抄底特斯拉？

誰(shuí)也沒(méi)有想到，友誼的小船說(shuō)翻就翻！

如果換成普通人，估計(jì)無(wú)人在意，但兩人，偏偏是這個(gè)世界上最牛的兩個(gè)人，一個(gè)全世界最有權(quán)的人--美國(guó)總統(tǒng)特朗普，一個(gè)是全世界最有錢(qián)的人--特斯拉老板馬斯克。

因?yàn)楣_(kāi)打嘴炮，特斯拉股價(jià)單日暴跌14%，市值一夜蒸發(fā)1525億美元，跌破1萬(wàn)億美元市值。

這兩個(gè)一直占據(jù)全球政治、經(jīng)濟(jì)、科技，以及八卦版面的人物，毫無(wú)疑問(wèn)給足了流量，博主們自然是喜歡得不得了。

不過(guò)，作為正經(jīng)且嚴(yán)肅的財(cái)經(jīng)作者，咱們今天可不是來(lái)說(shuō)兩人之間的八卦，而是要探討一個(gè)重要的投資問(wèn)題：

特斯拉，能抄底嗎？

01 過(guò)山車(chē)

從去年下半年到現(xiàn)在，美股7姐妹中，真的沒(méi)有哪一家公司的股價(jià)走勢(shì)，如特斯拉這般波動(dòng)。

漲的時(shí)候，一個(gè)月就可以輕輕松松翻倍；跌的時(shí)候，一個(gè)月又沒(méi)了一半。上落都是幾千億美金，折合人民幣數(shù)萬(wàn)億，等于不止一個(gè)茅臺(tái)了。

走勢(shì)堪稱過(guò)山車(chē)，跌宕起伏之余，心臟承受力小一點(diǎn)，恐怕都無(wú)法應(yīng)對(duì)。

不過(guò)，也必須承認(rèn)，這種高波動(dòng)也帶來(lái)了不少交易機(jī)會(huì)，包括做多和做空，如果是風(fēng)格激進(jìn)的投資者，采用衍生品工具做交易，方向又對(duì)的話，收益率相信非常高。即便是正常買(mǎi)賣(mài)股票，收益率也是不低的。

當(dāng)然，我們并不建議普通投資者隨便使用衍生品去交易，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)實(shí)在太高。

言歸正傳，對(duì)于過(guò)去大半年特斯拉的走勢(shì)，其實(shí)真正和公司基本面的相關(guān)性并不高，原因只是馬斯克和特朗普達(dá)成了一個(gè)“聯(lián)盟”，雙方可以說(shuō)是各取所需，馬斯克出錢(qián)出力，幫助特朗普贏得大選，并且出任政府效率部頭頭，而特朗普則投桃報(bào)李，利用手中的權(quán)力，給予馬斯克不少生意上的幫助。

現(xiàn)在看來(lái)，這個(gè)“聯(lián)盟”有點(diǎn)“塑料”，不太能經(jīng)得起考驗(yàn)，都沒(méi)過(guò)多久就鬧掰了，甚至發(fā)展到口無(wú)遮攔、公開(kāi)互懟。

無(wú)可否認(rèn)，特朗普和馬斯克，都是個(gè)性非常鮮明，我行我素，且非常有抱負(fù)，也非常有能力之人。從這個(gè)角度看，你大概能夠理解他們?yōu)楹螘?huì)走到一起，又為何開(kāi)始兩肋插刀，最后又為何出乎意料般公開(kāi)鬧翻。

此次特斯拉的暴跌，市場(chǎng)自然會(huì)擔(dān)心特朗普還會(huì)不會(huì)在諸如自動(dòng)駕駛、AI機(jī)器人方面，給特斯拉開(kāi)綠燈。

這種擔(dān)憂十分有理由，因?yàn)樘乩势帐且粋€(gè)反復(fù)無(wú)常的人，如果在利益上無(wú)法滿足他的要求，那他隨時(shí)可以推翻原先談好的一切。

而如果自動(dòng)駕駛、AI機(jī)器人方面沒(méi)有得到特朗普的綠燈，自然會(huì)影響后續(xù)的商業(yè)化進(jìn)程。

在以前有關(guān)特斯拉的分析文章中，我們一直強(qiáng)調(diào)，特斯拉目前的估值，有相當(dāng)大一部分（最大可能達(dá)6-8成）是來(lái)自未來(lái)業(yè)務(wù)的期權(quán)，比如自動(dòng)駕駛、AI機(jī)器人等等。

