抉擇數(shù)量、價(jià)格工具

11月末，央行副行長胡曉煉曾表示，要根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢和外匯流動(dòng)的變化情況，繼續(xù)綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、采取數(shù)量型工具和價(jià)格型工具以及宏觀審慎管理的方式。

當(dāng)前，央行票據(jù)一二級市場利率倒掛，回籠資金功能部分喪失。作為數(shù)量型工具，準(zhǔn)備金率的重要性更加突出。央行還將進(jìn)一步上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的判斷，也成為銀行界共識。

統(tǒng)計(jì)顯示，11月，M2同比增長19.5%，相比10月19.3%上升0.2 個(gè)百分點(diǎn)；11 月人民幣新增貸款5640億元，前11個(gè)月新增貸款達(dá)7.45萬億，逼近7.5萬億的總規(guī)模。

11月份的數(shù)據(jù)表明，貨幣和信貸雙雙反彈，貨幣環(huán)境不僅沒有趨緊，反而有漸趨寬松的勢頭。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，加息將成為央行今后決策的必選項(xiàng)，只是加息時(shí)機(jī)和節(jié)奏尚留有較大空間。

農(nóng)業(yè)銀行昨日的研究報(bào)告指出，從經(jīng)濟(jì)增速看，11月份投資、消費(fèi)、出口增長均保持強(qiáng)勁勢頭，加息影響增長的擔(dān)憂大大減少。因此，年內(nèi)再次加息仍屬于大概率事件。

銀河證券昨日發(fā)布的研究報(bào)告也稱，加息幾乎是必然的選擇。中央經(jīng)濟(jì)工作會議閉幕之后，央行擇機(jī)宣布再次加息是大概率事件。

而國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷則認(rèn)為，當(dāng)前還應(yīng)該以數(shù)量型工具為主，待通貨膨脹上升勢頭緩解之后，啟動(dòng)加息的效果更佳。李迅雷稱，明年1月或?qū)⑹羌酉⑤^好的時(shí)間點(diǎn)。

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