滕曉萌

作為2009年異軍突起的黑馬，中郵基金旗下兩只股票型基金，在第四季度依然成績亮眼：中郵核心優(yōu)選股票收益率24.48%，中郵核心成長股票收益率19.62%。

統(tǒng)計(jì)顯示，中郵在4季度，大幅減持了跌幅最大的房地產(chǎn)行業(yè)，而增持了漲勢(shì)靠前的批發(fā)零售業(yè)和農(nóng)林牧漁業(yè)。公司投資監(jiān)彭旭此前表示，2010年有兩大確定的題材，世博會(huì)和股指期貨。對(duì)于板塊行情的準(zhǔn)確把握，奠定了中郵基金第四季度跑贏大盤的基礎(chǔ)。

三季度重倉醫(yī)藥、券商和消費(fèi)

由于中郵基金對(duì)于旗下兩只基金在研究、投資和交易上采取“一視同仁“的策略，這兩只基金對(duì)于行情的判斷和個(gè)股選擇上，都表現(xiàn)趨近。

2009年第四季度初，中郵成長在三季報(bào)中表示：“需求持續(xù)旺盛并且毛利率仍將受益于低通脹水平下的原料價(jià)格平穩(wěn)的很多中游制造業(yè)如汽車、家電、機(jī)械成為我們關(guān)注的重點(diǎn)，房地產(chǎn)投資的變化以及出口數(shù)據(jù)的情況能否超出預(yù)期也將是四季度需要密切觀察的因素?！?

而中郵優(yōu)選當(dāng)時(shí)的分析是：“我們將更看重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和消費(fèi)升級(jí)帶來的投資機(jī)會(huì)，包括消費(fèi)電子、商業(yè)零售、3G、智能電網(wǎng)、低碳經(jīng)濟(jì)等。積極參與區(qū)域性的投資機(jī)會(huì)，如上海世博會(huì)相關(guān)的商業(yè)零售、酒店旅游等。同時(shí)，繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的周期性行業(yè)，如金融、地產(chǎn)、鋼鐵、化工、機(jī)械等?！?

三季度末，房地產(chǎn)業(yè)占中郵成長基金凈值的10.73%，但是其前十大重倉股中，只有排名第十的上實(shí)發(fā)展(600748)一只地產(chǎn)股。

上實(shí)發(fā)展(600748)同樣是唯一一只同期出現(xiàn)在中郵優(yōu)選十大重倉股中的地產(chǎn)股，占當(dāng)時(shí)基金凈值的3.09%，而整個(gè)房地產(chǎn)業(yè)占基金凈值10.87%。當(dāng)期中郵旗下兩只基金的十大重倉股中，有9只重合，重倉板塊包括醫(yī)藥、券商和消費(fèi)。

四季度減持地產(chǎn) 對(duì)業(yè)績貢獻(xiàn)明顯

而四季度末，房地產(chǎn)業(yè)占中郵成長基金凈值下降到5.24%，占中郵優(yōu)選基金凈值下降到6.4%。兩只基金的前十大重倉股中，都無一地產(chǎn)股。

這令房地產(chǎn)業(yè)占中郵基金公司總體凈值的比率，從三季度末的10.78%，下降到四季度末的5.63%。在60家基金公司中，減持幅度排名第四。

兩只基金在第四季度的總結(jié)中，均指出減持地產(chǎn)股對(duì)于業(yè)績的貢獻(xiàn)。中郵成長表示：“我們也適當(dāng)調(diào)整了股票的倉位結(jié)構(gòu)，減倉地產(chǎn)及相關(guān)行業(yè)。”中郵優(yōu)選則總結(jié)：“四季度，我們保持較高倉位，并增加了對(duì)券商、商業(yè)、汽車、家電等行業(yè)的配置，并減持了部分地產(chǎn)、醫(yī)藥。結(jié)果顯示，這樣的配置策略是有效的。”

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