問(wèn)題在于，這些所謂的未來(lái)業(yè)務(wù)，還沒(méi)有什么利潤(rùn)貢獻(xiàn)出來(lái)。

所以，如果未來(lái)業(yè)務(wù)有什么利空消息，就會(huì)引發(fā)估值、股價(jià)的大幅回撤，這就是特斯拉股價(jià)高波動(dòng)的來(lái)源。

02 抄不抄？

特斯拉發(fā)展到現(xiàn)在，對(duì)于基本面、公司實(shí)力，以及未來(lái)業(yè)務(wù)，相信市場(chǎng)的觀點(diǎn)已經(jīng)趨于一致，這種一致是向好的一致，盡管特斯拉也經(jīng)常陷入輿論風(fēng)波中，股價(jià)也經(jīng)常大起大落。

但誰(shuí)也無(wú)可否認(rèn)的是，特斯拉在電動(dòng)車(chē)、新能源、自動(dòng)駕駛、AI機(jī)器人領(lǐng)域，擁有超強(qiáng)的實(shí)力，是一家未來(lái)充滿無(wú)限想象力的公司。

理解了這一層，抄不抄底，就變成對(duì)于特朗普和馬斯克恩怨后續(xù)發(fā)展的預(yù)測(cè)了。

當(dāng)然了，投資者可以寄望于，特朗普與馬斯克最終能夠回歸理性，而且基于兩人彼此對(duì)對(duì)方又有所謂“價(jià)值”方面的需求，后續(xù)會(huì)因?yàn)楦鞣N契機(jī)而媾和，仿佛過(guò)去一切糾紛沒(méi)有發(fā)生過(guò)一樣。

畢竟，雙方都了解對(duì)方，應(yīng)該也是知道對(duì)方的黑料，繼續(xù)吵下去，對(duì)雙方其實(shí)都沒(méi)有好處，昔日盟友自相殘殺的結(jié)果，就是給自己的對(duì)手趁虛而入的機(jī)會(huì)。

但凡理性一點(diǎn)，都知道其中利害，然后找個(gè)機(jī)會(huì)順坡下路，這事也就了了。

只要這場(chǎng)風(fēng)波平息，特斯拉股價(jià)就會(huì)順勢(shì)進(jìn)入修復(fù)狀態(tài)，而以特斯拉股價(jià)高波動(dòng)的特點(diǎn)，修復(fù)的幅度相信也不會(huì)低。

^{以上內(nèi)容源自格隆匯投顧尹紀(jì)宗，登記編號(hào)A0160624110002；內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。}

當(dāng)然，也必須做好他們會(huì)繼續(xù)鬧下去的可能性。

正如前文所說(shuō)，兩個(gè)人都是個(gè)性鮮明、非常有主見(jiàn)，且能力過(guò)硬之人，過(guò)往他們也都是寸步不讓之人，不管是嘴炮上、商場(chǎng)上，又或者政治角斗場(chǎng)上。

按照一般的推理，如果不分出個(gè)勝負(fù)，他倆的吵架估計(jì)是不會(huì)這么快結(jié)束的。

但繼續(xù)吵下去，市場(chǎng)對(duì)于特斯拉的風(fēng)險(xiǎn)偏好就會(huì)下降。因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候，資本才不管你特斯拉的未來(lái)有多么的星辰大海，先拋了再說(shuō)。而且，別忘了，美股可是有完善做空機(jī)制的，趁你病，踩上一腳，賺上一筆，何樂(lè)而不為呢？

所以，如果不抄，那不妨再等等，等到有明顯信號(hào)出來(lái)，兩人結(jié)束爭(zhēng)吵，你做的總統(tǒng)，我做的生意，可能會(huì)更好，也就是等右側(cè)信號(hào)出來(lái)，而非左側(cè)就開(kāi)干。

如果要抄，因?yàn)楹罄m(xù)存在不確定性，需要給自己上一層保險(xiǎn)，這也是風(fēng)控需要。

比如下手不要太狠，留足自由現(xiàn)金流，不要做出什么一次性all in、梭哈之類(lèi)的行為，但凡想在投資路上走遠(yuǎn)一點(diǎn)的人，都知道這種行為愚蠢至極，除非你干一票就走人。

03 認(rèn)知之戰(zhàn)

作為當(dāng)紅“炸子雞”公司，特斯拉是所有投資科技的人無(wú)法回避的，我們也經(jīng)常關(guān)注這家公司。

一路下來(lái)，經(jīng)歷了很多，有預(yù)判成功的時(shí)候，當(dāng)然也出現(xiàn)過(guò)誤判，相信相當(dāng)大一部分投資者也有過(guò)類(lèi)似的經(jīng)歷。

