《投資者報》分析員 楊秀紅

在流動性收緊的預(yù)期之下，一季度銀行凈利潤不降反增，實現(xiàn)了超預(yù)期的增長。

14家上市銀行一季報顯示，賺錢能力最薄弱的華夏銀行在一季度發(fā)力，成為當季凈利增幅最快的銀行，其增速高達86%。

上市銀行營業(yè)收入及凈利潤之所以出現(xiàn)大幅增長，除了信貸擴張帶來的利息凈收入增長之外，中間業(yè)務(wù)收入的增長也不可小覷。

凈利同比大增32% 華夏居首

在二級市場上遭遇重挫的上市銀行，半數(shù)今年一季度凈利潤實現(xiàn)同比40%的增幅，增速高于市場預(yù)期。

季報顯示，今年一季度14家上市銀行合計實現(xiàn)營業(yè)收入3304億元，同比大增26%，合計實現(xiàn)凈利潤約1421億元，同比增長近32%。

在2009年全年，上述銀行的營業(yè)收入增速和凈利潤增速分別為1.46%和16%。可見，在今年貨幣政策較去年收緊的情況下，上市銀行營業(yè)收入和凈利潤增速均不降反升，超出市場預(yù)期。

在凈利潤規(guī)模排行中，國有四大行依然占據(jù)了前4名的寶座，且一季度的凈利潤均在百億元以上。其中，工行實現(xiàn)的凈利潤最多，達到415億元，其后依次為建、中、交。這四家實現(xiàn)的凈利潤均超過百億元。

就營業(yè)收入增速而言，與2009年部分銀行營業(yè)收入下降不同的是，今年一季度14家上市銀行的營業(yè)收入同比均出現(xiàn)較大增長。其中，華夏增速最快，達到55%。

就凈利潤增速而言， 14家銀行均有不同程度的增長，其中，又以華夏凈利潤增速最快，達到86%。此外，今年一季度凈利潤同比維持40%以上增長的銀行還有民生、中行、招行、深發(fā)展、南京銀行以及寧波銀行等6家銀行,其中,民生今年一季度實現(xiàn)凈利潤近43億元,同比增近71%；招行實現(xiàn)凈利潤59億元,同比增逾40%。

綜合來看，無論從營業(yè)收入增長還是凈利潤增速來看，華夏都摘到了今年一季度業(yè)績增長的桂冠。其業(yè)績的快速增長，主要受益于資產(chǎn)規(guī)模增長、資金成本下降、凈息差水平回升。今年一季度該行共實現(xiàn)利息凈收入近51億元，同比增長約52%；手續(xù)費及傭金凈收入為3.78 億元，同比增長43.18%。

利息凈收入增23% 占營收近8成

一般而言，如果要分析銀行凈利潤增長的原因，就需要分拆其各項業(yè)務(wù)的營收情況。

從利息凈收入來看，今年一季度14家銀行合計實現(xiàn)利息凈收入2546億元，同比增長23%，略低于同期銀行營業(yè)收入26%的平均增長率。與此同時，利息凈收入占營業(yè)收入的比重仍占絕對主導(dǎo)地位，達到77%，占比近8成。

從利息凈收入規(guī)模來看，一季度有7家銀行的利息凈收入達到百億元以上，占總數(shù)的一半。其中，國有四行依然占據(jù)前4名：工行684億元；建行572億元；中行445億元，交行190億元。

相對而言，一些規(guī)模較小的城商行其利息凈收入也普遍較低。如寧波銀行和南京銀行，其一季度利息凈收入均在10億元左右。

就利息凈收入的增速而言，華夏再度奪魁，其今年一季度達到近26億元，其同比約增長97%，遠高于其他銀行利息凈收入的同比增長水平。此外，南京銀行、寧波銀行、民生、中信、興業(yè)等，其利息凈收入增長率也超過了40%。

毋庸置疑，可觀的利息凈收入為銀行一季度凈利潤的增長貢獻了主要力量。

而就銀行利息凈收入而言，其主要受到兩大因素的影響，即信貸規(guī)模和凈息差。

就貸款規(guī)模增速而言，除建行、北京銀行、南京銀行和華夏等4家未完全公布去年及今年一季度貸款總額的銀行外，其余10家銀行今年一季度貸款總額達到近19萬億元，同比增長26%。其中，工行貸款總額最大，超過6萬億元，同比增長約16%；寧波銀行貸款增速最高，達到65.41%。

就凈息差而言，各行則升降不一。數(shù)據(jù)顯示，中行和深發(fā)展的凈息差雙雙同比下降。中行2010年一季度為2.04%，較去年同期下降0.10個百分點。深發(fā)展一季度為2.42%，環(huán)比、同比均有所下降。兩家銀行的報告均稱，這主要因為2008年降息影響滯后而使2009年一季度息差數(shù)值保持在高位。

與之相對，招行一季度凈息差則逐步回升，其實現(xiàn)凈利息收入125.14億元，同比增長31.99%；凈利差為2.40%，凈息差為2.49%。該行季報稱，凈利息收入的增長，主要原因是生息資產(chǎn)規(guī)模增加，凈利差和凈息差逐步回升。

在一季度凈息差漲跌不一的情況下，銀行信貸規(guī)模的擴張實現(xiàn)了“以量補價”，從而給銀行帶來了可觀的利息凈收入，而利息凈收入的增長又最終帶動了銀行凈利潤的增加。

中間業(yè)務(wù)增42% 貢獻度加大

銀行的另一大主要業(yè)務(wù)收入為非利息收入中的中間業(yè)務(wù)收入。

從非利息收入來看，若以占非利息收入主要權(quán)重的中間業(yè)務(wù)收入計算，一季度14家銀行中間業(yè)務(wù)收入(以手續(xù)費及傭金凈收入粗略估計，下同)近629億元，同比大幅增長逾42%。

與此同時，中間業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比重也由去年一季度的近17%提高到今年一季度的19%。這表明，中間業(yè)務(wù)收入對銀行營業(yè)收入的貢獻度在逐步加大。

就中間業(yè)務(wù)收入增速而言，除工行、中行和招行外，一季度14家銀行中有11家銀行中間業(yè)務(wù)同比增速超過40%。其中，民生增速最快，達到125%；興業(yè)次之，增速近98%。

由此可見，信貸規(guī)模擴張帶來的凈利息收入大幅增長，以及中間業(yè)務(wù)收入的較大增幅，成為一季度銀行業(yè)績大增的兩大主因。

這與2009年情形有些相似，2009年各家銀行的凈息差普遍收窄導(dǎo)致其利息凈收入增幅減緩，各家銀行通過加大發(fā)展中間業(yè)務(wù)，才保住了整體盈利的增長。

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