（圖為前美聯(lián)儲副主席費希爾接受鳳凰網(wǎng)財經(jīng)專訪）
鳳凰網(wǎng)財經(jīng)獨家專訪稿件作者|易典
他曾是美聯(lián)儲的“二號人物”，對美聯(lián)儲每一次加息降息擁有投票權(quán)，也曾因突然辭職而引發(fā)各種爭議；
他曾擔任以色列央行行長，因妥善應(yīng)對2008年全球危機而備受贊譽，以色列央行也成為發(fā)達國家中第一個加息恢復(fù)利率正?；膰遥?/p>
他曾在麻省理工學(xué)院做過10年教授，桃李滿天下。曾經(jīng)接受過他指導(dǎo)畢業(yè)論文的學(xué)生包括現(xiàn)任歐洲中央銀行行長德拉吉、前美聯(lián)儲主席伯南克，以及知名經(jīng)濟學(xué)家曼昆等。
他是斯坦利-費希爾（Stanley Fischer），在卸任美聯(lián)儲副主席半年之后，這位75歲的老人來到中國，參加由上海交通大學(xué)高級金融學(xué)院主辦的上海金融論壇，并接受鳳凰網(wǎng)財經(jīng)采訪。從經(jīng)濟危機到美聯(lián)儲加息，從辭職原因到對政府的看法，他對熱點問題侃侃而談。
談經(jīng)濟危機：目前沒有看到跡象
2018年，國際關(guān)系波詭云譎，金融市場波濤洶涌，新興市場哀鴻遍野，之前一路走高的美國股市現(xiàn)在也頻現(xiàn)“熊市預(yù)警”。 當?shù)貢r間12月17日，美股再次暴跌，道指收跌超500點，標普500指數(shù)創(chuàng)一年來收盤新低。
從新興市場到發(fā)達經(jīng)濟體，金融市場的劇烈波動讓投資者涌入避險資產(chǎn)——黃金，金價強勢上漲，逼近1250美元/盎司關(guān)口?！皝y世買黃金”，現(xiàn)在離下一輪全球經(jīng)濟危機還有多遠？
“經(jīng)濟危機來臨之前，總有一些征兆，但我目前沒有看到這樣的跡象（I don’t see it at the moment）。” 對此，前美聯(lián)儲副主席費希爾坦率回答。他隨后解釋，到目前為止，美國經(jīng)濟增速仍然高于世界其他各發(fā)達國家，自金融危機以來，美國已進入了連續(xù)的復(fù)蘇階段。
雖然暫時沒看到經(jīng)濟危機的跡象，但他也在演講中提到要做好應(yīng)對危機的準備，而在他看來美聯(lián)儲加息就是一個重要的準備。他解釋道，美聯(lián)儲在處理二戰(zhàn)后的五次經(jīng)濟衰退時，聯(lián)邦基準利率平均降低了400至500個基點，“也就是說，為了應(yīng)對下一次經(jīng)濟衰退，美聯(lián)儲要將利率提到500個基點（5%）之上?！辟M希爾還提到，目前70%的分析師預(yù)測美聯(lián)儲將在12月19日（本周三）上調(diào)25個基點，由2.25%至2.5%。
談美聯(lián)儲：“停止加息向市場傳遞一個信號”
關(guān)于美聯(lián)儲是否要繼續(xù)加息，美國政經(jīng)界的大佬們打了一場聲勢浩大的“辯論賽”。
首先是以特朗普為首的“反方辯手”，他們堅信美聯(lián)儲要停止加息，讓低利率政策支持美國經(jīng)濟的復(fù)蘇。一周之內(nèi)，特朗普已經(jīng)三次在Twitter上“炮轟”美聯(lián)儲。當?shù)貢r間凌晨五點，特朗普還在發(fā)推：“外面世界都亂成這樣了，不敢相信美聯(lián)儲還在考慮加息?！?/p>
