本周農業(yè)銀行順利發(fā)行，市場資金面經歷了一場考驗。而在農業(yè)銀行發(fā)行程序結束后人們驚奇地發(fā)現，在IPO安排上有一個星期的空檔，或許這可以認為是為農業(yè)銀行的上市讓道。

本周新股密集發(fā)行創(chuàng)下了自去年啟動IPO以來的最大發(fā)行量，在同一個資金凍結區(qū)間發(fā)行了1大8小9只股票。從發(fā)行結果看，市場申購資金大幅減少，本周9只股票網上申購共凍結資金6844億，而前陣子這個數據是1萬億，歷史最高峰是2萬億。申購資金退潮既反映出由于新股大批量跌破發(fā)行價而使投資者對申購新股興趣大減，也反映出市場資金面的確有點捉襟見肘。

此次農業(yè)銀行H股發(fā)行價為3.20港元，按1：0.87人民幣兌港幣匯率折合人民幣為2.784元，略高于A股2.68元的發(fā)行價。但是在H股中，工、中、建三大行的股價都比A股略高，所以農業(yè)銀行的發(fā)行價還是合適的。A、H股之間3.7%的差價能否成為下周農業(yè)銀行A股上市的獲利空間，這是值得關注的。

下周農業(yè)銀行上市對大盤走勢極為關鍵，農業(yè)銀行會不會跌進發(fā)行價？筆者以為短期內不會，長期則難說。其實眼睛盯著農業(yè)銀行是否會破發(fā)意義也不是很大，2.68元的價格即便破發(fā)也跌不到哪兒去，關鍵是農業(yè)銀行上市后能否引發(fā)銀行股板塊的崛起。如果農業(yè)銀行上市后就這么趴在那兒，那么整個銀行股板塊就沒什么戲；銀行股沒戲，今年下半年行情也許就這么歇了。

工、中、建三大行上方有密密麻麻無數的套牢盤，稍一反彈解套盤便傾巢而出；而2.68元的農業(yè)銀行卻沒有這個歷史包袱，這是農業(yè)銀行最大的優(yōu)勢。別看農業(yè)銀行業(yè)績差了點，但值得關注的是，此次國際路演，國際投行頗青睞農業(yè)銀行，將其當作買“好地段的差房子”，認為其收益比買“差地段的好房子”要大。下周農業(yè)銀行上市一直到10月中旬的網下申購部分上市，農行因素幾乎貫穿了今年下半年行情的全部?？梢赃@樣認為，農業(yè)銀行是機構們今年打翻身仗的最后一次機會，如果今年下半年農業(yè)銀行這場戰(zhàn)役都打不贏，那么在上半年已經輸得一敗涂地的機構們今年全年也就不用指望了。

農業(yè)銀行砸出了A股最低價，現在2元股不多，即便有也是那些ST績差股。如果有一輪多頭行情勢必按如下進程推進：先消滅2元股、再消滅3元股……如此推進的話那就是農業(yè)銀行的機會；如果市場依然熊氣彌漫，那勢必倒過來：先滅了百元股、再消滅90元、80元股……那市場將慘不忍睹。現在在IPO上已經為農業(yè)銀行留出了上市通道，世界杯結束后農業(yè)銀行的上市將吸引更多眼球。問題的關鍵并不在于農業(yè)銀行是否會跌破發(fā)行價，關鍵問題在于今年下半年農業(yè)銀行能否成為低價股崛起的領頭羊。(應健中)

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