近來，隨著監(jiān)管層討論以CDR等方式為優(yōu)秀創(chuàng)新企業(yè)登陸資本市場(chǎng)開辟“綠色通道”，以及富士康、藥明康德、寧德時(shí)代等“獨(dú)角獸”概念公司A股IPO閃電過會(huì)，新經(jīng)濟(jì)成為資本市場(chǎng)熱點(diǎn)。

對(duì)于新經(jīng)濟(jì)帶來的新動(dòng)能，南方基金副總經(jīng)理兼首席投資官（權(quán)益）史博表示，無論宏觀經(jīng)濟(jì)還是資本市場(chǎng)，都處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化期，基本上是以消費(fèi)、醫(yī)療服務(wù)、科技、互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)、制造業(yè)升級(jí)為主要方向。新形勢(shì)下，市場(chǎng)投資的重點(diǎn)仍在于尋找到有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、估值相對(duì)比較合理的公司。

成長(zhǎng)風(fēng)格繼續(xù)，偏向?qū)崢I(yè)和技術(shù)

對(duì)于目前的市場(chǎng)風(fēng)格，史博認(rèn)為整體而言繼續(xù)偏成長(zhǎng)。因?yàn)檎叽蠓较虻囊龑?dǎo)實(shí)際上就是尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，包括加大改革力度，加大對(duì)外開放力度，都是引導(dǎo)市場(chǎng)偏成長(zhǎng)的風(fēng)格。不過史博認(rèn)為，此次成長(zhǎng)風(fēng)格將和市場(chǎng)過去喜歡的偏小股票、偏主題炒作的成長(zhǎng)有一定差異。市場(chǎng)或?qū)⑹歉珜?shí)業(yè)、偏技術(shù)進(jìn)步的成長(zhǎng)風(fēng)格。具體就是自上而下支持實(shí)業(yè)通過技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)力，然后再產(chǎn)生成長(zhǎng)，而不是簡(jiǎn)單商業(yè)模式的成長(zhǎng)。

“盡管和2013-2015年偏互聯(lián)網(wǎng)的成長(zhǎng)，都叫成長(zhǎng)，但內(nèi)在含義上有所不同。例如中國(guó)最缺的市場(chǎng)--集成電路、半導(dǎo)體行業(yè)需要成長(zhǎng)起來，這個(gè)成長(zhǎng)不是設(shè)計(jì)一個(gè)商業(yè)模式就會(huì)成長(zhǎng)，而是需要實(shí)打?qū)嵧度霃S房、設(shè)備、研發(fā)，經(jīng)歷一個(gè)產(chǎn)業(yè)周期之后才可能追上來，而且不是一年、兩年能追得上。”史博說。

尋找優(yōu)質(zhì)公司，挖掘中長(zhǎng)期價(jià)值

作為南方基金首席投資官，史博一直在投資風(fēng)格上注重穩(wěn)中有進(jìn)，擅于發(fā)掘成長(zhǎng)確定性高且估值相對(duì)合理的優(yōu)質(zhì)公司，其過往投資主要超額收益來自于行業(yè)配置，其次為個(gè)股選擇，擅長(zhǎng)通過競(jìng)爭(zhēng)格局分析找出具有比較優(yōu)勢(shì)的行業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)配置。

對(duì)于未來板塊行業(yè)方面的投資抉擇，史博的想法依然是在多個(gè)板塊和行業(yè)中大范圍搜尋質(zhì)地比較好的公司，在優(yōu)質(zhì)公司基礎(chǔ)上發(fā)掘成長(zhǎng)性。“如果找到優(yōu)質(zhì)公司并且真的能長(zhǎng)期持有，不僅比天天勤奮地在小股票中選來選去的研究成本更低，作為投資者獲得的收益也更豐厚，對(duì)投資思路、投資風(fēng)格的形成更有利。”史博說。

基于中長(zhǎng)期價(jià)值投資的目標(biāo)，將由史博擔(dān)綱基金經(jīng)理的南方瑞祥一年混合基金，就采取了一年定期開放的模式，封閉期內(nèi)基金規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，避免了申贖帶來的規(guī)模大幅變化，有利于投資運(yùn)作的規(guī)劃布局及平滑波動(dòng)。同時(shí)，南方瑞祥一年混合基金以一年等時(shí)長(zhǎng)為運(yùn)作期，有利于放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)、長(zhǎng)線布局，并配以長(zhǎng)期考核、絕對(duì)收益考核的方式，有利于增強(qiáng)短期市場(chǎng)波動(dòng)的抵抗力。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2017年末，全市場(chǎng)已成立的1年定期開放的偏股混合型、靈活配置型基金成立以來的平均年化收益為6.02%，最高為47.47%，在可統(tǒng)計(jì)的25只中，成立以來年化收益為正的有23只，比例達(dá)92%。