然后是以美聯(lián)儲主席鮑威爾為首的“正方辯手”，堅持美聯(lián)儲需要加息。他們認為美國目前經(jīng)濟狀況良好，2018年11月的失業(yè)率維持在10月份的3.7％低位水平。而在經(jīng)濟復(fù)蘇的大環(huán)境下，利率正?；谴髣菟?。一些學(xué)者將加息比作“興奮劑”，經(jīng)濟下行時需要興奮劑的適當刺激，然而長期依靠“興奮劑”是不能培育出健康的經(jīng)濟環(huán)境的。
前美聯(lián)儲“二號人物”支持正方還是反方？他堅定支持正方——繼續(xù)加息。
“美聯(lián)儲停止加息會向市場傳遞一個信號，即經(jīng)濟前景正在惡化?！彼J為這種負面信號本身，比加息的影響更可怕。而美聯(lián)儲必須維持市場的信心，讓市場相信美國經(jīng)濟依然在持續(xù)增長。
圖注：前美聯(lián)儲副主席費希爾接受鳳凰網(wǎng)財經(jīng)采訪
談特朗普：“他將美聯(lián)儲當成了替罪羊”
費希爾也開誠布公地談到一些爭議，包括特朗普對美聯(lián)儲的批評。
“特朗普讓美聯(lián)儲處在一個非常尷尬的地位。如果美聯(lián)儲聽了特朗普，就好像是因為承受不了政治的壓力而加息?！痹诨卮瘌P凰衛(wèi)視主持人提問時，他笑言特朗普“很聰明”，將美聯(lián)儲當成了“替罪羊”。“如果經(jīng)濟出現(xiàn)下滑，那特朗普就有借口說，‘我當時警告美聯(lián)儲了啊，我們應(yīng)該維持低利率的’。”
美聯(lián)儲一直很強調(diào)貨幣政策和其自身的獨立性，而歷屆美國總統(tǒng)也對此表示尊重，一般不談貨幣政策等專業(yè)問題。直到特朗普上臺，之后，美聯(lián)儲、各大在海外開廠的跨國企業(yè)、其他與美國有貿(mào)易來往的國家，都“同病相憐”成為了總統(tǒng)Twitter的“?？汀保?jīng)常被拉出來敲打一番。
前美聯(lián)儲副主席對此有何怨言？在演講中，這位學(xué)者出身的官員保持著一貫的嚴謹風(fēng)格，在演講中談了很多如何保持央行的獨立性，但并沒有點名特朗普。
“政府官員應(yīng)該意識到，一旦他們開始批評央行官員，這就創(chuàng)造了一個兩難境地。央行官員只有兩種選擇：一個選擇是維持己見，不回應(yīng)政府官員的批評；另一個選擇就是接受政府官員的批評，認可其邏輯鏈和證據(jù)，改變看法?！?/p>
“問題是政府官員不詳細公開解釋他們的理由，而是私下對朋友議論，低利率能拉到更多的選票?！辟M希爾對此表示不滿。此前也出現(xiàn)過一些官員私下向朋友吐槽對美聯(lián)儲的不滿，而朋友一不小心泄露給媒體。
這位剛剛卸任的高官有何妙招應(yīng)對？“如果政府官員經(jīng)常逼迫他們采取一些錯誤的政策，美聯(lián)儲官員應(yīng)該選擇公開，甚至采取辭職的方式來保護貨幣政策的獨立性，免受政治壓力左右。”
回應(yīng)辭職風(fēng)波：“不是因為特朗普”
費希爾辭職是因為來自特朗普的政治壓力嗎？
雖然費希爾在演講中閉口不談特朗普，但在隨后的圓桌討論環(huán)節(jié)，孫冶方經(jīng)濟科學(xué)基金會理事長李劍閣卻“調(diào)侃”他是因不愿意和特朗普共事而提出辭職的。
“我不是因為特朗普而辭職的，而是因為個人原因?！辟M希爾反駁道，而后也“調(diào)侃”回應(yīng)道，“我在美國非常小心，不想讓人將辭職和特朗普聯(lián)系起來，沒想到在中國還是有人這么想?！?/p>
