3月金融數(shù)據(jù)出爐：社融增速處于高位，企業(yè)、居民等資金需求均現(xiàn)積極變化

今日，中國(guó)人民銀行公布3月金融數(shù)據(jù)。2025年3月末，廣義貨幣（M2）余額326.06萬億元，同比增長(zhǎng)7.0%，與上月持平。狹義貨幣（M1）余額113.49萬億元，同比增長(zhǎng)1.6%，比上月末高1.5個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì)融資方面，2025年3月末，社會(huì)融資規(guī)模存量422.96萬億元，同比增長(zhǎng)8.4%，比上月末高0.2個(gè)百分點(diǎn)。

“在金融體系繼續(xù)加大貨幣信貸投放力度的同時(shí)，企業(yè)、居民等資金需求端出現(xiàn)了更多積極變化，共同推動(dòng)3月貸款增速回升?！睓?quán)威專家對(duì)財(cái)聯(lián)社記者解讀稱。

貸款同比多增，地產(chǎn)“小陽(yáng)春”背景下個(gè)人住房貸款較快增長(zhǎng)

值得關(guān)注的是，3月末，人民幣各項(xiàng)貸款余額265.41萬億元，同比增長(zhǎng)7.4%；人民幣各項(xiàng)貸款增加3.64萬億元，同比多增5470億元。從結(jié)構(gòu)上看，普惠小微貸款余額為34.81萬億元，同比增長(zhǎng)12.2%，制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額為14.80萬億元，同比增長(zhǎng)9.3%。

貸款利率依舊保持在歷史低位水平。3月企業(yè)新發(fā)放貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約3.30%，比上年同期低約45個(gè)基點(diǎn)；個(gè)人住房新發(fā)放貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約3.10%，比上年同期低約60個(gè)基點(diǎn)。

具體看，數(shù)據(jù)顯示，3月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)景氣程度都有提升，其中制造業(yè)PMI達(dá)50.5%，連續(xù)兩個(gè)月位于榮枯線以上。同時(shí)，重大項(xiàng)目建設(shè)也在加速落地，百億級(jí)以上的大項(xiàng)目增多。

“這些積極因素反映到信貸市場(chǎng)，體現(xiàn)為有效融資需求的回暖。”有全國(guó)性銀行向財(cái)聯(lián)社記者反映，該行西部地區(qū)重點(diǎn)項(xiàng)目開工建設(shè)進(jìn)度明顯加快，貸款需求相應(yīng)走高，年初以來累計(jì)向當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)項(xiàng)目發(fā)放的貸款同比增長(zhǎng)67%。

個(gè)人貸款方面，根據(jù)相關(guān)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，3月不少城市新房和二手房成交活躍度都明顯提升，30個(gè)重點(diǎn)城市二手房成交面積整體同比增長(zhǎng)20%以上?！俺山换嘏瘞?dòng)個(gè)人住房貸款投放增多”，有國(guó)有大行東部地區(qū)分行對(duì)財(cái)聯(lián)社記者反映，3月該行個(gè)人住房貸款發(fā)放量較上年同期大體翻了一番，提前還款的情況在降低存量房貸利率后也有較大緩解。

此外，消費(fèi)貸款增勢(shì)向好也對(duì)近期貸款增長(zhǎng)有支撐作用。近段時(shí)間，各地區(qū)各部門出臺(tái)了很多大力提振消費(fèi)的措施，消費(fèi)者更有意愿增加高品質(zhì)消費(fèi)。據(jù)了解，銀行在保證商業(yè)可持續(xù)性的基礎(chǔ)上，加大了消費(fèi)貸款投放力度，并通過豐富金融產(chǎn)品、提供便捷服務(wù)等，更好滿足了居民消費(fèi)信貸需求。

但也有業(yè)內(nèi)專家對(duì)財(cái)聯(lián)社記者提出，近年來我國(guó)金融支持有效消費(fèi)需求的力度不斷加大，銀行也要維持合理有序競(jìng)爭(zhēng)秩序，防范難以覆蓋經(jīng)營(yíng)成本的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，通過下沉服務(wù)、挖掘客戶、做大蛋糕，保持理性定價(jià)，促進(jìn)消費(fèi)金融可持續(xù)發(fā)展。還要看到，發(fā)展消費(fèi)金融根本上是要擴(kuò)大有效消費(fèi)需求，拓展消費(fèi)場(chǎng)景，確保消費(fèi)貸款真正用于支持消費(fèi)，實(shí)現(xiàn)金融支持消費(fèi)的政策意圖。

政府債發(fā)行提速仍是社融增長(zhǎng)支撐，大行補(bǔ)充資本預(yù)計(jì)撬動(dòng)4萬億信貸增量

單看3月份，社會(huì)融資規(guī)模增量為5.89萬億元，同比多增1.06萬億元。整體看，2025年一季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為15.18萬億元，比上年同期多2.37萬億元。

“社會(huì)融資規(guī)模的大頭通常是貸款和政府債券，今年3月除了貸款外，政府債券增長(zhǎng)較快，也帶動(dòng)了社會(huì)融資規(guī)模增速繼續(xù)提升?！睓?quán)威專家對(duì)財(cái)聯(lián)社記者分析道。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月政府債券新增近1.5萬億元，同比多增近1萬億元。特別是用于置換隱性債務(wù)的特殊再融資債維持較快發(fā)行節(jié)奏，短期看融資平臺(tái)債務(wù)置換歸還銀行貸款，可能會(huì)影響信貸總量，但長(zhǎng)期看有利于緩釋地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)融資平臺(tái)完成市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，騰挪出更多地方財(cái)力來增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能。

近期財(cái)政部還公布將發(fā)行首批5000億元特別國(guó)債支持國(guó)有大型銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本。權(quán)威專家對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，為國(guó)有大行補(bǔ)資本，能夠增厚銀行安全墊，更好滿足國(guó)際監(jiān)管要求，同時(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，預(yù)計(jì)未來可撬動(dòng)4萬億元信貸增量。

對(duì)于下階段，權(quán)威專家坦言，金融總量增長(zhǎng)仍有支撐。

4月是傳統(tǒng)的信貸“小月”，疊加當(dāng)前外部沖擊加劇影響，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，部分企業(yè)的有效信貸需求可能回落。但權(quán)威專家對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有強(qiáng)大的韌性，各方面還會(huì)繼續(xù)保持有力度的政策支持，助力做大做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)，金融部門也在多方施策穩(wěn)固金融支持力度，支持挖掘國(guó)內(nèi)有效需求，促進(jìn)金融總量合理增長(zhǎng)。