鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)9月19日訊9月18日至20日，第12屆夏季達(dá)沃斯論壇在天津舉辦。本次大會(huì)以“在第四次工業(yè)革命中打造創(chuàng)新型社會(huì)”為主題，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)全程報(bào)道。
香港交易及結(jié)算所集團(tuán)行政總裁李小加
港交所行政總裁李小加在論壇上表示，“一帶一路”不是“馬歇爾計(jì)劃”。“馬歇爾計(jì)劃”是單純的援助，是不要（錢）回來的，但是“一帶一路”是共同投資，共同發(fā)展，共同富裕。
李小加表示，中國的錢作為一帶一路的初始基金，是希望成為一種動(dòng)力，而不是簡單的一方投資。這樣一來，我們就必須對今天的投資有一個(gè)非常全面的考量——怎么做才能保證既有“花出去的錢”還有“回來的錢”。
李小加表示，如果只“花錢”但不想“回錢”，那這個(gè)問題將來就沒有持續(xù)性。
針對一帶一路“回錢”的問題，李小加建議將投資目的國的利益和出錢國的利益捆綁在一起，形成股權(quán)，變成有價(jià)證券。
以下為發(fā)言全文：
李小加：謝謝各位朋友，今天談一下一帶一路融資創(chuàng)新問題，大家知道現(xiàn)在討論的很多時(shí)候，感覺花錢的事情說很多，花錢很容易，投資很容易，回錢怎么辦，融資是回錢的問題。
意味著我們大家必須得關(guān)心怎么回錢，回錢遠(yuǎn)遠(yuǎn)比花錢難，畢竟一帶一路不是馬歇爾計(jì)劃，馬歇爾計(jì)劃是重建歐洲，是援助，是不要回來的，但是今天的一帶一路是共同投資共同發(fā)展，共同的一起富，中國的錢作為一帶一路的初始基金發(fā)展基金希望成為一種動(dòng)力，而不是簡單的一方投資，這樣就必須對我們今天的投資采取一個(gè)非常全面綜合的看怎么來做才能夠保證既花出去的錢還有回來的錢，你可以有一部分是說我可以承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)不回來了，但是如果整體花錢都不想回錢，這個(gè)問題將來就沒有持續(xù)性。
這里邊梳理一下這么多的錢是什么樣的錢，怎么能夠互相搭配成一種創(chuàng)新的模式，將來有可能保持持續(xù)的花錢能夠得到持續(xù)的回錢，這就是我們今天港交所特別想思考的問題，大家可以梳理一下，無外乎現(xiàn)在就是中國的錢和國際的錢，或者是說政府的錢和民間的錢，或者國企的錢還是民間的錢，最終是國家的錢還是市場的錢，初期肯定先是國家重大戰(zhàn)略，就意味著國家的錢可以在前，市場的錢可以在后，國企的可以在前，民企可以在后，政府的錢可以在前，民間的可以在后，但前后一定指的是說政府的錢，國家的錢，國企的錢可以在前面先受損失，因?yàn)檫@是國家大戰(zhàn)略，能夠經(jīng)得起這樣的損失，但前提條件是后面有市場、民間、國際的錢，只有所有的錢集中在一起，前面的錢才有意義，就像一把菜刀，薄薄的刀砍不下大樹，一定是鋒利的斧子，斧子后邊很粗、很寬，很大，政府的錢也不可能完全解決自己的問題，一定要在后邊配備所有其他的資源，前邊的錢可以做黃繼光犧牲，犧牲了以后后續(xù)部隊(duì)得沖進(jìn)去，進(jìn)去的目的不是為了犧牲，是為了后續(xù)的部隊(duì)要沖進(jìn)去，這些一帶一路的國家之所以需要發(fā)展，就說明這些國家還有很多的地方不夠發(fā)達(dá)不夠穩(wěn)定，債券發(fā)債也好，其他方面還有欠發(fā)展，他們的市場巨大，潛力巨大，但是前面有很多東西先要做起來，建橋、建機(jī)場、建路這些東西都不會(huì)來錢，可是建了以后不還怎么辦，這是大家必須關(guān)心的問題，今天說還明天換了政府怎么辦，黃繼光的錢可以黃繼光先走，后續(xù)部隊(duì)必須跟上，否則就白白犧牲了。