費希爾于2014年出任美聯(lián)儲副主席，接替耶倫提拔留下的空位，任期從2014年到2018年6月。但費希爾卻在2017年9月任期未滿之時遞交了辭職信，并于2017年10月正式辭職。
費希爾提前卸任也造成了美聯(lián)儲的“人事地震”，7個董事會成席位出現(xiàn)了4個空缺，這也給特朗普一個絕佳機會去提名自己心儀的美聯(lián)儲官員，以左右未來貨幣政策走向。
“中國央行能向美國學(xué)什么？”
作為一名猶太銀行家，費希爾的經(jīng)歷很傳奇。他具有以色列和美國的雙重國籍，在兩個國家都做到了央行行長級別，是非常少見的，服務(wù)過不同國家的央行官員。
做以色列央行行長和美聯(lián)儲副主席有何區(qū)別？大國與小國在貨幣政策制定上有何差異？費希爾解釋道，兩個國家的經(jīng)濟體制不同，以色列央行行長同時也是以色列政府的首席經(jīng)濟顧問，因此央行行長需要全面參與到政府的經(jīng)濟政策的制定中，包括制定政府預(yù)算等，相比之下，美聯(lián)儲的功能和定位是非常專業(yè)和獨立的。“美聯(lián)儲有12個區(qū)域性美聯(lián)儲銀行，而這些區(qū)域銀行的行長會定期向美聯(lián)儲微會員作報告，匯報他們當?shù)厍闆r，聽他們講故事，比閱讀12本報告更有趣?！?/p>
“如果你問耶倫，你對財政政策如何看？她會說美國財政部負責(zé)制定財政政策，她不會對財政政策進行評論?！?/p>
費希爾還提到美聯(lián)儲的規(guī)模很大，一共有2萬名員工?！爱斎缓椭袊丝诒炔凰闶裁?，但相比其他國家的央行來說，美聯(lián)儲已經(jīng)是非常龐大的體系了。”
美聯(lián)儲有何可供中國央行學(xué)習(xí)借鑒的經(jīng)驗？“中國經(jīng)濟體量這么大，央行在一些專業(yè)領(lǐng)域可以分得更細，更加專業(yè)化?！辟M希爾回答道，但他同時也稱贊，中國央行現(xiàn)在已經(jīng)做的很好了。
桃李滿天下：兩個央行行長的老師
除了美聯(lián)儲副主席以外，費希爾還有另一個學(xué)者身份——他曾在麻省理工學(xué)院做過10年教授。
11年的教授生涯，費希爾最有名的兩名學(xué)生是后來在金融危機中力挽狂瀾的前美聯(lián)儲主席伯南克，和現(xiàn)在的歐央行行長德拉吉。
在2008年金融危機時臨危受命的時任美聯(lián)儲主席伯南克，曾在論文中專門感謝導(dǎo)師。伯南克在他博士論文的開頭寫到： “特別感謝我的論文導(dǎo)師費希爾教授。他仔細閱讀了我論文的許多草稿，并給出了很多優(yōu)秀的建議。在整個研究生期間，我對他給出的建議和鼓勵充滿感激。”
他的另一個優(yōu)秀學(xué)生—歐央行行長德拉吉也一直與導(dǎo)師保持密切的關(guān)系。2013年，當費希爾從以色列行長職位上退休時，德拉吉專程從歐洲趕往耶路撒冷參加費希爾的退休告別。
2013年，費希爾卸任以色列行長時，外媒報道的標題是《教出來了兩位央行行長的先生要退休了》。能夠同時教出兩位央行行長，這也讓費希爾在國際央行官員的頂層“小圈子”里久負盛名。
在有一年的全球央行年會（杰克遜霍爾年會）上，紐約聯(lián)邦儲備銀行的首席執(zhí)行官面對費希爾拋出來的問題曾經(jīng)感慨：“我從來不會假設(shè)我能回答一些連費希爾都不知道答案的問題?！?/p>
圖注：前美聯(lián)儲副主席費希爾與記者們合影
