除為滿足監(jiān)管要求，或許還有借機謀求轉(zhuǎn)型擴張的意圖

周靜雅

銀行再融資是當下市場最醒目的關鍵詞。有觀點認為，銀行業(yè)群起謀劃再融資，除為滿足監(jiān)管要求，或許還有借機求得自身發(fā)展“第二春”的意圖。

400億元的可轉(zhuǎn)債融資計劃尚未獲得股東大會的通過，中國銀行(601988.SH，03988.HK)H股集資500億元的消息就已流傳坊間。昨日，香港媒體消息稱，中行計劃在香港籌資500億元，已要求投資銀行提交籌資方案，計劃在今年下半年實施。

中行新聞處昨日在回應《第一財經(jīng)日報》查詢時稱，目前該行再融資尚無可披露的進展。但接近中行人士對記者表示，中行尚未確定H股最終的融資規(guī)模及方式，不過即使集資500億元也是“預期之中”。

按照中行1月23日晚間公告的融資計劃，該行將考慮發(fā)行新H股的可能性。市場按其計劃結合最新股價測算，其在H股市場融資將不超過579億港元。

盡管市場對銀行的“缺錢”早有預期，但近期一系列的銀行融資方案仍讓股市波動不小。2月23日晚間，交通銀行公告稱審議通過了關于A+H股配股融資總額不超過人民幣420億元的決議。招商銀行也于22日確定了每10股配1.3股的配股比例，擬融資不超220億元，并將于一季度完成；中信銀行、興業(yè)銀行、深發(fā)展、南京銀行、寧波銀行等銀行的再融資計劃均在進行中，此外還有農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行正在進程中的IPO。

高速的信貸擴張以及即將實施的巴塞爾資本新規(guī)，被視為中國銀行業(yè)再融資的兩大誘因。但缺錢的還不只是中國銀行業(yè)。

瑞銀證券昨日發(fā)布的一份報告稱，巴塞爾協(xié)議Ⅲ有關資本金的計算仍處在討論階段，但其對銀行業(yè)可能帶來意想不到的影響。據(jù)瑞銀估算，2009年底亞洲銀行業(yè)需補充資本金1730億美元，才能到2012年底滿足新的資本金要求。

瑞銀稱，這1730億美元的資本金缺口意味著風險加權資產(chǎn)需減少2.2萬億美元——相當于地區(qū)GDP的13.7%——從而產(chǎn)生經(jīng)濟緊縮效應。而在2012年底即巴塞爾協(xié)議Ⅲ全面實施之后，有18家銀行共需補充資本金1470億美元，這相當于它們市值的8%。

在國內(nèi)，雖然更高的資本監(jiān)管要求引發(fā)了這次銀行股再融資浪潮，但亦有觀點認為，在被動的監(jiān)管要求下，銀行業(yè)在借融資之機謀求自身發(fā)展的“第二春”。

昨日，華泰聯(lián)合證券發(fā)布一份報告認為，目前股份制銀行及城市商業(yè)銀行大多使用了股權融資，并且多是采用或者直接對前幾大股東增發(fā)的方式，這說明銀行的戰(zhàn)略投資者是支持銀行再融資的。此外，上市銀行的再融資方案也遠高于根據(jù)監(jiān)管層要求計算出的資本缺口。

華泰聯(lián)合證券據(jù)此認為，不同于第一輪銀行“跑馬圈地”式的競相上市，這一輪銀行再融資，已經(jīng)由一個監(jiān)管規(guī)定引起的被動的包袱，演變成了各家銀行備戰(zhàn)轉(zhuǎn)型的主動行為。

以民生銀行為例，該行成功在H股上市集資近300億元，以用于網(wǎng)點擴張與自身發(fā)展。2月22日晚，民生銀行公告稱，將在未來3~5年，進入二線中心城市，新建一級分行5~7家，新建二級分行70家，縣域及同城支行230家左右；并以香港為突破口設置境外分行。

無獨有偶。以零售業(yè)務見長的招商銀行在此輪利率下降周期中遭受重創(chuàng)，去年利潤大幅下降，該行在宣布A+H融資220億元的同時也啟動了第二次轉(zhuǎn)型。至于轉(zhuǎn)型的目標，該行稱分為三個方面：降低資本消耗；提高定價能力；提高非利息收入。

“資本金不足的銀行將無法擴張風險加權資產(chǎn)，甚至可能需要不斷縮減風險加權資產(chǎn)，以便將所需補充的資本金數(shù)額降至最低——這意味著他們的信貸創(chuàng)造能力以及為整體經(jīng)濟增長提供資金支持的力度，均弱于資本金充足或擁有超額資本金的銀行?！比疸y證券表示。

“高資本充足率不但可以在拓展新業(yè)務時更容易獲得監(jiān)管層的默許，同時也在資本越來越難以獲得的情況下?lián)屨枷葯C?！比A泰聯(lián)合證券如此稱，由此看來，此次銀行再融資或是一場黯淡外衣下的盛宴。

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