潘功勝發(fā)布會答問五大要點：除了降準降息，這些政策“含金量”也很高

中國人民銀行推出三大類共10項一攬子貨幣政策措施。

5月7日，中國人民銀行行長潘功勝在國新辦舉行的介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關情況新聞發(fā)布會上，宣布了包括降準降息在內的三大類政策：一是數量型政策，通過降準等措施，加大中長期流動性供給，保持市場流動性充裕。二是價格型政策，下調政策利率，降低結構性貨幣政策工具利率，同時調降公積金貸款利率。三是結構性政策，創(chuàng)設并加力實施結構性貨幣政策工具，支持科技創(chuàng)新、擴大消費、普惠金融等領域。

潘功勝表示，人民銀行將繼續(xù)認真貫徹黨中央、國務院的各項部署，實施好適度寬松的貨幣政策，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，持續(xù)做好貨幣政策調控，并加強與財政政策的協(xié)同配合，推動經濟高質量發(fā)展。

降準0.5個百分點，下調汽車金融公司和金融租賃公司存款準備金率至0

為落實中央經濟工作會議精神和《政府工作報告》部署，實施適度寬松的貨幣政策，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性，中國人民銀行決定，自2025年5月15日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構），下調汽車金融公司和金融租賃公司存款準備金率5個百分點。

潘功勝表示，本次降低存款準備金率0.5個百分點，向金融市場來提供長期流動性的大概1萬億元。通過降準可以優(yōu)化央行向銀行體系提供流動性的結構，降低銀行的負債成本，增強銀行負債的穩(wěn)定性。調降0.5個百分點后整體的存款準備金率平均水平從原來的6.6%降低到6.2%。階段性降低汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率，從目前的5%降至0，這兩類機構直接面向汽車消費、設備更新投資等領域提供金融支持，降低存款準備金率后將有效地增強這兩類機構的信貸供給能力。

下調政策利率、下調所有結構性貨幣政策工具利率、降低個人住房公積金貸款利率

本次降低政策利率共有3方面內容，分別為下調政策利率0.1個百分點、下調結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點和降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點。

潘功勝表示，下調政策利率即公開市場7天期逆回購操作利率0.1個百分點，從1.5%下調到1.4%。經過市場化的利率傳導，預計將帶動貸款市場的報價利率（LPR）隨之下行0.1個百分點。同時央行將會通過利率自律機制引導商業(yè)銀行相應下調存款利率。

潘功勝表示，降低所有結構性貨幣政策工具的利率0.25個百分點，預期每年可節(jié)約銀行資金成本大概在150億元到200億元，加大推動銀行的加大支持經濟結構的轉型。

降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，其中的5年期以上的首套房利率由2.85%降為2.6%，其他期限的利率的同步調整，潘功勝表示，預計每年將節(jié)省居民公積金貸款利息的支出大概超過200億元，有利于支持居民家庭的剛性住房需求，同時也有助于房地產市場的止跌企穩(wěn)。

潘功勝表示，人民銀行還將進一步完善貨幣政策框架，持續(xù)強化利率政策的執(zhí)行和監(jiān)督。對于一些不合理的、容易消減貨幣政策傳導的市場行為，加強規(guī)范，暢通貨幣政策的傳導機制，提升資源的配置效率。

“上述政策措施將向金融機構提供規(guī)?？捎^的低成本的中長期資金，有利于降低金融機構的負債成本、穩(wěn)定凈息差，政策效果還將進一步傳導至實體經濟，帶動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降，提振市場信心，有效支持實體經濟的穩(wěn)定增長?！迸斯俦硎?。

結構性貨幣政策工具：既有量的增加，也有價的優(yōu)惠

為更好發(fā)揮結構性貨幣政策工具的牽引帶動作用，央行本次將創(chuàng)設并加力實施系列結構性貨幣政策工具，既有量的增加，也有價的優(yōu)惠。

一是下調結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點。從目前的1.75%降至1.5%；并將給政策性金融機構的抵押補充貸款（PSL）利率從目前的2.25%降至2%。

二是設立5000億元服務消費與養(yǎng)老再貸款。激勵引導金融機構加大對住宿餐飲、文體娛樂、教育等服務消費重點領域和養(yǎng)老產業(yè)的金融支持力度，并與財政及其他行業(yè)政策協(xié)同配合，更好地滿足群眾消費升級的需求。這項工具是人民銀行支持提振消費的一項創(chuàng)新舉措，額度是5000億元。

三是將科技創(chuàng)新和技術改造再貸款額度由5000億元增加至8000億元，支持“兩新”政策加力擴圍。

四是增加支農支小再貸款額度3000億元。增加后人民銀行對金融機構的支農支小再貸款額度將達到3萬億元，疊加本次再貸款利率下調，將形成量價協(xié)同效應，將進一步支持銀行擴大對涉農、小微，特別是中小民營企業(yè)的貸款投放。

