匯儲備，“如果為了抵抗匯率貶值，過度消耗外匯儲備對政策制定者來說是不可接受的一件事情；如果說需要匯率貶值來保外匯儲備不過量流失，我想匯率日后的走勢是難以預測的。”

談資產配置

2016年，市場頻繁議論資產荒背景下我們應該如何做好資產配置。楊愛斌不認為市場有資產荒，“現(xiàn)在不是沒有資產可以投，只能說是資產太貴了，也就是這些資產隱含的收益率太低，即資產價格對未來的收益貼現(xiàn)太多，以至于未來的回報特別低。”

楊愛斌表示：“真正的資產荒是什么？真正的資產荒是你的無風險利率是0，你也找不到可以投資的東西。我們現(xiàn)在的市場非常奇怪，一方面無風險利率特別高，但另外一個方面所有的資產價格特別貴。只能說現(xiàn)在貴的這些資產價格，未來面臨很大的下行的風險，除非無風險利率下降，所以現(xiàn)在這個狀態(tài)，等待也是一個不錯的選擇。耐心地等待這些資產價格，向它已有的基本面回歸，資產重估完再重新去介入，尋找機會。”

對于資產配置，楊愛斌的觀點很鮮明，楊愛斌把股、債和現(xiàn)金三種最重要的資產類比，認為：現(xiàn)在無風險的現(xiàn)金回報很高，因此持有現(xiàn)金是一個不錯的選擇，至少是一個中規(guī)中矩的選擇；短期內債券投資不確定性較大，債券市場正在持續(xù)的風險釋放過程之中，跟隨著海外的債券市場，國內的債一直在跌，要等待風險釋放完了的機會，長期來看，債市仍有長牛慢牛格局；相對比較看好證券行業(yè)，股票市場從2015年高點到現(xiàn)在主要風險已釋放，尤其是估值較低，風險釋放比較充分的藍籌股。

“我們覺得第一，現(xiàn)在錢很多，但錢被限購了不買房子，或者說房價短期不知道跌不跌，但是也不可能漲。第二，債券市場現(xiàn)在正在風險的釋放過程之中，老百姓的錢去哪？”楊愛斌補充道，“除非他愿意像我一樣等待，那就持有現(xiàn)金，如果不愿意等待，要去承擔風險，可能現(xiàn)在進入股市是不錯的選擇。”