萬億產(chǎn)業(yè)鏈大洗牌，機(jī)遇還是陷阱

近幾年來，集采制度極大沖擊了西藥行業(yè)。

去年年底，全國范圍的中藥飲片、中成藥集采同時(shí)啟動(dòng)，折射出中藥行業(yè)也并不太平。

今年5月，全國約10個(gè)省份開始落實(shí)第一次全國中藥飲片集采的中標(biāo)結(jié)果，中藥飲片正式邁入“集采時(shí)代”。

4月以來，中證中藥指數(shù)卻從最低的9051點(diǎn)一路上漲至6月3日的10054點(diǎn)，兩個(gè)月內(nèi)上漲超10%。

最近，中證中藥指數(shù)又開始接連大幅下跌。

在沒有安全區(qū)的集采政策里，中藥企業(yè)正在面臨更為嚴(yán)重的沖擊。

而中藥行業(yè)，或許也將迎來大規(guī)模洗牌。

01

在西藥開始大規(guī)模集采后的很長(zhǎng)一段時(shí)間里，中藥都被視為集采的安全區(qū)。

然而近些年，中成藥、中藥飲片接連遭遇大規(guī)模集采。2023年8月，山東省推進(jìn)了中藥配方顆粒的集采。去年的集采中，安徽省的中成藥集采甚至波及到了部分OTC藥品。

而在去年的中藥飲片聯(lián)采中，集采范圍從最開始的15個(gè)省市擴(kuò)大到了全國，品種數(shù)量也翻倍，增加到了45個(gè)品種，對(duì)行業(yè)的影響逐步擴(kuò)大。

彼時(shí)，許多中選企業(yè)的報(bào)價(jià)已經(jīng)近乎成本價(jià)，甚至部分企業(yè)仍處于戰(zhàn)略性虧損狀態(tài)。

也是因此，集采中選后，不少企業(yè)預(yù)計(jì)2025年公司利潤會(huì)整體下滑，中藥行業(yè)也將遭受一定打擊。

然而，今年以來，中藥材原料價(jià)格顯著回落。

康美中國數(shù)據(jù)顯示，中藥材價(jià)格指數(shù)在2024年7月達(dá)到階段高點(diǎn)2245點(diǎn)左右，隨后一路下跌，如今已跌至1772左右，同比下跌超20%。

十二大類中僅1類上漲，其余11類下跌，尤以植物皮類跌幅最大。

由于中藥材原料價(jià)格回落，而集采后醫(yī)院采購價(jià)格早已固定，因此隨著集采結(jié)果正式進(jìn)實(shí)際供貨階段，不少飲片集采中標(biāo)企業(yè)利潤反而明顯高于預(yù)期。

據(jù)媒體調(diào)查顯示，目前，部分中標(biāo)企業(yè)目前訂單“爆棚”，甚至因人員緊張放棄了參展”第二十七屆國際藥材節(jié)“，不少企業(yè)對(duì)今年業(yè)績(jī)十分看好。

在機(jī)構(gòu)調(diào)研中，佐力藥業(yè)提到，2024年烏靈膠囊集采地區(qū)已經(jīng)顯現(xiàn)出以價(jià)換量的潛力，醫(yī)院端銷售數(shù)量大增，未來甚至有望打造成20億規(guī)模大品種。

安國順全隆也是如此。在集采中，公司中標(biāo)17個(gè)省份，平均中標(biāo)15-16個(gè)品種。盡管中標(biāo)價(jià)格較過往批發(fā)價(jià)降幅10%-30%，但公司預(yù)計(jì)年內(nèi)銷售收入能增長(zhǎng)50%-100%。

事實(shí)上，在此前的2022年的首次中藥飲片集采中，中藥材價(jià)格持續(xù)上漲，最終首次中藥飲片聯(lián)采的砍價(jià)力度也非常溫和。

或許也是因此，這次聯(lián)采并非像往常一樣，根據(jù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)填報(bào)的歷史采購價(jià)格以及市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)等綜合確定最高限價(jià)，而是采用入圍競(jìng)價(jià)報(bào)價(jià)藥品首輪報(bào)價(jià)的算術(shù)平均值來確定。