潘功勝表示，未來，根據經濟金融運行情況和各項工具的使用效果，還可以擴大工具規(guī)模、完善政策要素，或創(chuàng)設新的政策工具。

優(yōu)化兩項支持資本市場的貨幣政策工具，堅定支持匯金公司在必要時實施對股票市場指數基金的增持

央行優(yōu)化兩項支持資本市場的貨幣政策工具，將證券、基金、保險公司互換便利5000億元和股票回購增持再貸款3000億元額度合并使用，總額度8000億元。同時，互換便利方面，將參與機構范圍由首批20家券商基金擴大至40家的備選機構池，質押品范圍納入港股、限售股等，并指導金融基礎設施降低業(yè)務收費標準?；刭徳龀衷儋J款方面，將貸款最長期限由1年延至3年，鼓勵銀行發(fā)放信用貸款，將上市公司回購增持股票的自有資金比例要求從30%下調至10%，將中國誠通控股和中國國新控股等國有資本運營平臺納入支持范圍，兩家公司已經宣布擬使用工具資金合計1800億元，用于增持上市公司股票。

潘功勝表示，將兩項工具總額度8000億元合并使用，額度打通后兩個工具都可以用，有助于提升工具便利性、靈活性，更好滿足不同類型機構的需求。

潘功勝表示，去年創(chuàng)設的兩項資本市場支持工具適應市場需求，受到市場廣泛歡迎，起到了提振投資者信心、改善金融市場預期、增強資本市場內在穩(wěn)定性的重要作用。兩項工具完全按照市場化原則設計，為上市公司通過股票回購和增持等方法進行市值管理提供重要支持?；Q便利增強參與主體的資金獲取能力，回購增持再貸款為發(fā)放相關貸款的商業(yè)銀行提供低成本資金，兩項工具參與主體都是自主決策購買股票的時機和規(guī)模。兩項工具內嵌逆周期調節(jié)屬性，主要發(fā)揮托底作用。在資本市場被明顯低估時，證券業(yè)機構、上市公司和主要股東將有更強的意愿使用兩項工具提供的低成本資金去購買股票，阻斷市場走弱的負向循環(huán)。

潘功勝表示，匯金公司是維護資本市場穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量。人民銀行堅定支持匯金公司在必要時實施對股票市場指數基金的增持，并向其提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場的平穩(wěn)運行。

創(chuàng)設科技創(chuàng)新債券風險分擔工具

央行表示，將創(chuàng)設科技創(chuàng)新債券風險分擔工具，央行提供低成本再貸款資金，可購買科技創(chuàng)新債券，并與地方政府、市場化增信機構等合作，通過共同擔保等多樣化的增信措施，分擔債券的部分違約損失風險，為科技創(chuàng)新企業(yè)和股權投資機構發(fā)行低成本、長期限科創(chuàng)債券融資提供支持。

潘功勝表示，這次為了支持股權投資機構在“科技板”發(fā)行長期限債券融資，人民銀行會同證監(jiān)會借鑒2018年設立民營企業(yè)債券融資支持工具的經驗，創(chuàng)設科技創(chuàng)新債券風險分擔工具。由人民銀行提供低成本再貸款資金，可購買科技創(chuàng)新債券。同時與地方政府、市場化增信機構等一起，采取多樣化的增信措施，共同參與分擔債券投資人的違約損失風險，這可以有效降低股權投資機構的發(fā)債融資成本，支持其發(fā)行更長期限如8年期、10年期債券。

潘功勝表示，前期，人民銀行會同證監(jiān)會、金融監(jiān)管總局、科技部等部門，積極準備推出債券市場“科技板”，支持金融機構、科技型企業(yè)、股權投資機構等三類市場主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券，完善科技創(chuàng)新債券發(fā)行交易、信息披露、信用評級等制度安排，健全與科技創(chuàng)新融資特點相適應的配套規(guī)則體系。相關政策及準備工作已基本就緒。目前看，市場各方響應非常積極，各類型金融機構、科技型企業(yè)、股權投資機構積極與人民銀行、證監(jiān)會溝通，對接發(fā)行科技創(chuàng)新債券的意愿。初步統(tǒng)計，目前有近100家市場機構計劃發(fā)行超過3000億元的科技創(chuàng)新債券，預計后續(xù)還會有更多機構參與。

他表示，通過債券市場“科技板”和風險分擔工具這些具體政策安排，有利于進一步拓寬科技型企業(yè)和股權投資機構的融資渠道，有利于進一步激發(fā)市場活力與信心，帶動更多的社會資本進入科技創(chuàng)新領域，推動私募股權融資市場與股票發(fā)行交易市場相互促進和良性循環(huán)。