企業(yè)動(dòng)態(tài)：
【萬方科技IPO終止】
11月5日，深交所公告顯示， 揚(yáng)州萬方科技股份有限公司（簡稱：萬方科技）IPO終止，保薦機(jī)構(gòu)為招商證券股份有限公司。萬方科技主要從事軍用自主可控信息化裝備、航空航天特種保障車輛、無線通信裝備等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要客戶系軍工集團(tuán)總體單位、部隊(duì)客戶等。
【順豐控股即將赴港上市】
IFR引述消息人士報(bào)道，物流巨頭順豐控股(002352.SZ)最快會(huì)于下周啟動(dòng)上市前預(yù)路演活動(dòng)，IPO募資或降至約10億至15億美元，較上月傳出的20億美元要少。順豐將會(huì)是今年第二大IPO新股，募資僅次于9月上市的美的集團(tuán)。順豐為中國及亞洲最大、全球第四大綜合物流服務(wù)供應(yīng)商。
企業(yè)輿情：
【壹連科技IPO：寧德時(shí)代關(guān)聯(lián)迷霧重重，僑云系錯(cuò)綜糾紛遭質(zhì)疑】
11月8日，主攻電芯連接組件產(chǎn)品的壹連科技將登陸創(chuàng)業(yè)板。根據(jù)相關(guān)信息，深圳壹連科技股份有限公司是一家集電連接組件研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的產(chǎn)品及解決方案提供商。
招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，壹連科技面臨客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是對(duì)寧德時(shí)代的依賴性較強(qiáng)。2021年至2023年，公司對(duì)寧德時(shí)代的營業(yè)收入占比高達(dá)64.72%、67.98%和71.13%。目前監(jiān)管層對(duì)擬IPO企業(yè)對(duì)大客戶重大依賴的界定標(biāo)準(zhǔn)為年?duì)I收不超過65%，壹連科技對(duì)寧德時(shí)代的依賴顯然早已超過了此項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)。
媒體發(fā)現(xiàn)，除了是壹連科技的最大客戶，寧德時(shí)代還是該公司重要股東的出資方之一。而且公司的業(yè)績爆發(fā)時(shí)間和寧德時(shí)代下屬公司的入股時(shí)間高度吻合。需要指出的是，在此前披露的招股書中，壹連科技稱對(duì)寧德時(shí)代不存在重大依賴。前五版招股書稱不存在單一客戶依賴的情形，注冊(cè)稿更新后卻稱存重大依賴風(fēng)險(xiǎn)，讓人不得不懷疑其和寧德時(shí)代之間的關(guān)系是否真的那么“純潔”，公司上市背后是否涉及和寧德時(shí)代之間復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易內(nèi)幕。
壹連科技原名為深圳僑云科技股份有限公司，但在IPO報(bào)告期內(nèi)更名為深圳壹連科技股份有限公司。對(duì)于壹連科技來說，放棄“僑云”商號(hào)可能會(huì)給壹連科技留下風(fēng)險(xiǎn)隱患。因?yàn)椤皟S云”商號(hào)在過去多年中被外界認(rèn)知，失去這個(gè)商號(hào)可能會(huì)對(duì)壹連科技的業(yè)務(wù)推進(jìn)產(chǎn)生影響。同時(shí)，其他企業(yè)仍然使用“僑云”的名義，可能會(huì)被誤解為壹連科技及田王星的關(guān)聯(lián)企業(yè)，從而帶來隱性風(fēng)險(xiǎn)。
由于“僑云系”企業(yè)的存在，市場(chǎng)對(duì)壹連科技的獨(dú)立性及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題產(chǎn)生了質(zhì)疑。這些企業(yè)與壹連科技在業(yè)務(wù)上存在關(guān)聯(lián)及重疊，這可能會(huì)影響監(jiān)管層對(duì)壹連科技IPO的審批。（來源：財(cái)聞網(wǎng)）
【天富龍重啟IPO：毛利率持續(xù)走低，稅收優(yōu)惠占利潤近三成】
11月2日，揚(yáng)州天富龍集團(tuán)股份有限公司（簡稱“天富龍”）更新上交所主板IPO申請(qǐng)動(dòng)態(tài)，公司已更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所為容誠會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）并更新相關(guān)財(cái)務(wù)資料。天富龍以差別化滌綸短纖維的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主營業(yè)務(wù)。
2021年至2023年及2024年1-6月，天富龍的綜合毛利率分別為22.26%、18.86%、18.31%和17.42%，持續(xù)走低。對(duì)此，上交所對(duì)毛利率下滑原因及毛利率與同行業(yè)可比公司存在差異的原因及合理性等問題進(jìn)行問詢。
如果未來上游原材料成本提高、下游客戶嚴(yán)控成本，或者競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通過降低售價(jià)等方式爭(zhēng)奪市場(chǎng)，而天富龍未能及時(shí)與客戶協(xié)商確認(rèn)價(jià)格調(diào)整事項(xiàng)，將面臨產(chǎn)品毛利率持續(xù)下降的風(fēng)險(xiǎn)。
2021年至2023年及2024年上半年，天富龍享受增值稅即征即退稅收優(yōu)惠而增加計(jì)入損益的金額和公司獲得的所得稅優(yōu)惠金額，占當(dāng)期利潤總額的比例分別是19.48%、29.34%、24.89%、29.4%。若未來資源綜合利用政策發(fā)生重大不利變化，若未來上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化或公司未能持續(xù)符合高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，將對(duì)公司的收益狀況產(chǎn)生一定的影響。
此外，隨著天富龍業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，存貨規(guī)?？赡苓M(jìn)一步增加，較大的存貨余額可能會(huì)影響到公司的資金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量，降低資金運(yùn)作效率；“若未來市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化或競(jìng)爭(zhēng)加劇，出現(xiàn)產(chǎn)品滯銷、存貨積壓等情形，將造成公司存貨跌價(jià)損失增加，對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響”。（來源：發(fā)現(xiàn)華網(wǎng)）
