央行上調存款準備金率 短期內加息概率降低
□記者 崔燁 制圖 任萍
央行昨日宣布,從11月29日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。雖然距離前次上調僅有9天,但由于央行行長周小川三個月內五次講話闡釋貨幣政策新動向,央行的這一決定并不十分出乎業(yè)內意料。而此次上調之后,一些大型金融機構的準備金率已經(jīng)高達18.5%至19%的歷史高位。
央行指出,此次上調意在加強流動性管理,適度調控貨幣信貸投放。粗略估算,存款準備金率上調0.5個百分點后,央行可一次性凍結銀行體系流動性3000多億元。
記者注意到,央行18日發(fā)行了160億元三月期央行票據(jù),同時并未實施正回購操作。這是央行近期首次在公開市場施以資金凈投放操作,而此前央行連續(xù)四周實現(xiàn)資金凈回籠。央行發(fā)行的3個月期央票收益率與上周持平,至此本周發(fā)行的央票收益率均走穩(wěn)。作為利率調整的風向標,央票收益率的全面走穩(wěn)緩解了市場對短期內進一步加息的預期。
不過也有分析人士認為,目前由于CPI高企,銀行存款利率低于通脹率,央行無論在使用數(shù)量型調控工具還是價格型工具上,都有了可操作的空間,是否年內再次加息要觀察數(shù)量型調控的效果。
關于貨幣供應量的問題,在11月2日發(fā)布的第三季度貨幣政策執(zhí)行報告提出,根據(jù)形勢發(fā)展要求,繼續(xù)引導貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平。從第三季度貨幣政策執(zhí)行報告的內容來看,預計央行在今年不太可能再有明顯的貨幣投放和信貸寬松措施。貨幣和信貸政策總體上可能會保持一個穩(wěn)中偏緊的基調,因為目前通脹壓力明顯,且信貸投放略超預期。
野村證券在其最新報告中指出,國內通脹壓力加大,野村雖然已經(jīng)預計2011年通脹率為3.6%、2012年通脹4.0%,但這一預期面臨上行風險。渣打銀行分析師李煒則預計今年年底前還將加息一次,明年上半年加息兩次。
業(yè)內認為,央行在短期集中提高銀行存款準備金率;并針對日益加大的通脹壓力,于10月19日宣布近三年來的首度加息,這些措施皆是指向過于寬松的流動性和通脹。
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崔燁
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