中國農(nóng)業(yè)銀行上市的第一天，走勢就好像一個人的心電圖，股價就在一分和二分之間上下，最終報收2.70元，較發(fā)行價上漲了2分錢，打新股的朋友平均每人能夠因此而掙到20元人民幣，這個成績和其他新股上市便破發(fā)相比，已經(jīng)是相當(dāng)不錯的了。

不過，農(nóng)行的走勢總是伴隨著質(zhì)疑。

網(wǎng)上有好事者給包括水皮在內(nèi)的很多人都傳過來一張個股的走勢圖，請教此股中間是否有莊家護盤，該不該舉報證監(jiān)會。這個個股不是別人，正是我們的農(nóng)業(yè)銀行，作為一個銀行股，農(nóng)行當(dāng)天的表現(xiàn)和整個板塊形成了巨大的反差，和大盤的走勢也形成了極其鮮明的對比，怎么會沒有人護盤呢？

騰訊財經(jīng)的主持人在直播現(xiàn)場也在反復(fù)問我們一個問題：農(nóng)行究竟會不會破發(fā)，如果破發(fā)我們又該作何選擇，好像農(nóng)行的破發(fā)在很多人看來是正常的，不破發(fā)才是不正常的。水皮的回答很直接，2.68元的價位破不破發(fā)又有什么關(guān)系呢，破發(fā)不也就套牢你10元或50元人民幣嗎，誰又賠不起這點錢呢？說實話，水皮在太多的場合都強調(diào)，如果讓我做主，農(nóng)行決不會在這個時刻這個價格上市發(fā)行，這種上市叫泣血上市，賤賣上市，割肉上市，損人不利己。如果在這樣的點位破發(fā)，那么那超過6.5億的承銷費我就一分錢都不付，基金公司也別想借農(nóng)行的網(wǎng)點銷售一分錢的基金，匯金以后也就別在市場上冒充什么定海神針，因為這太傷人自尊了。

作為工農(nóng)中建交五大國有商業(yè)銀行中最后一個掛牌的股份制銀行，農(nóng)行本身的弱點是明顯的，比如歷史遺留的呆壞賬多，比如營業(yè)網(wǎng)點多在農(nóng)村地區(qū)，比如工作重心也是農(nóng)業(yè)貸款，再比如從業(yè)人員的素質(zhì)普遍較差，不過，也正因為此，所以農(nóng)業(yè)銀行才會以如此低價發(fā)行，更何況，凡事都有兩面性，辯證地看，誰又敢說現(xiàn)在的不足在將來就不會成為優(yōu)勢呢？

中國的改革始于農(nóng)村的土地承包，某種意義上講，農(nóng)民是中國最先富起來的人，但最近20年，和城市居民相比，農(nóng)民沒有更多地分享到改革開放的成果，貧富差距再一次拉大。不管從中國經(jīng)濟的可持續(xù)性發(fā)展來講也好，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力來講也好，從刺激市場內(nèi)需的目標(biāo)來講也好，城鎮(zhèn)化都是重要的方向和潛力所在，以制度作保障來改善和提高農(nóng)民的財產(chǎn)收入和資產(chǎn)狀態(tài)都是黨和政府必須要解決的問題，中共十七大報告中有一句話叫“創(chuàng)造條件讓更多的群眾擁有財產(chǎn)性收入”，中國還有比農(nóng)民更多的群體嗎？目前中國的城鄉(xiāng)差距與其說在工資性收入上，不如說在家庭財產(chǎn)的積累上，而其中房屋產(chǎn)權(quán)又是其中的重中之重。大家都知道，中國的城市土地是國有的，但是我們都有70年之后可延續(xù)的事實上私有的產(chǎn)權(quán)證，中國的農(nóng)村土地雖然說是農(nóng)民集體所有的，但是卻只有宅基地的使用權(quán)而沒有可流通的產(chǎn)權(quán)，換句話講，農(nóng)民現(xiàn)在是無產(chǎn)階級。城鎮(zhèn)化如果讓農(nóng)民空手進城就會重蹈拉美化的覆轍，更談不上刺激經(jīng)濟增長，但是如果讓宅基地和市民一樣擁有產(chǎn)權(quán)證，農(nóng)民將來帶資進城，那么不但讓農(nóng)民財富暴增分享到國富民強的紅利，而且成為推動中國經(jīng)濟下一輪增長的強勁動力。

這就叫后發(fā)優(yōu)勢。國與國之間如此，城市和鄉(xiāng)村之間如此，銀行與銀行之間又何嘗不是如此呢？

如果農(nóng)民的境遇改善了，農(nóng)民的財富倍增了，以農(nóng)民為服務(wù)對象的農(nóng)行劣勢就會變成優(yōu)勢，你相信中國有未來，就必須相信中國農(nóng)民有未來，中國農(nóng)行的比較優(yōu)勢不在眼下而在未來。

墻內(nèi)開花墻外香是中國股市金融危機后出現(xiàn)的新現(xiàn)象。以AH比較，過去是A股溢價平均30%，現(xiàn)在是金融股板塊倒掛30%，農(nóng)行A股發(fā)行價2.68元，H股3.20港幣，倒掛10%左右，農(nóng)行H股上市當(dāng)天，上漲了2.19%，A股反而又在2.68元上苦苦掙扎，H股是境外離岸市場價，A股是本土市場價，本地價低于境外價，還談什么定價權(quán)，主導(dǎo)權(quán)？莫非這就叫“不識廬山真面目，只緣身在此山中”。

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