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    寶盈危局中的四大亂象

    賈華斐

    2月22日,《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》獨(dú)家報(bào)道了寶盈基金的換帥風(fēng)波,一段時間來,媒體的焦點(diǎn)都落到寶盈基金現(xiàn)任總經(jīng)理陸金海身上。然而從本報(bào)記者最新掌握的材料來看,該事件中這位失意老總或許只是眾多問題的一個“出口”,寶盈業(yè)績墊底的主要原因在于該公司不規(guī)范的公司治理和投研決策程序。其中公司法人治理的重大缺陷或許是最終的源頭。

    甚至最新爆出的“分紅事件”,也只是由此引發(fā)的諸多問題的冰山一角。

    知情人士告訴本報(bào),深圳證監(jiān)局今年1月對寶盈基金進(jìn)行了一次現(xiàn)場檢查,并將檢查意見向公司、股東和獨(dú)立董事進(jìn)行了反饋。本報(bào)記者多方了解到的情況顯示,除了此前一直被媒體詬病的人員流動頻繁、人員配備不足等問題之外,這次檢查暴露出寶盈基金在股東結(jié)構(gòu)和法人治理、基金經(jīng)理的權(quán)限和任職管理、投委會的決策程序以及基金銷售等方面存在諸多問題,甚至是比較嚴(yán)重的缺失。

    亂象:一股獨(dú)大

    寶盈基金目前的三家股東中,中鐵信托持有49%股權(quán),成都工業(yè)投資集團(tuán)有限公司持股26%,而中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司持股25%。中鐵信托是中國中鐵(601390.SH)持股93%的子公司,因此中國中鐵是寶盈基金的實(shí)際控制人。

    然而,根據(jù)記者了解到的情況,成都工業(yè)投資集團(tuán)持有的上述股權(quán),實(shí)際上是為中鐵信托代持,且直到今年1月深圳證監(jiān)局現(xiàn)場檢查時,該問題仍然沒有得到解決。如此一來,中鐵信托實(shí)際上持有的寶盈基金股權(quán)達(dá)到了75%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過49%的內(nèi)資基金公司單一股東持股上限。中鐵信托,及其背后的中國中鐵,在寶盈基金擁有絕對話語權(quán)。第三大股東對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托的25%股權(quán),顯得虛弱無力。

    亂象:投委會“善變”

    投資決策委員會在一家基金公司中處于核心地位,如果這個神經(jīng)中樞出了問題,那么基金投資不盡如人意,甚至混亂不堪也就不足為奇了。

    在寶盈基金,本應(yīng)在宏觀層面把握投資方向、維護(hù)核心股票池的投委會,卻頻繁直接下達(dá)交易命令,且風(fēng)格明顯偏向短線。知情人士告訴本報(bào),深圳證監(jiān)局就這一問題談得最多,且特別關(guān)注到2009年上半年的短線交易問題。

    據(jù)了解,在2009年1月至5月間,寶盈基金投委會曾先后4次下達(dá)過對倉位方面的意見,每次都和前一次截然相反,且幅度較大。比如,在3月25日曾要求所有基金減倉,股票型基金減到65%以下,而到了4月2日,又要求3~5個交易日內(nèi)股票型基金加倉,最低倉位不得低于85%。

    這也和寶盈基金多位前基金經(jīng)理對本報(bào)反映的情況不謀而合,據(jù)他們介紹,陸金海經(jīng)常通過投委會的方式指揮倉位,且十分“善變”。

    另外,投委會甚至強(qiáng)制規(guī)定基金在短期內(nèi),大量買入指定的個股,連買入數(shù)量也有明確“督導(dǎo)”,甚至精確到個位數(shù)。為了操作方便,公司的有關(guān)投資方面的制度也沒有得到嚴(yán)格執(zhí)行。

    亂象:基金經(jīng)理“越位”

    決策層意見混亂,執(zhí)行的層面也問題重重,如基金經(jīng)理投資權(quán)限管理混亂等。

    最嚴(yán)重的問題正是出在業(yè)績墊底的寶盈泛沿海基金上。知情人士介紹,在陸萬山因某次事件被寶盈基金內(nèi)部暫?;鸾?jīng)理權(quán)限后,寶盈基金當(dāng)時的擬任投資總監(jiān)夏和平一直通過各種方式指揮著該基金的操作。公告顯示,他是在2009年12月26日正式成為寶盈泛沿海的基金經(jīng)理,但在此之前長達(dá)3個多月的時間里,他已經(jīng)實(shí)際上行使了該基金的基金經(jīng)理職責(zé)。而對這一狀況,投資者毫不知情。

    這背后,寶盈基金或許也有它的無奈。由于各種原因,該公司內(nèi)的人才問題一直無法解決。據(jù)記者了解,隨著寶盈基金多位員工離職,目前內(nèi)部人才已經(jīng)十分“緊缺”,該公司研究所只有8名研究員,其中還有2名兼任基金經(jīng)理。這樣的結(jié)構(gòu)使一旦在任基金經(jīng)理出現(xiàn)變動,交接時的壓力就非常大。

    而這一混亂的情況也表現(xiàn)在此次的分紅事件中。據(jù)記者了解,由寶盈基金旗下的基金鴻飛“封轉(zhuǎn)開”而來的寶盈資源優(yōu)選在分紅時錯把默認(rèn)的現(xiàn)金分紅慣例改成紅利再投資,寶盈基金因此不得不對涉及到的持有人進(jìn)行賠償。這一“烏龍”在2008年4月就已經(jīng)發(fā)生,但是卻沒有及時發(fā)現(xiàn),直到今年1月有持有人集中投訴才著手調(diào)查處理。

    亂象:規(guī)模沖動

    在缺乏業(yè)績支撐的情況下,面對規(guī)模壓力,寶盈基金不得不使用一些“非?!迸e措。比如,為了保證銷售規(guī)模,寶盈基金采取了“以傭金換渠道”的方式,給在研究方面毫無貢獻(xiàn),卻是重點(diǎn)銷售渠道的某證券公司更多的席位交易份額。

    此外,為了“沖規(guī)?!?,在當(dāng)年各項(xiàng)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)的截止日期2009年12月31日,寶盈貨幣市場基金出現(xiàn)一日之內(nèi)申購數(shù)量接近7億份的情況,該基金規(guī)模幾乎翻了一倍。這一數(shù)據(jù)因此計(jì)入了寶盈基金的管理規(guī)模,但在此后的很短時間內(nèi),該基金贖回量巨大。

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    作者:    編輯: wangft
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