特別深刻的一個(gè)體會(huì)，是在特斯拉股價(jià)大跌的時(shí)候，那種極度悲觀、輿論一面倒地唱空，使得你很容易簡(jiǎn)單線性地認(rèn)為特斯拉會(huì)繼續(xù)跌。

有三個(gè)最典型的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，2022年12月、2024年4月、2025年4月。

這三個(gè)節(jié)點(diǎn)，特斯拉都處在什么狀態(tài)中呢？

2022年12月，特斯拉幾乎都在下跌狀態(tài)中，幾乎沒(méi)有任何反抗，一個(gè)月跌去50%，從200跌到100出頭，利空消息很多，訂單驟降、庫(kù)存積壓、被迫降價(jià)促銷(xiāo)、工廠停產(chǎn)、收購(gòu)?fù)铺厣钕菽嗵?、馬斯克減持特斯拉等等。

2024年4月，股價(jià)同樣跌跌不休，交付量下滑、價(jià)格戰(zhàn)失敗、車(chē)型嚴(yán)重老化、550億薪酬案被否決、紅海問(wèn)題導(dǎo)致配件短缺、柏林工廠糾紛不斷、model 2項(xiàng)目被取消、利潤(rùn)大幅度下滑等等。

2025年4月，更不用說(shuō)了，股價(jià)簡(jiǎn)直可以用崩潰形容，單日跌了17%，原因在于馬斯克領(lǐng)頭的政府效率部，改革步伐太大，得罪太多美國(guó)權(quán)貴階層，等等。

這些時(shí)間節(jié)點(diǎn)，完全一致的表現(xiàn)是，各種信息源，都是清一色的唱空聲音，仿佛投資者只要一打開(kāi)手機(jī)，就隨時(shí)彈出各種特斯拉的負(fù)面消息，在這種環(huán)境下，你很難對(duì)特斯拉有信心，更別說(shuō)膽敢拿錢(qián)出來(lái)抄底。

然而，股價(jià)的走勢(shì)卻出乎意料，23年1月、24年4月底、2025年5月出現(xiàn)強(qiáng)力反彈，而且反彈幅度基本在50%-1倍之間。

明明到處都說(shuō)特斯拉不行了，怎么會(huì)這樣呢？

很明顯，輿論唱空是一回事，股市買(mǎi)賣(mài)又是另外一回事，有資金反其道而行。最后的結(jié)果當(dāng)然是收獲頗豐，同時(shí)也告訴我們一個(gè)簡(jiǎn)單的道理：

投資特斯拉，就是一場(chǎng)認(rèn)知之戰(zhàn)。

認(rèn)知哪怕錯(cuò)一點(diǎn)、少一點(diǎn)，都不可能成為贏家。

而現(xiàn)在，似乎又到了歷史重演的時(shí)刻，雖然誰(shuí)也不敢說(shuō)，歷史一定會(huì)重演，畢竟在資本市場(chǎng)，因?yàn)楹?jiǎn)單照搬過(guò)去經(jīng)驗(yàn)而失敗的案例，也很多很多。

但可以肯定的是，如果你認(rèn)為特斯拉是一家優(yōu)秀的公司，未來(lái)還能源源不斷地通過(guò)黑科技改變世界，順便賺取豐厚利潤(rùn)，那你就一定不可以隨波逐流，尤其不應(yīng)該被漫天飛舞的唱空聲音淹沒(méi)，而是始終堅(jiān)持獨(dú)立思考，始終保證自己有正確的，足夠的認(rèn)知，始終堅(jiān)持那些基本的、簡(jiǎn)單的投資原則。

04 結(jié)語(yǔ)

特斯拉是一家充滿爭(zhēng)議的公司，也是一家未來(lái)有無(wú)限可能性的公司，更是沒(méi)有人能夠忽略的公司，它所處的領(lǐng)域，它的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以及創(chuàng)世人馬斯克天馬行空、個(gè)性張揚(yáng)，注定股價(jià)存在高波動(dòng)性，而且在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間里，都會(huì)如此。

在商言商，這種高波動(dòng)性，毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)提供出一些不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)。

作為投資者，應(yīng)該關(guān)注每一次特斯拉大跌，更應(yīng)該多去思考大跌時(shí)候是否存在機(jī)會(huì)，絕非簡(jiǎn)單地把特斯拉的新聞看成吃瓜、娛樂(lè)。

雖然媒體各種嬉笑怒罵，會(huì)讓人覺(jué)得很好玩，甚至樂(lè)此不疲，但一定要記住，你是來(lái)賺錢(qián)的投資者，而不是來(lái)看熱鬧的吃瓜者。

言畢。

至于抄底還是不抄底的決定，就留給各位自行決定了。