西南財經大學信托與理財研究所所長翟立宏

鳳凰網財經訊 2009中國最受尊敬基金公司評選暨第二屆中國基金業(yè)領袖峰會于9月22日在北京星河灣盛大舉行，會議為獲獎基金公司頒獎并同期舉行第二屆中國基金業(yè)領袖峰會，鳳凰網財經全程直播報道。

會議上西南財經大學信托與理財研究所所長翟立宏表示，基金行業(yè)要培養(yǎng)與客戶的長期共贏信托關系。以下為翟立宏的發(fā)言實錄。

首先大家看證券投資基金法的第二條里面，它講到在中華人民共和國境內通過公開發(fā)售基金份額募集證券投資基金，由基金管理人管理，基金托管人托管，為基金份額持有人的利益，以資產組合方式進行證券投資活動，適用本法，這個是典型的信托架構，在三種架構關系，就是債券關系，股權信用關系，通道關系，這個是一個典型的信托架構。同時，繼續(xù)說了，本法未規(guī)定的是適用于《中華人民共和國信托法》和《證券法》，這里面也提到了信托法，這說明了信托法本身的制定原理，大家也知道，信托法是01年出臺的，我們《證券基金法》03年出來的，現在的一個問題是信托基金法里面，它講到本法未規(guī)定的適用于信托法，就是證券投資基金法里頭，本法未規(guī)定的信托法，這塊適用到底是什么呢？我們在此只從原則層面上來看，信托法和證券基金法受托人的原則要求，它是有一定的差異，大家看證券投資基金法第九條，它講到基金管理人、基金托管人管理、運用基金資產，應當鬲津職守，履行誠實信用，謹慎勤勉的義務?；饛臉I(yè)人員應當依法取得基金從業(yè)資格，遵守法律、行政法規(guī)可進職業(yè)道德和行為規(guī)范。信托法第二十五條是這樣規(guī)定的，說受托人應當遵守信托文件的規(guī)定，為受益人的最大利益處理信托事務。受托人管理信托財產，必須恪盡職守及履行誠實、信用、謹慎、有效管理的義務。那么這里頭現在就出現這么一個問題，恪盡職守、誠實信用、謹慎、勤勉和誠實、信用、謹慎有效，有沒有區(qū)別？從法理邏輯上來說，這兩個法，如果一個是規(guī)范具體操作層面上，一個是更為寬泛的基礎層面上，證券投資基金法未規(guī)定的就是適用信托法，它到底之間的聯系在哪里，我們可以梳理一下。

首先在信托法的受托人責任里頭明確強調了受最大利益的，按照信托法適宜里頭，最大利益是為受托人最大利益處理信托事務，它的愿意就是最大勤勉。在日本它被譯為“以善良管理人的注意處理信托事務，是對受托人的一種原則要求”。這個所謂最大利益是受托人盡心盡力，力所能及的管理信托財產，所能帶來的收益，根據受托人的素質和專業(yè)水平的不同，最大利益也可能不同，一般以受托人所處的社會階層和職業(yè)普遍應當達到的利益水平為基準。至于受托人是否達到了這這項標準，即是不是為受益人的最大利益處理信托事務，如果信托當事人之間存在爭議時，可以訴諸法院解決。我們在這塊，跟誠實有效和有效勤勉之間是有區(qū)別的，有效是最大的勤勉。

再來看一下，在信托法里面繼續(xù)解釋它是指受托人管理信托財產要有成效，如果有多種具體途徑或方法可以實現信托目的，受托人應當選擇最快捷、最有效的途徑或方法，為受益人的最大利益服務?，F在的問題是我們做這么一套梳理有什么意義？實際上做這套梳理的意圖并不是想在法律條文里頭去咬文嚼字，在去翻出來一些理念，來說明這個東西。我做這種梳理，實際上是想形成一種啟示性的結論，這個啟示性的結論是在現在全面競爭的理財市場環(huán)境里頭，在基金這個行業(yè)，如何來塑造自己的行業(yè)定位，整個如果說我們理財市場里頭，所有的理財行業(yè)，理財機構，都是受托人，那么各自的受托人的形象如何來定位，這塊來說，理財市場現在已經進入了全面競爭時代，什么叫做全面競爭時代呢？那就是說在這個市場上，實際上銀行、證券、保險、信托、基金、私募全都是在統一的信托制度平臺上在競爭，然后各自的技術來比高低。那么投資者將越來越清晰的意識到，選擇投資理財產品，實際上是在選擇受托人。我們說這個市場上本身的基于信任托付的觀念文化逐漸在形成，投資者發(fā)現利用一個通道，信托制度的通道，選擇一個行業(yè)，選擇一個機構，比自己親自去搭理，性價比要高，成本收益要更合算。同時，投資者會越來越清晰的意識到，我選擇通道的產品實際上是在選擇通道這個平臺管理人、受托人，它會越來越多的去關注受托人的內部治理，受托人的管理風格，受托人的管理績效。

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