某種程度上，這種定價(jià)也考慮到了部分中藥產(chǎn)品原材料價(jià)格的波動(dòng)。

然而，集采中標(biāo)并非一勞永逸，在實(shí)際供貨中，醫(yī)院仍舊有所選擇，供貨效率、產(chǎn)品質(zhì)量、物流等眾多因素都會(huì)影響企業(yè)的實(shí)際業(yè)務(wù)量。

不僅如此，集采中標(biāo)和供貨都和地區(qū)布局有著相當(dāng)大的關(guān)系，達(dá)仁堂、康美藥業(yè)、佐力藥業(yè)、太龍藥業(yè)等藥企在本省區(qū)域內(nèi)中標(biāo)數(shù)量較高，當(dāng)?shù)蒯t(yī)院也更愿意和這些企業(yè)合作。

參考過往化學(xué)藥集采的發(fā)展過程，隨著集采的不斷推進(jìn)，醫(yī)院等會(huì)優(yōu)先選用集采中標(biāo)藥品，逐步取代以前醫(yī)院自行采購的中藥飲片。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國擁有中藥飲片生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)約2300家，最終中標(biāo)的飲片企業(yè)約600家。

由于集采的排他性，隨著時(shí)間的推移，中藥飲片供應(yīng)商數(shù)量或?qū)⒅饾u減少。部分地域性小廠或許仍能保持部分市場(chǎng)份額，但大型中藥飲片廠可以利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)和品牌影響力以及供應(yīng)鏈等占據(jù)更大的市場(chǎng)份額，行業(yè)的集中化只是時(shí)間問題。

隨著集采政策的逐漸蔓延，未來，包括中藥飲片在內(nèi)的中藥行業(yè)或?qū)⒓铀傧磁啤?/p>

02

今年3月，國務(wù)院正式印發(fā)《關(guān)于提升中藥質(zhì)量促進(jìn)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》。

繼2021年《關(guān)于加快中醫(yī)藥特色發(fā)展的若干政策措施》后，國務(wù)院首次專門就中藥質(zhì)量和中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作出系統(tǒng)部署，從產(chǎn)業(yè)鏈上下游推動(dòng)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大。

近幾年我國中藥行業(yè)快速發(fā)展，藥融數(shù)據(jù)顯示，2023年，中藥市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)超過1.7萬億，年復(fù)合增長(zhǎng)率為2.13%。

在中藥受到越來越多關(guān)注之時(shí)，去年以來，中藥企業(yè)業(yè)績(jī)普遍承壓。

2024年，75家中藥上市公司總營收3561.9億元，同比減少4.6%，歸母凈利潤合計(jì)293.1億元，同比下滑18.7%。

去年下半年，由于院內(nèi)集采，以及同價(jià)比價(jià)導(dǎo)致中藥行業(yè)持續(xù)下殺，中藥企業(yè)之間的業(yè)績(jī)則開始逐漸分化。

2024年，白云山仍舊穩(wěn)居中藥板塊龍頭地位，但營收已經(jīng)有所下滑，同比下滑0.69%，折射出傳統(tǒng)中藥巨頭面臨的危機(jī)。

手握獨(dú)家品種的步長(zhǎng)制藥，2024年因核心產(chǎn)品收入下滑，銷售費(fèi)用居高不下，全年虧損7.02億元；一來核心大單品的濟(jì)川藥業(yè)，2024年?duì)I收、凈利潤均同比雙位數(shù)大幅下滑。

這樣的困境某種程度上體現(xiàn)了，過去幾年中藥行業(yè)面臨的巨大動(dòng)蕩。

隨著集采政策的逐漸推廣，盡管品牌中藥龍頭由于規(guī)模優(yōu)勢(shì)能夠獲得更大市場(chǎng)，但同樣各大藥企曾經(jīng)大力推行的獨(dú)家品種戰(zhàn)略，也將遭受更大的考驗(yàn)。