我們討論的問題要這樣來梳理這些錢，光這樣梳理這個(gè)錢還不夠，還得梳理重要的錢還是兩部分，無論是政府、民間、市場、國企、民企，還有一個(gè)錢的大的分類股權(quán)和債權(quán)，債權(quán)是要還的，借了的債一定得還，可是借了債一般都是去借債修機(jī)場建鐵路，做這些東西回不了錢，股權(quán)是要有回報(bào)的，有些國家我們可以說太初期的國家以這種援助的形式先做，但是只要已經(jīng)有資產(chǎn)的國家，有資產(chǎn)的市場，我們就要把它的市場資源動(dòng)員起來，把這個(gè)股權(quán)動(dòng)員起來，股權(quán)動(dòng)員起來之后，如果以股權(quán)支撐債權(quán)，作為一個(gè)支柱抵押債權(quán)，后續(xù)的錢可能必須得要抵押，要么要實(shí)體抵押，要么資信抵押，要么國家信用抵押，最好的最容易的最長期最持有的，能不能用股權(quán)來抵押，下面就變成股權(quán)怎么解決，一個(gè)層次一個(gè)層次的加起來，就意味著實(shí)際上是說國家的錢國有銀行的錢，這些是鋼筋，國企的錢可能是石子，但是民間的錢市場的錢一定得是水泥，沒有鋼筋房子建起來，光有水泥沒有鋼筋一切都垮了，就意味著我們鋼筋是少的，是堅(jiān)強(qiáng)的，是站的住的，石頭是提供進(jìn)一步的強(qiáng)度，最后要靠大量的水泥才能把這個(gè)房子徹底的建起來。
股權(quán)和債權(quán)上面，債權(quán)是鋼筋，股權(quán)是水泥，一定要把這兩個(gè)東西結(jié)合在一起，同時(shí)還一件事情一定要結(jié)合起來，就是我們投資的目的地國家，他的利益怎么能和我們出錢人的利益綁在一起，跟他建基礎(chǔ)設(shè)施誰都會(huì)歡迎你，建完了以后都是能不還最好能不還，誰都可以不還，誰都想不還，最好是大家跟我們援助的免費(fèi)建，可是今天說了一帶一路不是一個(gè)馬歇爾計(jì)劃的援助，就意味著這些國家，有些國家不能到給予巨大的債信支持的時(shí)候有資源，這些資源怎么能夠形成一種資源作為股權(quán)的形式，形成股權(quán)，形成有價(jià)值的證券，同時(shí)讓這個(gè)資源國家他的利益綁在這個(gè)證券里邊，綁在這個(gè)股權(quán)里邊，他是希望這個(gè)股權(quán)越來越漲，漲好了以后拿這個(gè)股權(quán)去抵押債務(wù)，債務(wù)最后會(huì)越來越多，你的股權(quán)漲的快了就愿意早早的把股權(quán)贖回來，把你的錢還掉，再用同樣的高價(jià)值的股權(quán)再去抵押更高的債務(wù)，不斷的建機(jī)場，不斷的建路，這邊的股權(quán)往上漲起來。
股權(quán)怎么漲起來，這個(gè)一定要變成有市價(jià)的東西，一個(gè)股權(quán)一個(gè)資源一個(gè)礦山擺在那有很多的價(jià)值，可是明天不讓你開了怎么辦，明天又把許可拿掉了怎么辦，一定要讓他變成有價(jià)的東西，就要把他變成上市變成一個(gè)證券，讓它拿不走，讓你們的利益綁在一起，就意味著要讓他上市，上市以后就變成他是大股東，融來的資去建設(shè)這個(gè)油田，建設(shè)好油田，礦山?jīng)]有鐵路他也不值錢，建好了以后股權(quán)是他的，多發(fā)油井多找礦山把股權(quán)撐起來，這就需要一個(gè)轉(zhuǎn)換器，怎么能夠把政府的錢民間的錢市場的錢國企的錢有機(jī)結(jié)合，股票和債券有機(jī)結(jié)合，股票的價(jià)值充分的體現(xiàn)，中國人必須得投股權(quán)，中國人對這些東西的價(jià)值認(rèn)識肯定比外國人要好，但外國人水泥一定得加上，中國的鋼筋進(jìn)去，外國的水泥進(jìn)去，政府的鋼筋進(jìn)去，市場的水泥進(jìn)去，只有這樣全部成為一個(gè)利益綜合體。
香港最后做的好像是王婆賣瓜，但的確中國的幸運(yùn)就是有香港，在香港這個(gè)轉(zhuǎn)換器里邊，這些所有的國家都是覺得在英聯(lián)邦普通法系底下可以把他的東西直接拿來上市，放在別的地方去我們中國人可能又不太覺得完全放心，如果在香港把這些資源轉(zhuǎn)換成股權(quán)，然后讓資源國變成大股東，讓它愿意讓它的資源越來越值錢，越來越值錢就越來越能拿來抵押債券，越來越多債券的抵押就會(huì)有月落的機(jī)場，最終形成良性循環(huán)，解決融資的瓶頸，謝謝。
