王琛琛

基金半年報(bào)披露漸入高潮，包括華夏、嘉實(shí)、華商等基金公司旗下明星基金經(jīng)理對(duì)后市的看法以及他們的十大重倉股也都已經(jīng)“顯山露水”。當(dāng)大盤反復(fù)在2600點(diǎn)前后徘徊之時(shí)，解讀一下明星基金的半年報(bào)，或許對(duì)撥開后市云霧會(huì)有所幫助。

相比披露二季報(bào)時(shí)的含糊其詞，對(duì)于已經(jīng)到來的下半年行情，大部分基金開始透露出些許樂觀的情緒，認(rèn)為下半年的市場(chǎng)表現(xiàn)要好于上半年。

值得注意的是，即使是基金界“一哥”王亞偉，也在一個(gè)月之后略微轉(zhuǎn)變了觀點(diǎn)，雖然其在二季報(bào)中還對(duì)后市似乎看不太清楚，但是在昨日披露的基金半年報(bào)中，他卻態(tài)度鮮明——謹(jǐn)慎樂觀。

半年報(bào)比二季報(bào)樂觀的情況，同時(shí)也出現(xiàn)在了今年的偏股型冠軍——嘉實(shí)主題的基金經(jīng)理鄒唯的身上。在二季報(bào)中，鄒唯看空下半年，認(rèn)為隨著二次去庫存及經(jīng)濟(jì)的逐漸下滑，市場(chǎng)可能會(huì)創(chuàng)出新低。而在最近披露的半年報(bào)中，鄒唯對(duì)后市雖然仍不樂觀，但是他卻明確指出未來存在反彈的機(jī)會(huì)。

華夏大盤 王亞偉

雖然今年以來王亞偉所執(zhí)掌的華夏大盤和華夏策略的業(yè)績(jī)不如往年那么出彩，但是，作為基金界的“一哥”，王亞偉的動(dòng)向卻仍然是業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

半年報(bào)顯示，葛洲壩、泰達(dá)股份,、德賽電池等個(gè)股被王亞偉大力凈買入，其中葛洲壩被買入的力度最大，被華夏大盤及華夏策略合計(jì)買入3.33億元，期末均處于兩只基金十大重倉股的第五位。

王亞偉在半年報(bào)中對(duì)下一階段的市場(chǎng)走勢(shì)作出了判斷，其認(rèn)為經(jīng)過上半年的調(diào)整，股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已有所降低，部分個(gè)股的長(zhǎng)期投資價(jià)值逐步顯現(xiàn)，并表示“本基金對(duì)下半年的市場(chǎng)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。”

同時(shí)，王亞偉也對(duì)自己將會(huì)采用的投資策略作出了預(yù)告：“在下半年的操作中，本基金將適當(dāng)?shù)亟档徒M合的防御性，更加積極地尋找兼具估值安全性和業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性的投資品種，債券投資方面增加對(duì)可轉(zhuǎn)債的投資?！?

華夏大盤十大重倉股

廣匯股份 工商銀行 建設(shè)銀行 中恒集團(tuán) 葛洲壩 交通銀行 峨眉山A 片仔癀 樂凱膠片 東湖高新

嘉實(shí)主題精選 鄒唯

嘉實(shí)主題精選今年以來業(yè)績(jī)遙遙領(lǐng)先，截至昨日，其今年以來的收益率高達(dá)11.14%，領(lǐng)跑所有偏股型基金。

基金經(jīng)理鄒唯對(duì)于后市的判斷卻較為悲觀，半年報(bào)顯示，嘉實(shí)主題6月底僅持有17只股票，股票倉位僅有30%，其第一重倉股是康美藥業(yè)，持有7600萬股。第二重倉股是國(guó)電南端，持有2288萬股。此外，前5只股票占據(jù)了基金股票資產(chǎn)的絕大部分。

對(duì)于后市，基金經(jīng)理雖然沒有二季報(bào)時(shí)看得那么空，但卻認(rèn)為未來只有反彈的機(jī)會(huì)。鄒唯指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前處于在工業(yè)化過程的重要轉(zhuǎn)型期與全球經(jīng)濟(jì)步入長(zhǎng)波周期衰退的雙重周期疊加，因此以投資為主的刺激政策不改經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)。二次放松的力度與效果要遠(yuǎn)低于2009年的第一次政策刺激，反彈主要來自于投資者對(duì)于第一次政策刺激所產(chǎn)生的第一次反彈(1664點(diǎn)-3478點(diǎn)，也是幅度最大的反彈)記憶猶新的情緒性反應(yīng)，因此反彈高度預(yù)計(jì)有限，須把握好介入時(shí)機(jī)。

嘉實(shí)主題十大重倉股

康美藥業(yè) 國(guó)電南瑞 榮信股份 許繼電氣 平高電氣 中國(guó)建筑 江中藥業(yè) 哈飛股份 長(zhǎng)江電力 特變電工

東吳進(jìn)取策略王炯

截至昨日，東吳進(jìn)取策略憑著今年以來10.63%的收益率勇超華商盛世成長(zhǎng)，一舉成為新晉“黑馬基金”。而隨著東吳進(jìn)取策略的良好走勢(shì)，美女基金經(jīng)理王炯也再度回到了大家的視線之中。

半年報(bào)顯示，王炯今年以來頗愛“喝酒”與“吃藥”，在前十大重倉股中，古井貢酒和山西汾酒成為其“豪飲”的對(duì)象，其中古井貢酒更是成為第一大重倉股。此外，對(duì)于醫(yī)藥股，王炯同樣也保持了重倉介入的態(tài)勢(shì)，海正藥業(yè)、東阿阿膠、云南白藥分別位居?xùn)|吳進(jìn)取的第二、三、四大重倉股。

對(duì)于下一階段市場(chǎng)走勢(shì)，王炯判斷，三季度市場(chǎng)將等待政策落實(shí)、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)以及上市公司盈利預(yù)測(cè)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)釋放完成尋底和筑底過程；四季度通脹壓力減緩，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，政府緊縮政策有望放松，市場(chǎng)在前期充分調(diào)整之后有望筑底回升。

對(duì)于后市布局，王炯表示，將明確重點(diǎn)關(guān)注以下三條投資主線：尋找業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的行業(yè)以規(guī)避經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥、食品飲料、零售、水務(wù)和高鐵；戰(zhàn)略配置新能源、新技術(shù)及應(yīng)用等新興產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車和新興消費(fèi)電子行業(yè)投資機(jī)會(huì)；關(guān)注具有估值優(yōu)勢(shì)周期型行業(yè)以及與房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的階段性投資機(jī)會(huì)，投資時(shí)機(jī)來自于緊縮政策放松，重點(diǎn)關(guān)注銀行、煤炭、工程機(jī)械、家電。

東吳進(jìn)取十大重倉股

古井貢酒 海正藥業(yè) 東阿阿膠 云南白藥 大華股份 云南城投 山西汾酒 東陽光鋁 國(guó)電南瑞 萬向錢潮

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