中證網(wǎng)訊 表面風(fēng)光的背后，往往會(huì)隱藏著不為人知的苦楚。基金定投便是如此。

在各家基金公司的大力推動(dòng)下，基金定投逐漸為投資者所認(rèn)可，定投的客戶數(shù)量和份額也在不斷增加，一片繁榮景象。但對(duì)于銳意在該領(lǐng)域大展拳腳的許多基金公司來(lái)說(shuō)，目前尚難見(jiàn)到基金定投帶來(lái)的收益，因?yàn)榭蛻粼吹膲艛嗾摺y行在其中又玩起了“左右騰挪”的游戲：當(dāng)客戶定投某只基金并滿足最低扣款次數(shù)后，銀行工作人員常會(huì)勸說(shuō)客戶變更定投對(duì)象，其動(dòng)機(jī)是多獲得一筆由基金公司支付的開(kāi)戶費(fèi)用。由于基金定投單次份額并不高，短時(shí)間收取的管理費(fèi)甚至不足以彌補(bǔ)開(kāi)戶費(fèi)用，十足的賠本賺吆喝。

“藍(lán)圖”并不美

對(duì)于基金業(yè)而言，在新基金發(fā)行舉步維艱，而疲弱的市場(chǎng)又不斷削弱基民持有基金的信心時(shí)，基金定投業(yè)務(wù)的快速推進(jìn)，無(wú)疑是雪中送炭。

一家基金公司曾這樣描繪基金定投的藍(lán)圖：如果能發(fā)展20萬(wàn)的穩(wěn)定定投客戶，以平均每人每月500元的定投金額計(jì)算，每月將有1億元的申購(gòu)資金凈流入，一年則有12億的進(jìn)賬，這已經(jīng)等同于當(dāng)前形勢(shì)下一只普通基金的發(fā)行規(guī)模。如果這個(gè)定投規(guī)模能夠穩(wěn)定或者進(jìn)一步擴(kuò)大的話，對(duì)于許多中小型基金公司而言，還是有相當(dāng)大的誘惑力。

不過(guò)，當(dāng)基金公司們算“細(xì)賬”之后，這種激情將被澆上一盆冷水。據(jù)記者了解，一般基金公司支付給銀行的定投開(kāi)戶費(fèi)用平均每戶約在15—30元(或等值物品及服務(wù))之間，按照股票型基金1.5%的管理費(fèi)足額提取計(jì)算，對(duì)應(yīng)的年平均規(guī)模也要在1000元—2000元之間。以此計(jì)算，如果定投月供在150—300元之間，且管理費(fèi)收入全部歸基金公司所有，那只要一戶定投能堅(jiān)持1年以上，則基金公司可以收回成本，否則，基金公司必然虧本。

但現(xiàn)實(shí)情況是，一般基金公司與銀行約定，一戶定投連續(xù)扣款兩三次后，便視為開(kāi)戶成功，支付開(kāi)戶費(fèi)。銀行便利用這種規(guī)定，在客戶連續(xù)扣款滿足條件后，便勸說(shuō)客戶轉(zhuǎn)投其他基金，從而再收取一次開(kāi)戶費(fèi)，使得基金公司很難收回成本。與此同時(shí)，基金定投同樣要支付給銀行尾隨傭金，而今年以來(lái)，打著“持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)”幌子的銀行，借機(jī)大幅度提高老基金的尾隨傭金水平，這使得基金定投收取的管理費(fèi)也大多“孝敬”給了銀行，基金公司能從中獲得的收益十分微薄。

“雖然現(xiàn)在基金定投客戶增量較快，但基金公司的效益并不明顯，錢(qián)都讓銀行給賺去了?！币晃换鸸靖吖芸嘈χf(shuō)，“不過(guò)，考慮到定投的都是優(yōu)質(zhì)客戶，購(gòu)買(mǎi)能力較強(qiáng)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，雖然短期難以收益，但大家還是會(huì)努力推進(jìn)這塊業(yè)務(wù)。”

基民抱怨多

雖然選擇定投的基民越來(lái)越多，但由于近年來(lái)市場(chǎng)反復(fù)震蕩，一些基民的定投不僅沒(méi)帶來(lái)收益，反而導(dǎo)致虧損，這使得他們抱怨聲不斷增加，這使得“定投也要擇時(shí)的觀點(diǎn)”近期流行起來(lái)。

對(duì)于這種觀點(diǎn)，銀河證券基金研究中心分析師李薇認(rèn)為，這是對(duì)基金定投的錯(cuò)誤理解。她表示，基金定投并不是投資的最優(yōu)選擇，適合的是那些不具有很強(qiáng)的投資能力、但又需要理財(cái)的人群，獲益目標(biāo)是市場(chǎng)的平均收益率，至少在一個(gè)完整的市場(chǎng)周期里不需要投資者頻繁擇時(shí)?！坝行┒ㄍ兜耐顿Y者希望能獲得更高的收益，但作為產(chǎn)品本身，你不能希望一輛家用轎車(chē)能跑出F1賽車(chē)的速度。事實(shí)上，研究表明，在市場(chǎng)的震蕩下，定投的存活率其實(shí)是很高的?！崩钷闭f(shuō)，“根據(jù)目前中國(guó)市場(chǎng)特點(diǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)權(quán)益類(lèi)基金產(chǎn)品(股票、混合等股票投資為主基金產(chǎn)品)更適宜成為定投計(jì)劃的投資標(biāo)的。”(李良)

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