降息50個(gè)基點(diǎn)

印度意外降息50個(gè)基點(diǎn)

6月6日，印度央行——印度儲(chǔ)備銀行（RBI）出人意料地將關(guān)鍵回購(gòu)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，為連續(xù)第三次降息，并下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率，因溫和的通脹為政策制定者提供了更大空間以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

由印度央行行長(zhǎng)桑賈伊·馬洛特拉領(lǐng)導(dǎo)的六人制貨幣政策委員會(huì)（MPC）以五票贊成、一票反對(duì)的投票結(jié)果，將基準(zhǔn)回購(gòu)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至5.5%。這意味著2025年以來(lái)印度累計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)，始于2月的25個(gè)基點(diǎn)降幅（為自2020年5月以來(lái)首次降息），4月也進(jìn)行了一次相同幅度的降息。

與此同時(shí)，印度央行將貨幣政策立場(chǎng)從“寬松”調(diào)整為“中性”。馬洛特拉表示，未來(lái)的進(jìn)一步行動(dòng)將依據(jù)新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定。

印度央行還將法定存款準(zhǔn)備金率從4%下調(diào)至3%。馬洛特拉在孟買的一次電視講話中表示，這一舉措將在2025年11月底前為金融系統(tǒng)釋放2.5萬(wàn)億盧比（約合291億美元）的流動(dòng)性。

在宣布降準(zhǔn)后，印度債市交易一度波動(dòng)劇烈，最終收益率下行。此前，超預(yù)期降息一度令收益率大幅走低，但隨后因政策立場(chǎng)轉(zhuǎn)變而部分回升。10年期基準(zhǔn)國(guó)債收益率下跌4個(gè)基點(diǎn)至6.21%，盧比貶值0.1%，股市則在下跌后收復(fù)失地。

本次降息正值印度經(jīng)濟(jì)增速在截至3月的財(cái)政年度放緩至6.5%之際，政策制定者面臨刺激增長(zhǎng)的更大壓力。與此同時(shí)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策引發(fā)的貿(mào)易緊張也進(jìn)一步打壓市場(chǎng)信心。

馬洛特拉表示：“在全球環(huán)境充滿挑戰(zhàn)、不確定性加劇的背景下，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍低于我們的期望。貨幣政策委員會(huì)將密切評(píng)估最新數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)前景的變化，以制定未來(lái)政策路徑，在增長(zhǎng)與通脹之間尋求最佳平衡。”

消費(fèi)者價(jià)格漲幅放緩，也讓央行得以將重心轉(zhuǎn)向提振國(guó)內(nèi)需求。印度的整體通脹率過(guò)去三個(gè)月一直低于央行4%的目標(biāo)，前景也較為樂(lè)觀。低油價(jià)和季風(fēng)提前到來(lái)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步抑制物價(jià)上漲。

馬洛特拉表示，通脹已“顯著緩和”，遠(yuǎn)低于目標(biāo)水平，短期前景增強(qiáng)了央行對(duì)通脹能夠持續(xù)保持在目標(biāo)范圍內(nèi)的信心。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，印度央行的舉措表明其已“前置”實(shí)施全部政策手段，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并增強(qiáng)降息傳導(dǎo)效果。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家瑪達(dá)維·阿羅拉表示：“現(xiàn)在輪到銀行采取行動(dòng)，將更寬松的金融環(huán)境快速傳導(dǎo)出去?！?/p>

HDFC Bank的經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩克希·古普塔表示，央行利用了通脹下行所帶來(lái)的政策空間來(lái)支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。她指出，此次政策調(diào)整意味著“未來(lái)兩次會(huì)議可能暫停進(jìn)一步調(diào)整利率”。

印度央行維持新財(cái)年（自4月起）的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期為6.5%，但將通脹預(yù)期從此前的4%下調(diào)至3.7%。馬洛特拉表示，通脹甚至有可能低于目標(biāo)。

他指出，大多數(shù)預(yù)測(cè)表明，原油等關(guān)鍵商品的價(jià)格將繼續(xù)溫和下行。

不過(guò)，馬洛特拉也補(bǔ)充道，印度央行仍需警惕天氣相關(guān)的不確定性，以及關(guān)稅變化對(duì)全球大宗商品價(jià)格的影響。