過去幾年，為了避免集采砍價(jià)，不少品牌中藥選擇退出醫(yī)保，僅靠零售渠道銷售。

然而從2024年開始，醫(yī)保部門推進(jìn)集采藥“三進(jìn)”，原本的獨(dú)家品種也無法再在院外渠道獨(dú)善其身。

數(shù)據(jù)顯示，2024年中國實(shí)體藥店市場(chǎng)零售規(guī)模為6119億元，同比下降了1.8%，疊加上去年中藥材價(jià)格整體的上漲趨勢(shì)，不少擁有獨(dú)家品種的企業(yè)反而大受打擊。

今年以來，越來越多獨(dú)家品種進(jìn)入集采。

在最近湖北省牽頭的第三批中成藥集采中，共有19個(gè)獨(dú)家品種中選，價(jià)格平均降幅為47.38%。

其中降價(jià)幅度最大的產(chǎn)品，就是廣州白云山和記黃埔中藥的腦心清片，中選價(jià)格為11.52元，降價(jià)幅度達(dá)69.3%。

面臨集采，部分獨(dú)家中成藥企業(yè)選擇放棄參與或最終未達(dá)成協(xié)議，但后續(xù)面臨的將是更嚴(yán)格的監(jiān)管和市場(chǎng)份額的擠壓。

以安徽省為例，安徽省明確規(guī)定，將未申報(bào)、未中選及流標(biāo)的產(chǎn)品統(tǒng)一列為“非中選產(chǎn)品”，并將其納入重點(diǎn)監(jiān)控范圍，實(shí)行定期通報(bào)制度，且非中選產(chǎn)品的采購量不得高于同采購組實(shí)際采購量的10%。

因此，短期來看，獨(dú)家中成藥拒絕進(jìn)入集采可以規(guī)避大幅降價(jià)，維護(hù)市場(chǎng)地位，但長(zhǎng)久來看，市場(chǎng)份額或?qū)⒅饾u萎縮。

不僅如此，國家醫(yī)保局近期表示，2025年將在地方層面開展具備專業(yè)特色的全國采購聯(lián)盟，預(yù)計(jì)達(dá)到20個(gè)左右，包括中成藥、中藥飲片以及高值耗材等，預(yù)計(jì)2025年國家和聯(lián)盟組織開展的藥品集采品種將達(dá)到700個(gè)。

而隨著越來越多獨(dú)家品種進(jìn)入集采，面臨"高價(jià)撤網(wǎng)、低價(jià)留用"的規(guī)則，缺乏成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將逐步退出市場(chǎng)，行業(yè)加速向具備規(guī)?；a(chǎn)、獨(dú)家品種儲(chǔ)備的頭部企業(yè)集中。

03結(jié)語

隨著政策持續(xù)推進(jìn)，中醫(yī)藥將面臨更加嚴(yán)格的醫(yī)保控費(fèi)壓力。

未來或許將有更多藥企面臨被兼并重組甚至淘汰出局的可能，如何平衡價(jià)格定位和市場(chǎng)份額，將成為困擾這些中藥企業(yè)的難題。

去年以來，達(dá)仁堂剝離了虧損的醫(yī)藥商業(yè)板塊，馬應(yīng)龍大力推行美妝板塊和大健康布局，各大中藥企業(yè)選擇了不同的發(fā)展道路。

但毫無疑問的是，只有更為具備研發(fā)能力、獨(dú)家品種及品牌優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，才能在愈發(fā)激烈的競(jìng)爭(zhēng)中完成蛻變。

在提振消費(fèi)和中藥高質(zhì)量發(fā)展的影響下，中藥行業(yè)仍將維持增長(zhǎng)，但后續(xù)業(yè)績(jī)和發(fā)展如何，仍需要持續(xù)地跟蹤。