日韩在线看片免费人成视频,五月天欧美精品在线观看,99在线播放视频,香蕉网站在线,亚洲色图视频在线 ,久久国产自偷自免费一区100,亚洲人成电影在线无码,国产高清在线精品免费,日韩A∨精品久久久久,俺也去色官网

<center id="qwwsk"></center>
  •  

    機(jī)構(gòu)入市股指期貨 定海神針是否靠譜

    2010年04月29日 06:27第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 】 【打印共有評論0

    基金等機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨交易,是不是有望成穩(wěn)定股市和股指期貨的“定海神針”呢?我覺得不那么靠譜。

    誠然,從邏輯上講,如果目前股指期貨交易中越來越明顯的過度短線交易傾向,主要是由于套期保值功能的不到位所致,而套期保值的不到位又是因基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者的不到位所致,那么,一旦這種因果關(guān)系不再成立,問題的迎刃而解是可以期待的。

    但是,事情果真如此嗎?

    從公募基金問世的第一天起,人們就一再地冀望它們發(fā)揮市場“穩(wěn)定器”的作用,成為穩(wěn)定市場的“定海神針”,然而,人們一次又一次地失望了。盡管目前我國基金的資金總規(guī)模已達(dá)3萬多億元,持股也已達(dá)到全部流通股份的近兩成,但基金從來就沒有為市場的穩(wěn)定做出過不負(fù)眾望的貢獻(xiàn)。筆者以為它們真正恰如其分的稱號(hào)只有一個(gè),那就是“超級散戶”。

    股指期貨不能沒有基金等機(jī)構(gòu)的參與。在某種意義上,可以說沒有它們的參與,套期保值就沒有了主力軍,作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具的股指期貨也就“英雄無用武之地”。但是,基金它們有能力也有條件做套期保值,不等于它們就會(huì)只想著做套期保值,更不等于套期保值有了基金的參與就真的成了“穩(wěn)定器”。只要想想,這幾年有多少央企步中航油陳久霖的后塵在海外衍生品交易中嗆了水,就能知道了。

    從以往基金投資的行為偏好來說,并不是每個(gè)基金都像它們的發(fā)行宗旨所說的那樣,忠于價(jià)值理念崇尚理性投資的。限制基金、券商在參與股指期貨交易初期只能作套期保值,雖說起來似乎有點(diǎn)不那么市場化,但是,如果你不加限制的話,那么,可以斷定,不知會(huì)有多少基金急不可耐地跟先行一步入市的那些個(gè)人投資者一樣,去大做特做短線投機(jī)的。在挾武器精良、子彈充足之優(yōu)勢的基金的推波助瀾下,現(xiàn)在就已被炒得越來越有點(diǎn)像權(quán)證的股指期貨交易,恐怕又會(huì)進(jìn)入瘋狂的境地。

    筆者以為,在基金和機(jī)構(gòu)延緩入市條件下推出的股指期貨,在某種意義上好像玻璃缸里養(yǎng)的金魚。這種短暫的平穩(wěn)并不意味著股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)小了,恰恰相反,做空風(fēng)險(xiǎn)被后置了的雙邊市猶如堰塞湖,護(hù)堤一旦崩潰,那么,首當(dāng)其沖的風(fēng)險(xiǎn)就遠(yuǎn)不是眼前那些相對比較簡單的投機(jī)性套利所可比擬。由于基金等機(jī)構(gòu)在現(xiàn)貨市場早已有著足夠多的拋空頭寸來配合期指合約的做空,所謂“做多做空都賺錢”,或許會(huì)演化為“兩邊做空都賺錢”。而對于市場來說,無論“被做空”的風(fēng)險(xiǎn)前置還是后置,都意味著伸頭一刀,縮頭也是一刀。在這種情況下,哪里還會(huì)有什么“定海神針”可言?

    (黃湘源,資深市場觀察人士)

    免責(zé)聲明:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí),對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾,請讀者僅作參考,并請自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。

    歡迎訪問鳳凰網(wǎng)汽車2010北京車展專題
    歡迎訂閱鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)電子雜志《股市晚報(bào)》
      共有評論0條  點(diǎn)擊查看
     
    用戶名 密碼 注冊
    所有評論僅代表網(wǎng)友意見,鳳凰網(wǎng)保持中立。
         
    作者:    編輯: daiyb
    鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)
    今日熱圖昨日熱圖
     
     
    ·曾軼可綿羊音 ·閱兵村黑里美
    ·風(fēng)云2加長預(yù)告 ·天亮了說晚安
    ·入獄貪官菜譜 ·刺陵精彩預(yù)告片

     

    各类熟女熟妇激情自拍| 国产精品三级一区二区按摩| 久久久久久无码AV成人影院| 国产精品麻豆一区二区三区| 免费人成小说在线观看网站| 国产熟妇人妻精品一区二区动漫 | 妞干网中文字幕| 日本97色视频日本熟妇视频| 中文有码亚洲制服av片| 国产亚洲精品资源在线26u| 欧美精品AⅤ在线视频| 日韩精品一区二区三区视频| 亚洲av综合色区无码一区| 男受被做哭激烈娇喘gv视频| 精品午夜一区二区三区久久 | 亚洲av本道一本二本三区| 午夜不卡无码中文字幕影院| 亚洲国产人在线播放首页| 国产成人一区二区三区影院免费| 中文字幕亚洲入口久久 | 丝袜美腿在线观看视频| 美女内射毛片在线看免费人动物| 久久综合精品国产丝袜长腿| 91情侣在线精品国产免费| 婷婷丁香开心五月综合| 国产福利精品一区二区| 在线免费观看韩国a视频| 人妻少妇激情久久综合| 中国娇小与黑人巨大交| 最近日本中文字幕免费完整| 亚洲AV成人综合五月天在线观看| 一区二区三区免费观看日本| 国产午夜精品一区二区| 日韩免费一区二区三区在线| 国产99久久久国产精品免费| 色与欲影视天天看综合网| 无码手机线免费观看| 亚洲综合国产成人丁香五月小说| 日韩肥臀人妻中文字幕一区| 国产精品无码久久久久久久久久 | 无码人妻少妇色欲av一区二区|