新華網(wǎng)上海6月10日電(記者楊毅沉) 隨著中國農(nóng)業(yè)銀行首發(fā)申請(qǐng)9日順利通過中國證監(jiān)會(huì)審核，今年國內(nèi)甚至全球最大的一單IPO即將誕生。在目前A股市場(chǎng)相對(duì)較為低迷之時(shí)，業(yè)內(nèi)市場(chǎng)人士與專家認(rèn)為，農(nóng)行的發(fā)行上市將促使A股新股發(fā)行回歸理性。而農(nóng)行在市場(chǎng)相對(duì)低點(diǎn)時(shí)的發(fā)行，還可能使投資者增加低成本持股獲利的機(jī)會(huì)。

2006年8月18日，發(fā)行超過16億股新股的大盤股中國國航登陸上證所首日即告破發(fā)。在當(dāng)時(shí)滬指仍在1600點(diǎn)附近震蕩不前，且尚未從一年前滬指歷史最低點(diǎn)——998點(diǎn)的陰影中理出頭緒的情況下，市場(chǎng)曾經(jīng)對(duì)中國國航這艘彼時(shí)的新股“航母”怨聲載道。

但不少市場(chǎng)人士指出，回頭來看，雖然中國國航上市首日即跌破每股2.8元的發(fā)行定價(jià)，但從那之后中國國航一路上漲，成為投資者受益新股發(fā)行的典型代表。國泰君安證券總經(jīng)濟(jì)師、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)記者表示，從國內(nèi)外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，只要新股發(fā)行買賣雙方都愿意進(jìn)行發(fā)行上市，農(nóng)行就可以順利募資并掛牌上市。

根據(jù)滬深交易所公開披露信息統(tǒng)計(jì)，截至6月10日，今年以來滬深兩市新股發(fā)行募資總額已達(dá)2045.76億元，其中華泰證券與中國西電的募資額超過100億元。證券界著名學(xué)者王連洲此前在“上海股指期貨高層研討會(huì)”上表示，雖然新股發(fā)行體制經(jīng)過了不斷完善，A股市場(chǎng)直接融資功能得到恢復(fù)，但目前我國證券市場(chǎng)直接融資的比例仍然偏低，這其中要讓市場(chǎng)的作用力度大一些，要盡量弱化行政干預(yù)。

從此前中國石油A股上市的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)看，在市場(chǎng)熱情超越理性、投資者盲目追捧新股的時(shí)候，市場(chǎng)往往會(huì)用實(shí)際行動(dòng)教育投資者。2007年11月5日，中國石油發(fā)行募資668億元后掛牌上證所，開盤漲幅接近200%，但隨后便一路下滑，之后更是跌破發(fā)行價(jià)超過40%?！叭绻舜无r(nóng)業(yè)銀行發(fā)行價(jià)定價(jià)合理，將降低投資者的投資成本，不失為中長線持股的一個(gè)好機(jī)會(huì)。”李迅雷說，“不根據(jù)市場(chǎng)高低來調(diào)控新股發(fā)行節(jié)奏，將成為改變投資者對(duì)新股‘追漲殺跌’的前提條件?！?/p>

同時(shí)，李迅雷認(rèn)為，如果說今年上半年中小板與創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行順利的話，那么部分發(fā)行者利用信息不對(duì)稱與投資者較為盲目的追捧，高價(jià)發(fā)行、超募圈錢的行為也在一定程度上存在。在這種情況下，在市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期、投資者偏向理性的背景下，農(nóng)業(yè)銀行的發(fā)行將使得新股發(fā)行市場(chǎng)回歸理性。另外，在市場(chǎng)相對(duì)低點(diǎn)時(shí)的發(fā)行，還可能使投資者增加低成本持股獲利的機(jī)會(huì)。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，此次農(nóng)行的發(fā)行上市，在一定程度上也將考驗(yàn)市場(chǎng)對(duì)于新股發(fā)行的承受能力。不過從最近的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)看，前期A股投資者對(duì)于新股上市的“恐慌”已有所緩解，6月10日掛牌深交所中小板的4只新股中，棕櫚園林、九安醫(yī)療和杭氧股份首日漲幅均超30%，5月以來的“新股破發(fā)潮”已漸行漸遠(yuǎn)。對(duì)此，東方證券研究所副所長鄧宏光表示，如果詢價(jià)機(jī)構(gòu)等買方對(duì)這只新股興趣仍在，二級(jí)市場(chǎng)投資者對(duì)新股依然認(rèn)可，農(nóng)業(yè)銀行的發(fā)行將順理成章，但其中的不確定性也將來源于對(duì)未來市場(chǎng)的信心程度等因素。

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