華富基金研究部

市場猜測很久的加息，終于公布了，在央行頻繁使用存款準(zhǔn)備金這一工具后，再次選擇了加息，符合市場預(yù)期。在11月CPI公布后，市場普遍預(yù)期會準(zhǔn)備金和加息雙管齊下抑制通脹。此次加息0.25個(gè)百分點(diǎn)，雖無法扭轉(zhuǎn)負(fù)利率。但彰顯政府緊縮的決心，有利于控制市場的通脹預(yù)期。

對于通脹來說，政府越早出手越有效。盡快調(diào)控對中國經(jīng)濟(jì)的中期發(fā)展有利，避免經(jīng)濟(jì)過熱，讓市場更健康發(fā)展。此次加息仍然是非對稱的，貸款上調(diào)25-26bp；而存款上調(diào)25-35bp，從而避免大幅提高融資成本，由于活期存款未加，銀行的息差總體是上升的，對銀行權(quán)重股的負(fù)面影響很小。

從數(shù)據(jù)看通脹高峰已過，此次加息后，減弱了明年一季度加息的概率，對于資本市場而言利空釋放后，明年一季度的市場環(huán)境較為寬松，未來市場有望迎來一輪上升行情。前期受壓制的周期類股大藍(lán)籌股有望迎來估值修復(fù)。

相關(guān)專題：

央行啟動2010年第二次加息

【獨(dú)家稿件聲明】凡注明“鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)”來源之作品（文字、圖片、圖表或音視頻），未經(jīng)授權(quán)，任何媒體和個(gè)人不得全部或者部分轉(zhuǎn)載。如需轉(zhuǎn)載，請與鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道（010-84458352）聯(lián)系；經(jīng)許可后轉(zhuǎn)載務(wù)必請注明出處，違者本網(wǎng)將依法追究。

村民送“最不作為”獎 強(qiáng)生再爆大規(guī)模召回 黑作坊茅房里造茅臺 澳第三城市遭洪水吞噬