美國(guó)5月非農(nóng)數(shù)據(jù)略超預(yù)期，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)的“觀望”立場(chǎng)

6月6日，美東時(shí)間周五，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，盡管消費(fèi)者和企業(yè)都在為關(guān)稅和可能放緩的經(jīng)濟(jì)做準(zhǔn)備，但非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)的放緩幅度沒(méi)有預(yù)期的那么大，這將為美聯(lián)儲(chǔ)推遲降息提供政策空間。

具體來(lái)看，美國(guó)5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口錄得13.9萬(wàn)人，創(chuàng)2月以來(lái)新低，高于市場(chǎng)預(yù)期的13萬(wàn)人。

失業(yè)率連續(xù)第三個(gè)月維持在4.2%，這將平息人們對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)開始大幅放緩的擔(dān)憂。

另外，5月就業(yè)人數(shù)增幅超過(guò)預(yù)期中值，但前兩個(gè)月的累計(jì)下修為9.5萬(wàn)人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵消了5月超出預(yù)期的影響。

受到密切關(guān)注的通脹晴雨表——5月份的平均時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，高于前值的0.2%和預(yù)期值0.3%，同比增長(zhǎng)3.9%，高于前值的3.8%和預(yù)期值3.7%。

從行業(yè)角度來(lái)看，醫(yī)療保健行業(yè)再次引領(lǐng)就業(yè)增長(zhǎng)，創(chuàng)造了6.2萬(wàn)個(gè)新工作崗位，甚至高于去年4.4萬(wàn)個(gè)的平均增幅。休閑和酒店業(yè)增加了4.8萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。

不利的一面是，隨著馬斯克領(lǐng)導(dǎo)的政府效率部(DOGE)開始削減聯(lián)邦政府雇員和支出，聯(lián)邦政府5月失去了2.2萬(wàn)個(gè)工作崗位，創(chuàng)2020年以來(lái)最高紀(jì)錄。

近幾個(gè)月以來(lái)，特朗普發(fā)布的一系列經(jīng)濟(jì)政策，尤其是對(duì)大規(guī)模進(jìn)口關(guān)稅的反復(fù)無(wú)常的做法，讓企業(yè)感到震驚。

由于不知道關(guān)稅的規(guī)模和范圍，這使得各大企業(yè)在運(yùn)營(yíng)和規(guī)劃方面遇到了困難：他們不知道三個(gè)月后自己的成本會(huì)是多少，甚至三天后都很難說(shuō)；而且，消費(fèi)者是否會(huì)繼續(xù)消費(fèi)也變得更加不確定了。

前景變得越來(lái)越模糊不清，許多美國(guó)最大的上市公司已經(jīng)暫停了對(duì)未來(lái)收益的預(yù)測(cè)，這讓分析師和投資者們暫時(shí)失去了方向。而那些幾乎沒(méi)有犯錯(cuò)余地的小企業(yè)卻被困在了原地。

人力資源公司ManpowerGroup北美地區(qū)總裁Ger Doyle表示，周五的非農(nóng)報(bào)告描繪了一個(gè)“穩(wěn)定但謹(jǐn)慎”的勞動(dòng)力市場(chǎng)，盡管經(jīng)濟(jì)不確定性在不斷增加。“這并不是凍結(jié)，而是一種暫時(shí)的降溫。員工們選擇留在原地，雇主們保持穩(wěn)定，大家都在等待更清晰的信號(hào)。”

貝萊德高級(jí)投資組合經(jīng)理杰弗里·羅森伯格評(píng)論稱，美國(guó)今天的非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)的“觀望”態(tài)度。有跡象顯示就業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭持續(xù)強(qiáng)勁，但從通脹的角度來(lái)看，工資上漲還不足以真正讓政策制定者感到擔(dān)憂。

斯巴達(dá)資本首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Cardillo表示，本次非農(nóng)數(shù)據(jù)雖略超共識(shí)預(yù)期及個(gè)人預(yù)測(cè)，但除時(shí)薪指標(biāo)外，整體報(bào)告并未傳遞出美聯(lián)儲(chǔ)需干預(yù)勞動(dòng)力市場(chǎng)的信號(hào)。事實(shí)上，0.4%的時(shí)薪漲幅雖談不上顯著，但已足夠引人注目，這直接鎖定了美聯(lián)儲(chǔ)的觀望立場(chǎng)。