國(guó)際現(xiàn)貨黃金周一（2月20日）企穩(wěn)上漲，美市盤中最高上探至1238.91美元/盎司，金價(jià)波動(dòng)不大，走勢(shì)較為平穩(wěn)。周一美元有所回軟，當(dāng)日為美國(guó)總統(tǒng)日和加拿大家庭日，北美股市休市，黃金市場(chǎng)交投比較清淡，投資者等待特朗普減稅政策的更多細(xì)節(jié)，以及本周美聯(lián)儲(chǔ)官員講話以揣摩更多的加息線索。日內(nèi)無(wú)重大數(shù)據(jù)公布。

周一美元小幅消除，截止發(fā)稿，美元指數(shù)下跌0.04%，報(bào)100.85點(diǎn)。美股周一休市，市場(chǎng)無(wú)成交。周一原油上漲，美油指數(shù)上漲0.52%，報(bào)54.06美元/桶；布油指數(shù)上漲0.73%，報(bào)56.22美元/桶。

本周黃金將迎美聯(lián)儲(chǔ)大考。除了美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要的公布之外，美聯(lián)儲(chǔ)將有5位區(qū)域性主席發(fā)表講話。周一美國(guó)Golden Valley 明尼亞波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利(Neel Kashkari)參加有關(guān)經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)作用的討；周三，美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)公布1月政策會(huì)議記錄；克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)在新加坡召開圓桌會(huì)議；達(dá)拉斯達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭(Robert Steven Kaplan)就美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)面臨的問題發(fā)表看法；美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾將現(xiàn)身；周四亞特蘭大亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特于2017年銀行業(yè)前景會(huì)議。

分析師稱，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)在已進(jìn)入1220-1245美元/盎司的區(qū)間，等待總統(tǒng)日的活動(dòng)亮點(diǎn)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普仍是激發(fā)黃金的主要源泉，他將于明日在國(guó)會(huì)山發(fā)表的講話預(yù)計(jì)將會(huì)揭開其減稅政策的面紗。最近美元有些喪失上漲動(dòng)能，在特朗普承的減稅和擴(kuò)大開支諾狂熱過后，市場(chǎng)缺乏具體措施的指引。

黃金在經(jīng)歷了去年12月份美聯(lián)儲(chǔ)加息以來的上漲后，投資者的興趣有所下降，在2月8日黃金ETF持倉(cāng)觸及了3個(gè)月的高位之后，上周五ETF持倉(cāng)減少了2.4噸，在是四周以來的第一次減倉(cāng)。隨著特朗普政策的逐步清晰，投資者可能會(huì)從避險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，股市仍還會(huì)進(jìn)一步上漲。

為何黃金不按照套路出牌？背后的玄機(jī)在這里！

據(jù)彭博周一(2月20日)報(bào)道，金價(jià)在現(xiàn)實(shí)中的表現(xiàn)與理論幾乎是脫節(jié)的。為何黃金不按照套路出牌？背后的玄機(jī)在這里！

在其他條件相同的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)前三次加息本應(yīng)該利空黃金，結(jié)果卻是金價(jià)在隨后幾個(gè)月里大幅上漲。

金價(jià)自去年12月14日美聯(lián)儲(chǔ)加息以來上漲約7%，在2015年12月加息后的兩個(gè)月里上漲13%，在2006年6月加息后上漲6%。

(圖片來源：FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng)、彭博)

這種走勢(shì)的背后，有合理預(yù)期和其他一些因素發(fā)揮了部分作用。特朗普入主白宮是這一次金價(jià)上漲的部分原因。

自從11月8日大選塵埃落定以來，特朗普政府帶來的不確定性就一直主宰市場(chǎng)。

黃金價(jià)格先是大跌，因?yàn)橥顿Y者注意到了特朗普以基礎(chǔ)設(shè)施支出來刺激經(jīng)濟(jì)的承諾，而這樣做會(huì)提高股票等資產(chǎn)的回報(bào)水平，從而遏制人們對(duì)黃金之類避險(xiǎn)資產(chǎn)的興趣。

然而，特朗普就職以來把大部分精力集中在了其他事情上，面對(duì)這種情況，金價(jià)迅速止跌回升。

美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月的加息后，金價(jià)又一次反彈，對(duì)未來將有更多加息的預(yù)期也沒能止住進(jìn)一步的漲勢(shì)。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen在電郵中表示，“市場(chǎng)在美聯(lián)儲(chǔ)加息前的擔(dān)心遠(yuǎn)超事后，”“加息落定后，發(fā)揮影響的就是更加平衡的形勢(shì)，以及人們?cè)诂F(xiàn)實(shí)中判斷特朗普的潛在影響。”

“看上去就像是有一個(gè)資金大戶進(jìn)場(chǎng)了一樣，”倫敦黃金市場(chǎng)協(xié)會(huì)(London Bullion Market Association)預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度排名靠前的Bernard Dahdah表示。

Bernard Dahdah還指出，“我們只有等到下個(gè)季度才會(huì)知道是誰(shuí)。”

不過至少有一家已經(jīng)現(xiàn)身：億萬(wàn)富翁Stan Druckenmiller本月表示，由于美國(guó)政策方面的不確定性，他曾在12月和1月購(gòu)買黃金。

后市展望

盛寶銀行商品策略主管Ole Hansen表示，“我們現(xiàn)在已進(jìn)入1220-1245美元/盎司的區(qū)間，等待總統(tǒng)日的活動(dòng)亮點(diǎn)?？偨y(tǒng)他特朗普仍是激發(fā)黃金的主要源泉，他將于明日在國(guó)會(huì)山發(fā)表的講話預(yù)計(jì)將會(huì)揭開其減稅政策的面紗。”三菱在報(bào)告中表示，“投資者是否從無(wú)收益的黃金轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，取決于特朗普財(cái)政刺激政策細(xì)節(jié)出臺(tái)的速度，但總體而言，股市還會(huì)進(jìn)一步上漲。”